MicroStrategy não será forçada a vender Bitcoin apesar da queda das ações

TLDR

• MicroStrategy detém $1,4B em dinheiro e não tem dívidas até 2027.
• Pagamentos anuais de juros totalizam $800M e são cobertos pelas reservas de caixa.
• O Bitcoin da MSTR foi adquirido a $74.436, enquanto o BTC é negociado acima de $92.000.
• O CIO da Bitwise diz que a queda do preço das ações não desencadeará a venda de Bitcoin.

A MicroStrategy não será forçada a vender suas participações em Bitcoin mesmo se o preço de suas ações cair abaixo do seu valor líquido de ativos, de acordo com o CIO da Bitwise, Matt Hougan. Abordando preocupações recentes do mercado, Hougan enfatizou a forte posição financeira da empresa, incluindo $1,4 bilhão em dinheiro e nenhuma dívida até 2027. Com o Bitcoin sendo negociado acima do preço médio de compra da empresa, Hougan confirmou que uma venda é improvável nas condições atuais.

Sem Urgência para Vender Bitcoin Apesar da Queda do Preço das Ações

O Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, afirmou que a MicroStrategy (MSTR) não será obrigada a vender suas participações em Bitcoin, mesmo se o preço de suas ações cair abaixo do seu valor líquido de ativos (NAV). Segundo Hougan, preocupações sobre uma venda forçada não são sustentadas pela atual estrutura financeira da empresa.

Hougan destacou que a MicroStrategy não tem obrigações de dívida até 2027 e possui $1,4 bilhão em dinheiro. Esta reserva é suficiente para cobrir os pagamentos anuais de juros da empresa de aproximadamente $800 milhões por pelo menos um ano e meio. Ele observou que não há pressão financeira imediata que desencadearia a necessidade de liquidar ativos em Bitcoin.

Compromisso com o Bitcoin Permanece Forte

O presidente Michael Saylor manteve-se comprometido com o Bitcoin como um ativo central. Hougan afirmou que a estratégia de longo prazo de Saylor não inclui a venda de Bitcoin, mesmo se o desempenho das ações diminuir. A MicroStrategy atualmente detém cerca de $60 bilhões em Bitcoin, tornando-a uma das maiores detentoras corporativas do ativo.

Hougan também abordou os receios do mercado após comentários feitos pelo CEO Phong Le, que mencionou que vender algum Bitcoin poderia ser um "último recurso" se o valor de mercado da empresa caísse abaixo do valor de suas participações em Bitcoin. No entanto, Hougan descartou essas preocupações, enfatizando que a liquidez da empresa e o baixo risco de dívida de curto prazo impedem a necessidade de tal ação.

Pressão no Preço das Ações e Preocupações com o Índice MSCI

Nos últimos 30 dias, as ações da MSTR caíram 24,69%, fechando a $186,01 na sexta-feira. As ações também enfrentam pressão de uma possível exclusão do índice MSCI. A Morgan Stanley Capital International anunciou anteriormente que empresas com mais de 50% de seu balanço em ativos cripto poderiam ser removidas de seus índices.

Se deslistada, fundos que acompanham o índice MSCI podem ser obrigados a vender ações da MSTR, o que poderia criar mais pressão de venda. No entanto, Hougan acredita que tais mudanças geralmente têm menos efeito do que o previsto. "Minha experiência ao observar adições e exclusões de índices ao longo dos anos é que o efeito é tipicamente menor do que se pensa e precificado bem antes do tempo", disse ele.

Ele referiu-se à inclusão da MicroStrategy no Índice Nasdaq-100 em dezembro de 2022, durante o qual $2,1 bilhões em ações foram compradas por fundos que acompanham o índice, mas o preço das ações mostrou pouco movimento.

Participações em Bitcoin Permanecem Acima do Custo Base

A MicroStrategy adquiriu seu Bitcoin a um preço médio de $74.436. Com o preço atual do Bitcoin acima de $92.000, as participações permanecem lucrativas. Hougan observou que isso adiciona mais suporte à visão de que a empresa não está sob pressão para vender.

A empresa tem a flexibilidade para gerenciar suas obrigações financeiras sem tocar em seus ativos cripto. Hougan reiterou que a capacidade da MSTR de manter operações e cumprir pagamentos de juros reduz a chance de precisar converter Bitcoin em dinheiro.

Ele concluiu que preocupações sobre a MicroStrategy vender seu Bitcoin devido a movimentos de ações não são precisas com base nos dados atuais.

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