Naver vai comprar proprietário da Upbit, Dunamu, por 10,3 mil milhões de dólares em importante negócio cripto

Esta fusão criaria uma das maiores empresas de finanças digitais da Ásia e marca uma grande mudança na forma como as empresas de tecnologia tradicionais abordam as criptomoedas.

O acordo reúne duas empresas poderosas: a Naver, frequentemente chamada de "Google da Coreia do Sul", e a Dunamu, que opera a Upbit – a corretora que gere mais de 80% de todas as negociações de criptomoedas na Coreia do Sul. Se aprovada, esta aquisição poderá remodelar todo o panorama de finanças digitais do país.

Estrutura do Acordo e Cronograma

A Naver Financial, a divisão fintech da empresa, emitirá 87,56 milhões de novas ações para os acionistas da Dunamu através de um acordo de Troca de Token. A taxa de câmbio foi estabelecida em aproximadamente 2,54 ações da Naver Financial para cada ação da Dunamu, com base numa análise independente de fluxo de caixa.

O processo de fusão tem um cronograma claro pela frente. Os acionistas votarão sobre o acordo em assembleias gerais agendadas para 22 de maio de 2026. Se aprovada, a troca final de ações ocorrerá em 30 de junho de 2026.

No entanto, o acordo ainda precisa de aprovação de várias agências governamentais. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos da Coreia do Sul deve revisar a fusão quanto a questões de concorrência, enquanto os reguladores financeiros examinarão as mudanças no status dos principais acionistas de acordo com as leis de informação de crédito.

Os acionistas que se opõem à fusão podem exercer direitos de avaliação a 117.780 won por ação da Naver Financial entre 22 de maio e 11 de junho de 2026. O acordo poderá ser cancelado se as demandas de avaliação excederem 1,1 trilhão de won combinados, a menos que ambas as empresas concordem em ajustar este limite.

Forte Desempenho Financeiro da Dunamu

Os recentes resultados financeiros da Dunamu mostram por que a Naver quer adquirir a empresa. A operadora da corretora de criptomoedas relatou um crescimento notável em 2025, com o lucro líquido do terceiro trimestre atingindo $165 milhões – um aumento de 300% em relação ao mesmo período do ano passado.

A receita consolidada da empresa subiu 35% em relação ao trimestre anterior para $266 milhões, enquanto o lucro operacional aumentou 54% para $162 milhões. Estes números fortes refletem o aumento da atividade de negociação à medida que os mercados globais de criptomoedas se recuperaram ao longo de 2024 e 2025.

O desempenho anual da Dunamu tem sido igualmente impressionante. Em 2024, a empresa gerou 1,73 trilhão de won em receita consolidada, representando um aumento de 70,5% em relação ao ano anterior. O lucro operacional saltou 85% para 1,19 trilhão de won ($811 milhões).

Atualmente, a Dunamu detém 10,4 trilhões de won em ativos totais e 4 trilhões de won em capital próprio, consolidando sua posição como uma das empresas de ativos digitais mais valiosas da Coreia.

Domínio de Mercado e Valor Estratégico

A posição de mercado da Upbit torna esta aquisição particularmente significativa. A corretora comanda mais de 80% do mercado de negociação de criptomoedas da Coreia do Sul e classifica-se como a quarta maior corretora do mundo em volume de negociação, com mais de $2 bilhões em transações diárias.

A Coreia do Sul tem uma das populações mais ativas do mundo em negociação de criptomoedas, com aproximadamente 18 milhões de pessoas negociando ativos digitais. Os volumes de negociação às vezes excedem os do mercado de ações do país, destacando a importância do setor de criptomoedas.

A Naver traz sua própria base massiva de usuários para o acordo. A plataforma Naver Pay da empresa processa cerca de 80 trilhões de won ($58 bilhões) em volume anual de transações, dando à entidade combinada um enorme alcance em toda a economia digital da Coreia do Sul.

Planos de Stablecoin e Visão de Finanças Digitais

Um dos aspectos mais significativos desta fusão envolve planos para uma stablecoin lastreada em won coreano. Relatórios da indústria sugerem que a Naver Financial tem se preparado para lançar este projeto de moeda digital após a aquisição, embora nenhum cronograma oficial tenha sido anunciado.

Esta iniciativa de stablecoin alinha-se com mudanças mais amplas no ambiente regulatório de criptomoedas da Coreia do Sul. Em junho, oito grandes bancos sul-coreanos anunciaram planos para lançar stablecoins indexadas ao won até o final de 2025 ou início de 2026. Estes desenvolvimentos seguiram-se à eleição do Presidente Lee Jae-myung, cuja administração adotou uma postura mais favorável em relação aos ativos digitais.

A fusão visa criar o que os analistas chamam de "super app" que integra negociação de criptomoedas com serviços financeiros do dia a dia. Isto combinaria as capacidades de negociação da Upbit com o ecossistema existente da Naver de pesquisa, mensagens, compras e pagamentos digitais.

A Naver Financial também tem desenvolvido serviços de carteira de stablecoin para projetos de moeda regional, indicando o compromisso da empresa com a inovação em moeda digital.

Ambiente Regulatório e Desafios

Embora a fusão opere em um ambiente regulatório cada vez mais favorável, a Dunamu enfrenta alguns desafios de conformidade. A Unidade de Inteligência Financeira da Coreia do Sul impôs recentemente uma multa de 35,2 bilhões de won à empresa por violações de identificação de clientes, juntamente com uma suspensão de negócios de três meses em certas operações.

Apesar destes obstáculos regulatórios, o ambiente geral para criptomoedas na Coreia do Sul melhorou significativamente. A postura mais favorável do governo em relação aos ativos digitais, combinada com grandes bancos entrando no mercado de stablecoin, cria condições favoráveis para a empresa fundida.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e outros reguladores examinarão de perto esta fusão devido a preocupações sobre concentração de mercado. No entanto, trazer a Upbit para o guarda-chuva da Naver – uma empresa com relações governamentais estabelecidas – pode realmente aliviar alguma pressão regulatória.

A Revolução das Finanças Digitais

Este acordo de $10,3 bilhões representa mais do que apenas uma aquisição corporativa – sinaliza uma mudança fundamental na forma como as empresas de tecnologia abordam os serviços financeiros. Ao combinar a base massiva de usuários da Naver com a expertise em criptomoedas da Upbit, a entidade fundida poderia acelerar a adoção de criptomoedas em toda a população mainstream da Coreia do Sul.

O momento parece estratégico, à medida que os mercados globais de criptomoedas mostram força renovada e o interesse institucional cresce. Com a aprovação regulatória adequada e integração bem-sucedida, esta fusão poderia criar um modelo para como os gigantes tecnológicos tradicionais podem entrar com sucesso no espaço de ativos digitais enquanto mantêm a conformidade regulatória.