Por que a atividade de mineração de Bitcoin na China está a aumentar após uma repressão de 4 anos

Da dominância à proibição: A repressão de 2021

Antes de 2021, a China controlava uma grande parte da mineração global de Bitcoin (BTC). Dados do Índice de Consumo de Eletricidade do Bitcoin de Cambridge mostram que os mineradores chineses produziram cerca de 65% do poder computacional mundial do Bitcoin em 2020.

Em 2021, o governo chinês agiu para interromper a atividade de mineração. As autoridades citaram preocupações sobre riscos financeiros, saídas de capital e o alto consumo de eletricidade necessário para a mineração. Em setembro de 2021, o Banco Popular da China declarou todas as transações de criptomoedas ilegais e confirmou a proibição nacional da mineração.

O resultado imediato foi uma queda acentuada na taxa de hash global, já que muitas instalações de mineração chinesas fecharam ou transferiram seus equipamentos para países como os EUA, Cazaquistão e Rússia.

Mesmo com a China tendo proibido a mineração de criptomoedas, o uso global de eletricidade pelos mineradores de BTC continuou aumentando. O declínio no país foi compensado pelo rápido crescimento em outros países. O uso anual de eletricidade para mineração de Bitcoin aumentou de 89 terawatt-horas (TWh) em 2021 para cerca de 121,13 TWh em 2023.

A recuperação das operações de mineração em 2024-2025

As operações de mineração foram retomadas em várias partes da China, embora sejam menores e menos visíveis do que as grandes fazendas que operavam no passado.

De acordo com dados do Índice de Hashrate relatados em outubro de 2025, a China agora representa cerca de 14% da mineração global de Bitcoin, tornando-se o terceiro maior país de mineração depois dos EUA e do Cazaquistão. Analistas da empresa de pesquisa on-chain CryptoQuant vão além, estimando que a participação real da mineração de Bitcoin na China está entre 15% e 20%.

As vendas em rápido rebote da fabricante de equipamentos Canaan, uma das maiores fabricantes de máquinas de mineração de Bitcoin, também apontam para um ressurgimento da mineração de Bitcoin na China. A China representou apenas 2,8% da receita da Canaan em 2022. Em 2023, o número havia subido para 30%, e fontes do setor dizem que excedeu 50% no segundo trimestre de 2025.

Você sabia? A rede do Bitcoin é protegida por mineradores que competem para resolver quebra-cabeças criptográficos, mas nenhuma entidade única jamais a controlou a longo prazo. As mudanças geográficas da China para os EUA e para a Ásia Central mostram sua resiliência contra perturbações políticas e econômicas.

Razões por trás do ressurgimento das operações de mineração na China

De acordo com um relatório da Reuters, as operações de mineração foram reiniciadas em Xinjiang e Sichuan nos últimos dois anos aproximadamente. Xinjiang é uma província rica em energia que tem apoiado a atividade de mineração. Como grande parte de sua energia excedente não pode ser transmitida para fora da região, ela é frequentemente usada para mineração de criptomoedas.

Muitas regiões do interior da China produzem mais eletricidade do que podem transmitir eficientemente para as cidades costeiras. Em províncias como Xinjiang e Sichuan, o excedente de energia proveniente principalmente do carvão ficaria inutilizado. Usar essa eletricidade de baixo custo ou encalhada para operar máquinas de mineração tornou-se uma opção lucrativa.

Os governos locais também construíram grandes centros de dados nos últimos anos. Quando a demanda regular por essas instalações é menor do que o esperado, os proprietários podem alugar espaço e energia para mineradores de Bitcoin. O aumento dos preços do Bitcoin desde 2024 impulsionou ainda mais os lucros desses mineradores.

A capacidade excessiva de centros de dados combinada com o aumento dos preços do Bitcoin pode ter criado um ambiente ideal para o ressurgimento da mineração de criptomoedas.

Os fatores subjacentes por trás do aumento na atividade de mineração de Bitcoin incluem os seguintes:

• Disponibilidade de energia barata ou subutilizada: Quando províncias como Xinjiang e Sichuan têm energia mais do que suficiente, o excedente pode ser usado para mineração.

• Infraestrutura de computação excedente: Instalações de centros de dados superdesenvolvidas estão ativamente buscando clientes para utilizar sua capacidade.

• Ambiente de preço elevado do Bitcoin: Um alto preço do Bitcoin, apoiado em parte por mudanças favoráveis na política de criptomoedas nos EUA, melhora a rentabilidade da mineração.

A atividade de mineração ressurgente está concentrada em regiões ricas em energia:

• Xinjiang com abundância de carvão e energia eólica, junto com instalações industriais estabelecidas.

• Sichuan, conhecida pela energia hidrelétrica de baixo custo durante a estação chuvosa.

• Outras províncias ocidentais com energia excedente e condições locais favoráveis.

Você sabia? A cada quatro anos, o Bitcoin passa por um halving que reduz as recompensas dos mineradores em 50%. Este mecanismo de escassez incorporado imita a extração de ouro e frequentemente desencadeia grandes ciclos de mercado, moldando a dinâmica de oferta a longo prazo.

Mudança de atitude da China em relação aos ativos digitais

A política da China em relação aos ativos digitais está se afastando da rejeição total e mudando para uma aceitação seletiva e estratégica. Pequim está mostrando maior abertura para infraestrutura de ativos digitais cuidadosamente regulamentada.

A estrutura de licenciamento de stablecoin de Hong Kong, que entrou em vigor em agosto de 2025, reflete essa abordagem mais ampla. Hong Kong é parte da China, embora designada como uma Região Administrativa Especial.

No continente, as autoridades estão explorando stablecoins lastreadas em yuan como forma de aumentar o uso internacional do renminbi, a moeda da China. A China também está avançando rapidamente em sua moeda digital do banco central, o e-CNY, e integrando-a em serviços públicos, programas piloto transfronteiriços e pagamentos de varejo cotidianos.

Esses desenvolvimentos mostram que a abordagem da China está mudando de proibições abrangentes para experimentação controlada. Ativos digitais que apoiam a estabilidade financeira e avançam os objetivos econômicos nacionais podem ser permitidos para operar.