Só 16% ganham: o lado sombrio do Polymarket revelado

• Pequeno grupo de traders profissionais domina o Polymarket, explorando varejo movido por emoção e narrativas virais.
• Apenas 16,7% das carteiras da Polymarket têm lucro; mais de 83% dos usuários perdem dinheiro rapidamente.
• Contas com vitórias quase perfeitas levantam suspeitas de vantagem informacional e alimentam temores de insider trading.

Os prediction markets, como o Polymarket, não são tão ‘lucrativos’ como informado nas redes sociais. Somente um pequeno grupo de traders altamente informados está extraindo lucros consistentes às custas de investidores comuns. À medida que a liquidez cresce, o ambiente se transforma em um campo de batalha desigual, onde disciplina e dados superam, com folga, impulsos e apostas intuitivas.

De acordo com um relatório divulgado pela 10x Research, a maior parte dos usuários está operando como apostadores esportivos, e não como traders profissionais. Eles buscam emoção rápida, aceitam riscos elevados e se deixam levar por tendências virais, ignorando estratégias de proteção.

“Os usuários estão negociando dopamina e narrativa, não probabilidade e vantagem competitiva”, destaca o relatório. Ao mesmo tempo, os melhores resultados são obtidos por um grupo reduzido que calcula probabilidades, gerencia posições e explora discrepâncias criadas pelo varejo.

Esse cenário já atrai grandes mesas profissionais. Com mais capital entrando, os prediction markets — especialmente plataformas como a Polymarket — passaram a oferecer oportunidades de arbitragem, spreads previsíveis e assimetria de informação, exatamente o que grandes players procuram para ganhar vantagem.

Os dados reforçam a desigualdade: apenas 16,7% das carteiras na Polymarket estão com saldo positivo. Ou seja, 83% dos usuários perdem dinheiro, normalmente logo após as primeiras apostas.

Polymarket

As preocupações aumentam quando o desempenho de certos usuários chama atenção demais. O relatório cita casos de contas com taxas de acerto perfeitas, algo extremamente improvável em mercados livres. Um exemplo é o usuário pony-pony, que mantém 100% de vitórias e mais de US$ 77 mil de lucro, concentrando apostas em eventos ligados à OpenAI.

Outro caso é o de AlphaRaccoon, que gerou mais de US$ 1 milhão em um único dia, vencendo 22 de 23 apostas sobre tendências de busca do Google. A performance quase impecável levantou suspeitas de acesso privilegiado a dados, embora nenhuma irregularidade tenha sido comprovada até agora.

Enquanto isso, outro problema veio à tona: uma falha descoberta por um pesquisador da Paradigm mostrou que alguns painéis externos estavam duplamente contabilizando o volume de negociações da Polymarket.

O erro inflava artificialmente números usados para medir atividade e liquidez. Plataformas como AlliumLabs e DeFiLlama já confirmaram que vão corrigir os dados. A falha, no entanto, não está ligada a wash trading, mas à leitura incorreta das informações on-chain.

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