Strategy lança painel de crédito BTC para acalmar investidores após queda do mercado

• A Strategy só poderá vender BTC se o mNAV cair abaixo de um.
• O acesso a capital determinará se ocorrerão vendas limitadas.
• O aumento das obrigações de dividendos pressiona as necessidades de financiamento.
• O novo painel BTC Credit visa acalmar os investidores.

A Strategy esclareceu as circunstâncias em que venderia suas reservas de Bitcoin. A empresa mantém um compromisso firme com o holding de longo prazo, mas sua liderança reconhece que o estresse do mercado poderia forçar um caminho diferente. O limiar é claro. Uma venda torna-se possível apenas se o múltiplo da empresa em relação ao valor líquido do ativo cair abaixo de um, e os mercados de capital pararem de fornecer financiamento.

Esses fatores, de acordo com a liderança da Strategy, criam um cenário onde reduzir a exposição ao BTC torna-se uma necessidade matemática em vez de uma mudança estratégica. O CEO Phong Le enfatizou que a empresa não planeia vender nas condições atuais. Ele explicou que a venda apenas defenderia o valor para os acionistas quando os prémios desaparecerem e as opções de financiamento não estiverem mais disponíveis.

O modelo depende fortemente da captação de capital enquanto as ações são negociadas com prémio em relação ao NAV, convertendo esse capital em Bitcoin adicional. Este processo aumenta o BTC detido por ação e reforça a sua tese de longo prazo. Uma vez que o prémio desapareça, vendas técnicas limitadas podem tornar-se a abordagem mais responsável em comparação com a emissão de novas ações a um nível que dilui os acionistas.

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Obrigações de Dividendos Pressionam o Balanço de BTC

A pressão dessas vendas está aumentando à medida que a Strategy também está experimentando um crescente fardo de dividendos devido às ações preferenciais emitidas este ano. Essas ações geram uma despesa anual fixa estimada entre $750 milhões e $800 milhões. O plano da gestão é satisfazer esses pagamentos aumentando o capital próprio, considerando que a ação está sendo negociada acima do seu valor líquido de ativo de mercado, ou mNAV.

Ele explica um ciclo de recompensas pela disciplina. Cada ciclo de dividendos bem-sucedido é um passo em direção à capacidade de uma empresa pagar obrigações mesmo quando o mercado está difícil. Eventualmente, isso leva a uma situação em que o preço das ações sobe a níveis que favorecem a captação de recursos. A estratégia vê este ciclo como uma forma de manter a estabilidade entre os seus membros, evitando assim a venda de Bitcoins.

Novo Painel Tranquiliza Investidores Em Meio à Volatilidade

A volatilidade do mercado também está afetando os gestores de tesouraria de ativos digitais. A Strategy respondeu a isso lançando sua nova ferramenta BTC Credit na semana passada. Esta ferramenta destina-se a simplificar a incerteza do mercado que foi experimentada após a última queda do Bitcoin e a venda de suas ações correspondentes.

A empresa, conhecida por ser a maior detentora corporativa de Bitcoin, visa demonstrar através deste painel que está adequadamente coberta para dividendos e para operações do dia a dia. Assim, alinha-se bem com sua história de força, balanço sólido e fé de longo prazo no Bitcoin como um ativo escasso para o mundo.

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