Tão antigas e desgastadas são as preocupações de que a Tether não está sendo transparente sobre as reservas que sustentam sua stablecoin USDT ou enfrenta uma ameaça iminente de descapitalização, que a indústria cripto desenvolveu sua própria resposta dismissiva de duas palavras: "Tether FUD".
Através de mercados altistas/otimistas em ascensão, os mais brutais mercados baixistas, as idas e vindas de charlatães como Sam Bankman-Fried, Alex Mashinsky e dezenas de outros, o USDT da Tether continuou a crescer e funcionar como planejado — indexado ao dólar americano e disponível para resgate a qualquer momento. Paralelamente, a Tether tornou-se uma das empresas mais lucrativas do mundo, ganhando mais de 10 mil milhões de dólares nos primeiros nove meses de 2025, níveis semelhantes aos dos titãs de Wall Street Goldman Sachs e Morgan Stanley.
O atual mercado baixista (e pare de dizer "afaste-se", é um mercado baixista), no entanto, fez com que alguns no mercado financeiro tradicional afiassem suas unhas mais uma vez.
Durante a sessão tranquila do dia anterior à celebração do Dia de Ação de Graças pelos americanos, a S&P Global reduziu a classificação do USDT da Tether de 4 para 5, o nível mais fraco na sua escala de estabilidade de stablecoin (sim, a agência cujas artimanhas de classificação ajudaram a possibilitar a crise financeira global tem uma escala de estabilidade de stablecoin).
Por trás da desvalorização estavam as preocupações habituais sobre a opacidade dos relatórios da Tether combinadas com algo um pouco novo: o Bitcoin agora compromete mais de 5% das reservas que sustentam o USDT — assim, quedas contínuas no preço do BTC poderiam levar a uma potencial subcapitalização.
Há fumaça. Algum fogo?
"Usamos o vosso desprezo com orgulho", disse o CEO da Tether, Paolo Ardoino, logo após o movimento da S&P. Tomando nota dos fracassos anteriores bem conhecidos dos modelos de agências de classificação, Ardoino disse: "a máquina de propaganda financeira tradicional está ficando preocupada quando qualquer empresa tenta desafiar a força da gravidade do sistema financeiro quebrado... A Tether, em vez disso, construiu a primeira empresa supercapitalizada na indústria financeira, sem reservas tóxicas."
Tether, concluiu ele, "é a prova viva de que o sistema financeiro tradicional está tão quebrado que está se tornando temido pelos imperadores sem roupas."
Possivelmente tentando ser útil ou talvez apenas tentando provocar, o conhecido investidor anjo Jason Calacanis recorreu ao X durante o fim de semana para oferecer seu conselho.
"A Tether ainda tem muito a limpar, mas estão se aproximando", disse Calacanis. Ele instou a Tether a 1) vender todo o seu Bitcoin, 2) possuir apenas títulos do tesouro dos EUA e 3) obter não apenas uma, mas duas auditorias feitas por empresas americanas.
A publicação de Calacanis provocou uma resposta rápida e feroz dos bitcoiners, com a reação geral sendo o absurdo de uma empresa de stablecoin/Bitcoin trocar suas participações relativamente pequenas de BTC por papéis do governo. Vários chamaram a atenção para o pedido de pânico de Calacanis por um resgate de todos os depósitos bancários quando o Silicon Valley Bank estava falindo em março de 2023, em parte graças a uma queda no valor dos títulos do tesouro dos EUA que estava mantendo.
Justo o suficiente. Mas mesmo que a Tether mantenha seu Bitcoin, e quanto a uma auditoria tradicional? Sobre esse assunto, Calacanis foi posteriormente acompanhado pelo popular blogueiro financeiro Quoth the Raven, um antigo entusiasta do ouro que começou a se aproximar do Bitcoin em 2024.
"Estou neste jogo há tempo suficiente para saber que quando uma empresa se recusa a fornecer uma auditoria completa e independente, nunca é porque as coisas estão imaculadas e eles simplesmente esqueceram de agendar uma", escreveu QTR. "Encontrei apenas uma razão para uma organização se manter firme e não se submeter a uma auditoria quando todos solicitam uma. E não é uma boa razão."
"Os mercados têm um histórico longo e sangrento de devorar os ingênuos", continuou ele. "[Uma auditoria é] o mínimo absoluto que qualquer pessoa deveria exigir de uma entidade que emite dezenas de bilhões em dólares sintéticos que sustentam mercados inteiros."
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/11/30/we-wear-your-loathing-with-pride-tether-s-downgrade-at-s-and-p-sparks-online-battle
