As compras de Bitcoin da Estratégia desaceleraram em meio a nervosismo do mercado baixista

A Strategy atualmente detém mais Bitcoin do que qualquer outra empresa. No entanto, a empresa chamou a atenção depois de reduzir seu ritmo de compras mensais durante a segunda metade do ano. 

Os analistas da CryptoQuant dizem que esta mudança mostra uma tendência para a cautela enquanto a Strategy se prepara para um longo mercado de baixa. O relatório mostra quedas acentuadas nas compras mensais à medida que o ano avançava.

Como a Strategy mudou seu plano para o Bitcoin

A Strategy ainda fez uma grande compra em novembro. A empresa adquiriu 8.178 BTC por cerca de $835,5 milhões, e essa compra elevou suas participações totais para 649.870 BTC. 

Notavelmente, o estoque tinha um valor de $58,7 bilhões na época.

Após esse movimento, no entanto, os dados públicos mostram uma grande mudança. A Strategy parece ter se voltado para a proteção do balanço à medida que a pressão do mercado crescia. A CryptoQuant apontou um buffer de 24 meses que a Strategy construiu para lidar com necessidades de dívida e pagamentos de dividendos. 

Este buffer agora mostra um foco na durabilidade de longo prazo em vez de compras rápidas.

A empresa criou uma reserva de caixa de $1,4 bilhão, o que lhe dá um ano completo de cobertura para serviço da dívida e dividendos. A Strategy disse que planeja aumentar ainda mais a reserva para alcançar uma pista de dois anos.

O CEO Phong Le disse que a Strategy pode vender uma parte de seu Bitcoin se a empresa enfrentar pressão séria. 

Esse passo só aconteceria se as ações caíssem abaixo do seu valor líquido de ativos ou se a empresa perdesse acesso ao financiamento. No geral, os analistas dizem que tal movimento é improvável, a menos que o estresse do mercado se torne severo.

Strategy enfrenta obstáculos de índice de mercado

A MSCI, que estabelece regras para muitos índices importantes do mercado de ações, propôs recentemente uma mudança de regra que bloquearia empresas com mais da metade de seus ativos em criptomoedas de entrar em alguns índices.

Tal regra é importante para a Strategy porque a empresa construiu sua marca em torno do Bitcoin e mantém grandes quantidades dele em seu balanço. 

Isso significa que sua inclusão no índice traz fluxos constantes de fundos que acompanham produtos MSCI. Uma mudança de política removeria essa opção para a Strategy, a menos que reduzisse sua exposição a criptomoedas.

O cofundador Michael Saylor disse que a empresa está conversando com a MSCI para resolver o problema. Observadores do mercado dizem que as conversas podem afetar como as empresas de tesouraria lidam com ativos digitais.

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Por que a desaceleração das compras da Strategy chama a atenção

Grandes empresas frequentemente afetam o comportamento cripto, e a longa sequência de compras da Strategy ajudou a apoiar a confiança do mercado durante ciclos fortes. 

A desaceleração repentina desperta interesse como resultado, porque indica uma mudança de tom no mais alto nível de propriedade corporativa de Bitcoin.

A CryptoQuant adverte que isso pode ser um sinal de alerta para um longo período de fraqueza. Muitos grandes detentores tendem a se tornar cautelosos durante quedas de mercado, e as ações da Strategy correspondem a esse padrão. 

A empresa agora parece estar focada na sobrevivência e operações estáveis, em vez de acumulação agressiva.

Investidores menores frequentemente olham para a Strategy em busca de pistas, e quando um grande detentor se torna cuidadoso, outros tendem a seguir. 

Isso pode levar a uma liquidez mais restrita e ação de preço mais instável.