Ações da Nebius (NBIS); Caem enquanto investidores avaliam mega negócios de IA e valorização extremamente alta

TLDRs;

• Ações da Nebius caem 4,6% em meio a preocupações dos investidores sobre múltiplos de avaliação extremamente altos.

• Ações permanecem mais de 400% acima das mínimas anuais apesar do recuo de mercado recente.

• Acordos multibilionários com Microsoft e Meta continuam impulsionando o otimismo de crescimento.

• Pesados gastos de capital e rápida expansão aumentam tanto as oportunidades quanto os riscos para os investidores.

A Nebius Group N.V. (NASDAQ: NBIS), uma das ações de infraestrutura de IA com crescimento mais rápido de 2025, encerrou a semana sob pressão renovada, com suas ações caindo 4,6% para fechar perto de $98 em 5 de dezembro.

O declínio ocorre após uma alta de vários meses que colocou a Nebius no centro do boom de IA "neocloud", mas agora deixou os investidores debatendo se a avaliação das ações se estendeu demais, muito rapidamente.

Mesmo após a última queda, a Nebius continua sendo uma das ganhadores mais espetaculares do mercado. A ação está flutuando cerca de 30% abaixo do seu máximo de outubro de $141,10, mas ainda está mais de 435% acima da mínima de 52 semanas em abril, destacando o quão agressivamente Wall Street apostou em suas perspectivas de crescimento.

A rápida valorização elevou a capitalização de mercado da Nebius para aproximadamente $25 bilhões, um valor que implica expectativas elevadas—quase 68× a receita anterior e perto de 200× os ganhos anteriores. Com múltiplos tão agressivos, o recuo de mercado recente é menos surpreendente do que a extraordinária ascensão de um ano que o precedeu.

Nebius Group N.V., NBIS

Origens na Yandex, Ascensão como Jogador de Neocloud de IA

A transformação da Nebius de um segmento legado da Yandex N.V. em um importante fornecedor independente de infraestrutura de IA é central para seu apelo de investimento. Após se separar de suas operações baseadas na Rússia em 2024, a empresa se rebatizou como Nebius Group N.V. e mudou seu foco para a construção de clusters massivos de GPU e ambientes de nuvem de IA completos em toda a Europa e América do Norte.

A empresa agora opera centros de dados ou projetos de cluster na Finlândia, França, Kansas City e Vineland, posicionando-se como o operador de "neocloud" mais proeminente da Europa, uma categoria de empresas de nuvem não-hyperscaler que oferecem infraestrutura com prioridade para IA fora do triopólio Amazon-Google-Microsoft.

A Nebius também mantém participações em negócios voltados para o futuro, como Avride, TripleTen, Toloka e ClickHouse, ajudando a ampliar seu ecossistema além do hardware de computação para software, sistemas autônomos e ferramentas para desenvolvedores.

Negociação Mista enquanto o Grande Capital Entra

O interesse institucional na Nebius aumentou silenciosamente apesar da turbulência recente de preços. Registros recentes mostram empresas como a Sassicaia Capital Advisers iniciando novas posições, adicionando mais de 25.000 ações durante o Q2 e tornando a Nebius uma de suas maiores participações.

Com propriedade institucional próxima a 22%, a ação está começando a atrair o capital estável de longo prazo tipicamente associado a jogadas de tecnologia em amadurecimento.

Ainda assim, a queda de sexta-feira destaca os desafios de possuir um nome de hipercrescimento com gastos igualmente hiperagressivos. A Nebius negociou mais de 13 milhões de ações em 5 de dezembro, enquanto os investidores avaliavam os compromissos em expansão da empresa e a tensão financeira que pode seguir.

Mega Contratos Alimentam Caso Altista de Longo Prazo

A avaliação da Nebius pode ser alta, mas seu impulso de receita também é. A empresa registrou um crescimento de receita de 355% ano a ano no Q3, impulsionado pela demanda sem precedentes por computação de IA e clusters de GPU em escala de nuvem. Esse impulso agora é respaldado por dois mega acordos que moldam a indústria.

Em setembro, a Nebius garantiu um contrato de cinco anos para fornecer à Microsoft capacidade de GPU de alto desempenho. O acordo, avaliado entre $17,4 bilhões e $19,4 bilhões, fez as ações da NBIS dispararem quase 50% em uma única sessão e estabeleceu a empresa como uma alternativa credível aos hyperscalers dos EUA.

Apenas meses depois, a Nebius revelou um segundo acordo plurianual, desta vez com a Meta Platforms. A parceria de $3 bilhões começará a aumentar as implantações dentro de meses e é relatadamente limitada mais pelas restrições de capacidade da Nebius do que pela demanda, reforçando ainda mais o posicionamento da empresa como fornecedora de infraestrutura preferencial para gigantes de IA.

Juntos, esses contratos aumentaram dramaticamente a visibilidade de receita da Nebius, fortaleceram a confiança dos investidores e contribuíram para o aumento de 248% das ações no acumulado do ano.

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