CFTC lança piloto para garantia em BTC, ETH e USDC

CFTC lança um piloto para permitir BTC, ETH e USDC como garantia regulamentada enquanto delineia novas orientações para ativos tokenizados.

A CFTC iniciou um piloto que permite BTC, ETH e USDC como garantia nos mercados de derivativos dos EUA. A presidente interina Caroline Pham anunciou a iniciativa como parte de um esforço mais amplo para avançar com a implementação da integração de ativos digitais sob circunstâncias regulamentadas em toda a infraestrutura financeira nacional.

CFTC Abre Caminho Estruturado para Garantia Digital

O programa apresenta regras rígidas e rápidas para os participantes do programa em torno do uso de ativos digitais aprovados. Também prevê obrigações de relatórios semanais para os comerciantes de comissão de futuros, que devem aderir a padrões uniformes de haircut em qualquer local de compensação. Essas obrigações visam mitigar o risco e permitir o envolvimento controlado com modelos de garantia em evolução sob as estruturas existentes.

A CFTC revogou o Aviso do Pessoal 20-34 durante sua implementação. O crescimento do mercado e novas leis como o GENIUS Act, disseram os oficiais, tornaram o aviso anterior obsoleto. A retirada é uma indicação de confiança em sistemas de supervisão atualizados que levam em conta os ativos tokenizados e seu papel crescente em processos de garantia regulamentados.

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O piloto assume a forma de documentar o interesse emergente de políticas em instrumentos financeiros tokenizados. Ele cobre Bitcoin, Ethereum e a stablecoin USDC que está vinculada um-para-um ao dólar americano. A inclusão do USDC é uma indicação de reconhecimento do valor previsível no USDC, o que ajuda sua posição como uma opção confiável para liquidação em ambientes regulamentados.

Líderes da indústria deram forte apoio à mudança. Executivos da Coinbase chamaram a iniciativa de um movimento decisivo para o reino moderno das coisas. A Circle disse que o piloto dá um impulso à base regulatória para stablecoins, bem como aquelas empregadas como ativos de liquidação. Esse tipo de respostas aponta como se espera que haja benefícios de mercado a partir de compensação mais rápida e maior transparência.

Orientação Avança Ativos Reais Tokenizados

A CFTC também emitiu orientações que permitem ativos reais tokenizados de acordo com as regras existentes. Esses ativos incluem o Tesouro dos EUA e fundos do mercado monetário. Esta orientação visa endossar uma diversificação mais ampla de garantias e promover inovação disciplinada consistente com práticas estabelecidas para supervisionar os mercados de derivativos.

A forma como o design do piloto foi configurado permite a exploração de liquidação em tempo real em um estágio inicial. Permite que garantias baseadas em blockchain coexistam com instrumentos financeiros tradicionais. Consequentemente, este modelo integrado reduz a complexidade operacional para os participantes do mercado. Além disso, potencialmente reduz custos ligados a processos de liquidação legados.

Pham disse que a iniciativa visa apoiar mercados domésticos mais seguros. Ela enfatizou a importância de ter locais confiáveis nos EUA como alternativas às plataformas offshore. Seus comentários sugerem um interesse regulatório mais amplo em impulsionar a competitividade nacional junto com um alto nível de conformidade com os padrões para atividade no campo de ativos digitais.

A CFTC enfatiza que a primeira fase do piloto ainda é limitada. No entanto, serve como um modelo para ter opções de garantia tokenizadas, também Tesouros tokenizados. Também abre a porta para liquidação 24 horas, que terá o potencial de mudar as convenções de tempo no maior mercado de derivativos do mundo se as fases se mostrarem bem-sucedidas no futuro.

A iniciativa complementa a ação legislativa até o momento. Os formuladores de políticas elaboraram o GENIUS Act para criar uma estrutura de stablecoin sob o guarda-chuva federal. Os apoiadores dizem que o piloto permite que stablecoins sirvam como garantia confiável. Além disso, argumentam que essa abordagem ajuda a manter a integridade do mercado durante períodos voláteis. Adicionalmente, suporta processos de liquidação suaves e ordenados, garantindo estabilidade em operações financeiras quando as condições de mercado flutuam.

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