Na segunda-feira, o rendimento dos títulos do governo japonês de 2 anos subiu para 1%, o nível mais alto em 17 anos. O aumento reflete as crescentes expectativas do mercado de que o Banco do Japão (BOJ) possa em breve começar a aumentar as taxas de juros.
Este desenvolvimento ocorre antes de um discurso do governador do BOJ, Kazuo Ueda, em Nagoya. A moeda do Japão fortaleceu até 0,3% para 155,71 por dólar.
"As crescentes expectativas de um aumento da taxa do BOJ estão ajudando o iene a valorizar e colocando pressão ascendente sobre o rendimento dos JGB de dois anos", disse Hirofumi Suzuki, estrategista-chefe de FX da Sumitomo Mitsui Banking Corp. "Os comentários do governador Ueda hoje devem ser o catalisador principal. Se ele soar mais hawkish do que o esperado, eu esperaria que essa tendência continue."
Em meio a esses movimentos do mercado financeiro, a atividade corporativa doméstica também mostrou sinais de desaceleração. As empresas japonesas reduziram seus gastos de capital durante o verão, após cinco trimestres consecutivos de lucros, o que sinalizou um resfriamento do sentimento corporativo à medida que as tarifas mais altas dos EUA tiveram impacto.
O Ministério das Finanças observou na segunda-feira que os gastos de capital em bens, excluindo software, diminuíram 0,3% em relação ao trimestre anterior nos três meses até setembro.
Os dados preliminares do PIB, no entanto, indicaram que o investimento corporativo geral cresceu 1%.
Cautela dos investidores em meio à especulação de aumento de taxas
O mercado de swaps agora atribui uma chance de aproximadamente 62% de um aumento de taxa antes da próxima decisão de política do BOJ em 19 de dezembro, com uma chance próxima de 90% na reunião de janeiro.
Apenas algumas semanas atrás, havia poucas chances de um movimento em dezembro — 30%. Se o BOJ realmente implementar um aumento de taxa, o movimento, alertam os analistas, poderia fortalecer ainda mais o iene, colocando pressão adicional sobre os exportadores e possivelmente resfriando a demanda doméstica.
O aumento dos rendimentos poderia ter grandes efeitos nas finanças públicas do Japão, que já estão sobrecarregadas com uma das maiores dívidas do mundo em relação ao seu PIB. Isso pode atrair capital estrangeiro de volta para os títulos japoneses. Os analistas dizem que o aumento dos custos de empréstimo poderia se propagar para os mercados domésticos e impactar os fluxos financeiros globais.
Por outro lado, rendimentos elevados podem atrair investimento estrangeiro para títulos japoneses, apoiando assim o programa fiscal do governo. Os participantes do mercado prestarão muita atenção ao discurso do governador Ueda em Nagoya em busca de pistas sobre quão agressivamente o BOJ agirá nos próximos meses.
Aumento da emissão de dívida adiciona pressão aos títulos
Separadamente, o Ministério das Finanças planeja aumentar a emissão de dívida de curto prazo para financiar o pacote econômico do primeiro-ministro Sanae Takaichi. Isso inclui aumentar a emissão de notas de dois e cinco anos em ¥300 bilhões ($1,92 bilhão) cada e letras do Tesouro em ¥6,3 trilhões, um movimento que deve pesar sobre os títulos governamentais de prazo mais curto.
"É prudente permanecer cauteloso" com os títulos no momento, disse Ryutaro Kimura, estrategista sênior de renda fixa da AXA Investment Managers. O mercado deve levar em conta "a antecipada reaceleração da inflação sob a expansão fiscal da administração Takaichi e a deterioração no equilíbrio oferta-demanda devido a um aumento substancial na emissão de JGB de médio prazo."
A crescente especulação de um aumento em dezembro ocorre enquanto o iene caiu 5% em relação ao dólar neste trimestre, posicionando-o como o de pior desempenho entre as moedas do Grupo dos 10.
Há algum tempo, a inflação do Japão tem estado acima da meta de 2% do BOJ, atraindo críticas de que o banco central está atrasado na elevação das taxas. Um leilão de notas de curto prazo realizado no final da semana passada teve demanda fraca, sugerindo que os investidores estão cautelosos em meio a crescentes preocupações sobre aumentos nas taxas de juros.
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Fonte: https://www.cryptopolitan.com/japans-2-year-yield-hits-17-year-high/
