Ações da Strategy caem 60% — Mas Michael Saylor recusa-se a afastar-se

O preço das ações da Strategy sofreu um duro golpe este ano, mas o seu tesouro de Bitcoin permanece no positivo e ainda altera o panorama de longo prazo para os investidores.

Participações de Bitcoin da Strategy Ainda com Lucro

De acordo com o BitcoinTreasuries.NET e divulgações da empresa, a Strategy comprou seu Bitcoin a um custo médio de $74.430 por moeda. Com o Bitcoin sendo negociado em torno de $86.000, essa cesta ainda está com aproximadamente 16% de valorização no papel.

A empresa intensificou suas compras em 17 de novembro, adicionando 8.178 BTC por $836 milhões. Michael Saylor, presidente da Strategy, disse "Não vou recuar". Esse movimento elevou seu total para 649.870 BTC, uma reserva atualmente avaliada em quase $56 bilhões. Oscilações de curto prazo atingiram duramente as ações, mas a posse de cripto em si não é a mesma que o preço das ações.

Nos mercados, a aparência importa. Ações que já foram negociadas perto de $300 em outubro caíram para cerca de $170 no momento dos relatórios recentes. No último ano, as ações caíram quase 60%, e caíram mais de 40% no acumulado do ano. Essas quedas preocuparam alguns, mas o balanço patrimonial vinculado ao Bitcoin conta uma história numérica diferente.

Investidores Usam Strategy Como Hedge

Com base em relatórios e comentários de mercado, a fraqueza das ações é parcialmente técnica. Em uma entrevista recente, o presidente da BitMine, Tom Lee, destacou que o mercado de opções da Strategy é muito líquido, tornando as ações uma ferramenta fácil para grandes players fazerem hedge contra exposição ao Bitcoin.

Os traders podem comprar puts ou vender as ações a descoberto em vez de lutar com derivativos de cripto menos líquidos. Essa escolha pode pressionar o preço das ações independentemente de a posição de Bitcoin da empresa estar saudável.

Analistas alertaram que uma queda profunda no BTC poderia forçar a empresa a vender moedas e que tal movimento colocaria pressão extra tanto sobre as ações quanto sobre o próprio Bitcoin. Ele disse que o risco existe, mesmo que pareça distante hoje. Em termos simples: um dia de pânico poderia criar uma reação em cadeia. Por enquanto, permanece hipotético em vez de imediato.

Os retornos de cinco anos mostram um contraste marcante. As ações da Strategy subiram mais de 500% nesse período, em comparação com 130% da Apple e 120% da Microsoft.

Em dois anos, as ações da empresa subiram cerca de 226%, enquanto a Apple ganhou 43% e a Microsoft ganhou 25% no mesmo período. Esses números destacam por que investidores de longo prazo apoiaram a estratégia da empresa apesar da turbulência recente.

Imagem em destaque/ilustração fotográfica por Alice Morgan/Getty Images, gráfico: TradingView