Ganhadores industriais chineses atraem interesse de gestores de fundos à medida que mercados igualam S&P 500

Os gestores de fundos estão a investir o seu dinheiro em empresas industriais chinesas enquanto mantêm as suas participações tecnológicas, apostando que o rally de ações de dois anos continuará apesar das difíceis condições económicas. Avaliações mais baratas e retornos estáveis estão a atrair investidores estrangeiros de volta aos mercados chineses.

O índice de referência CSI300 da China proporcionou ganhos de cerca de 16% até agora este ano, igualando os retornos do S&P 500. Enquanto isso, o Hang Seng de Hong Kong subiu aproximadamente 30%, encaminhando-se para o melhor desempenho anual desde 2017.

O ambiente atual difere drasticamente da empolgação do ano passado após os anúncios de estímulo governamental. A turbulência recente, particularmente os problemas na incorporadora China Vanke, serve como um lembrete de que a prolongada queda do mercado imobiliário continua a criar problemas.

Dinheiro estrangeiro retornando aos mercados chineses

As ações chinesas subiram apesar da fricção comercial com a América, apoiadas pelo suporte governamental, melhores práticas de gestão corporativa e fortes ganhos em ações ligadas à inteligência artificial após o lançamento do chatbot DeepSeek. Um histórico fluxo de HK$1,38 trilhões, equivalente a $177 mil milhões, fluiu da China continental para Hong Kong, ajudando a revitalizar esses mercados de capital.

Xia Fengguang, gestor do fundo de investimento Shenzhen Rongzhi, disse que a próxima fase de crescimento provavelmente virá de melhorias básicas nos negócios e expansão dos lucros. Ele apoia os esforços de Pequim para combater a sobrecapacidade industrial e a competição de preços prejudicial, conhecida como campanha anti-involução, esperando que isso aumente as margens de lucro das empresas.

Ações industriais atraem interesse de investimento

As avaliações das empresas industriais são atraentes para os gestores de fundos e estão atraindo investimentos.

Os fluxos de dinheiro recentes mostram a tendência. Durante três meses, 13,5 mil milhões de yuans, cerca de $1,91 mil milhões, foram direcionados para fundos negociados em bolsa que seguem o Índice Temático de Baterias CSI. Outros 11,2 mil milhões de yuans foram para fundos que acompanham o índice da subindústria de produtos químicos CSI. Enquanto isso, fundos que seguem o índice STAR 50, com forte presença tecnológica, viram a saída de 31,1 mil milhões de yuans durante o mesmo período.

Xu Jie, gestor de fundos da Yuanzi Investment Management, com sede em Xangai, comprou empresas de energia solar, siderúrgicas e de carvão. "Não há dúvida" de que o mercado altista/otimista gradual continuará no próximo ano, disse Xu, apontando para o potencial dinheiro vindo de investidores estrangeiros e locais.

Atualmente, o Índice Composto de Xangai e o Hang Seng de Hong Kong são negociados a aproximadamente 12 vezes os lucros. Isso se compara a 28 para o S&P 500, 21 para o Nikkei 225 do Japão e 21 para o Índice FTSE 100 da Europa.

Alguns investidores permanecem cautelosos

Investidores estrangeiros anteriormente preocupados com a incerteza política na China mantiveram posições menores lá enquanto os investimentos americanos e globais tiveram bom desempenho. Alguns permanecem cautelosos, particularmente porque a atividade fabril diminuiu por oito meses consecutivos até outubro.

"Quando falo da China, estamos indecisos", disse Vincenzo Vedda, diretor global de investimentos da DWS, conforme mencionado no relatório da Reuters.

A China parou de publicar dados de investimento estrangeiro em tempo real. Os números mais recentes do banco central mostraram que a propriedade estrangeira atingiu 3,5 trilhões de yuans no final de setembro, abaixo do pico de 2021 de 3,9 trilhões de yuans, mas mostrando alguma recuperação.

Florian Neto, chefe de investimentos para a Ásia na Amundi, a maior gestora de ativos da Europa, distingue entre a "velha China", onde exportadores e incorporadoras enfrentam dificuldades económicas, e a "nova China", onde empresas de inteligência artificial e biotecnologia podem esperar crescimento de lucros. "O mercado, na verdade, é impulsionado principalmente pela nova China, pela inovação, tecnologia e medicamentos inovadores... estamos muito, muito ansiosos para adicionar mais", disse ele.

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