ADB afirma que as Filipinas ainda devem registar o segundo crescimento mais rápido no Sudeste Asiático

O Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB) reduziu as suas previsões de crescimento para as Filipinas para este ano e 2026, mas ainda se espera que seja a segunda economia com crescimento mais rápido no Sudeste Asiático.

No seu Asian Development Outlook (ADO) de dezembro, o credor multilateral reduziu a sua previsão de crescimento do produto interno bruto (PIB) filipino para 5% face aos 5,6% de setembro.

Para 2026, o ADB reduziu a sua previsão de crescimento filipino para 5,3% face aos 5,7% anteriores.

Estas últimas projeções estão abaixo da meta do governo de 5,5-6,5% para este ano, e do objetivo de crescimento de 6-7% para 2026 a 2028.

No seu relatório divulgado na quarta-feira, o ADB afirmou que as perspetivas de crescimento mais baixas para as Filipinas foram "devido aos fracos gastos em infraestrutura em meio a investigações de projetos financiados publicamente, e riscos naturais."

Dados do Departamento de Orçamento e Gestão mostraram que as despesas em infraestrutura e outros gastos de capital para o período de janeiro a setembro diminuíram 10,7% para P877,1 mil milhões face aos P982,4 mil milhões do ano anterior.

Os gastos lentos em infraestrutura, afetados pelo clima adverso e libertações de fundos mais rigorosas para o Departamento de Obras Públicas e Estradas, arrastaram o crescimento do PIB filipino para um valor mais fraco do que o esperado de 4% no terceiro trimestre. Isto levou o crescimento médio de nove meses para 5%.

"A baixa inflação e o contínuo alívio monetário devem sustentar a procura doméstica, apoiando um crescimento mais forte em 2026", disse o ADB.

O Bangko Sentral ng Pilipinas reduziu até agora os custos de empréstimo em 175 pontos base (bps) acumulados desde que iniciou o seu ciclo de flexibilização em agosto do ano passado, trazendo a taxa chave para 4,75%.

"No entanto, incertezas decorrentes de investigações de projetos de infraestrutura financiados publicamente e perturbações relacionadas com o clima representam riscos de baixa", acrescentou.

Um escândalo de corrupção envolvendo projetos anómalos de controlo de inundações já desencadeou protestos, desacelerou a atividade económica e abalou a confiança dos investidores no país.

Uma comissão independente está agora a investigar as alegações de que funcionários do governo, legisladores e empreiteiros receberam milhares de milhões de pesos em comissões de projetos anómalos.

AINDA O SEGUNDO MAIS RÁPIDO

Com base no último ADO, as Filipinas ainda são projetadas para ser a segunda economia de crescimento mais rápido no Sudeste Asiático este ano, logo atrás do Vietname (7,4%) e empatadas com a Indonésia (5%). Está à frente da Malásia (4,5%), Singapura (4,1) e Tailândia (2%).

Para 2026, as Filipinas ainda são vistas como tendo o segundo crescimento mais rápido no Sudeste Asiático, depois dos 6,4% do Vietname.

O ADB espera que o crescimento filipino permaneça acima da média do Sudeste Asiático até 2026.

Para a região, o banco elevou a sua perspetiva de crescimento do PIB regional para 4,5% este ano, face aos 4,3% na sua atualização de setembro. Também aumentou as suas projeções para 4,5% em 2026, face aos 4,4% anteriores.

Isto reflete resultados do terceiro trimestre mais fortes do que o esperado na Indonésia, Malásia, Singapura e Vietname, juntamente com um melhor ambiente externo e despesas governamentais de apoio, disse o ADB.

"Vários riscos para as perspetivas da sub-região (Sudeste Asiático) permanecem, nomeadamente da incerteza global, perturbações relacionadas com o clima e desenvolvimentos políticos domésticos", disse o ADB.

Apesar destes riscos, o credor disse que a região do Sudeste Asiático permanece resiliente, com perspetivas dependendo de apoio político sustentado e estratégias económicas flexíveis.

No entanto, a previsão de crescimento filipino do ADB estava ligeiramente abaixo do crescimento projetado de 5,1% da Ásia em desenvolvimento para este ano, mas excedeu a previsão de crescimento de 4,6% em 2026.

A Ásia em desenvolvimento inclui 46 países da Ásia-Pacífico, mas exclui o Japão, Austrália e Nova Zelândia.

Entretanto, o ADB espera que a inflação geral filipina seja em média de 1,8% este ano e 3% em 2026, inalterada face à sua previsão de setembro.

Isto é ligeiramente superior à previsão média de 1,7% do Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) para este ano, mas inferior à previsão média de 3,3% para 2026.

A inflação geral teve uma média de 1,6% nos primeiros 11 meses de 2025, de acordo com a Autoridade de Estatísticas das Filipinas.

Entretanto, o Mastercard Economics Institute (MEI) deu uma previsão de crescimento de 5,6% para as Filipinas em 2026, o que a tornará a economia de crescimento mais rápido entre a Associação das Nações do Sudeste Asiático-5 (ASEAN-5).

Isto está à frente da Indonésia (5%), Malásia (4,2%), Singapura (2,2%) e Tailândia (1,8%).

"Em 2026, espera-se que as trajetórias de crescimento das nações da ASEAN-5 divirjam. Projeta-se que o PIB se expanda de forma constante na Indonésia e nas Filipinas, enquanto a Malásia, Singapura e Tailândia podem crescer mais lentamente", disse o MEI no seu Economic Outlook 2026 de dezembro.

O MEI também espera que a inflação filipina se estabeleça em 2,8% no próximo ano.

"Como isso está dentro do intervalo alvo, um maior alívio da política monetária pode ser possível; espera-se que as taxas de juro caiam para 4,5% até ao final de 2026", disse.

O MEI disse que um forte impulso de empréstimos pode alimentar o consumo privado, enquanto taxas de política mais baixas podem ajudar a sustentar esta tendência.

O relatório observou que as viagens são um motor económico chave, com a procura doméstica a subir na Malásia e Indonésia e os gastos no exterior a aumentar em Singapura, Malásia, Indonésia e Filipinas.

O MEI disse que a Indonésia e as Filipinas registaram os ganhos de crescimento mais rápidos, com os gastos em viagens ao exterior a saltar 40% e 28%, respetivamente, durante o período, disse o MEI. — Aubrey Rose A. Inosante