Sinal vermelho para o Ethereum: dados on-chain derrubam a tese de alta e assustam traders
- Derivativos mostram apetite menor por posições compradas em Ethereum, mesmo após alta de 15%.
- Taxas da rede caem 13% e TVL recua para US$ 72,3 bi, sinalizando demanda mais fraca.
- Mercado de trabalho dos EUA esfria, aumenta aversão ao risco e afeta confiança dos investidores.
O Ether subiu 15% desde a mínima de US$ 2.623, mas os dados de derivativos e da rede mostram que grandes investidores seguem cautelosos.
A queda das taxas, o recuo dos depósitos e a ausência de alavancagem otimista reduzem as chances de o ETH avançar até US$ 4 mil no curto prazo.
Aversão ao risco cresce com TVL menor e derivativos enfraquecidos
Os dados de derivativos indicam perda de tração. Desde segunda-feira, quase não há demanda por posições compradas alavancadas. O funding rate, que costuma ficar entre 6% e 12% em contextos saudáveis, permanece baixo.
Esse comportamento mostra menor apetite por risco mesmo após a recente recuperação.
Taxa de funding anualizada dos futuros perpétuos de ETH – Fonte: laevitas.ch
A queda de 20% no ETH em 10 de outubro ainda pesa. O movimento causou liquidações expressivas e afetou a confiança institucional. Após o episódio, a TVL do Ethereum caiu de US$ 99,8 bilhões para US$ 72,3 bilhões, segundo a DefiLlama.
O recuo sinaliza cautela dos investidores e reduz o suporte estrutural ao preço.
As taxas da rede caíram 13% na última semana, apesar do volume de transações estável. Essa combinação preocupa o mercado porque pode reduzir o ritmo de queima de ETH.
Com menor destruição de tokens, cresce o risco de pressão inflacionária e, além disso, esse cenário enfraquece ainda mais o sentimento positivo no curto prazo.
Blockchains classificadas pelas taxas de rede dos últimos 7 dias, em USD – Fonte: Nansen
Os principais traders também recuaram e, por isso, a confiança institucional permanece limitada. No OKX, a razão long-to-short aponta agora inclinação de 23% para posições vendidas.
Dessa forma, o dado reforça a falta de convicção entre baleias e market makers, que, portanto, evitam assumir posições mais agressivas de compra.
Relação long-to-short dos principais traders de ETH na OKX – Fonte: CoinGlass
Cenário macro frágil aumenta a cautela dos investidores de ETH
O ambiente econômico dos Estados Unidos adiciona mais incerteza. A Reuters informou que empresas norte-americanas anunciaram mais de 25 mil demissões em novembro, em meio ao enfraquecimento das contratações sazonais.
A leitura de desaceleração reduz o interesse por ativos de risco, incluindo criptomoedas.
Apesar disso, déficits maiores nos EUA podem favorecer ativos alternativos no médio prazo. O aumento da dívida pública e os gastos elevados em infraestrutura de inteligência artificial criam um cenário que pode beneficiar o ETH adiante.
Conclusão
O Ether mostra resiliência, mas enfrenta menor atividade on-chain, fraqueza nos derivativos e um ambiente macro desafiador.
Sem melhora na liquidez global ou no uso da rede, o avanço até US$ 4 mil permanece improvável no curto prazo.
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