A Strategy Inc., a maior empresa de tesouraria de Bitcoin globalmente, forneceu uma resposta detalhada à consulta da MSCI sobre a classificação de Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DATs). A MSCI sugeriu excluir empresas dos seus Índices de Mercado Global Investível se as suas participações em ativos digitais constituírem 50% ou mais dos seus ativos totais. Numa carta executiva de [...]A Strategy Inc., a maior empresa de tesouraria de Bitcoin globalmente, forneceu uma resposta detalhada à consulta da MSCI sobre a classificação de Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DATs). A MSCI sugeriu excluir empresas dos seus Índices de Mercado Global Investível se as suas participações em ativos digitais constituírem 50% ou mais dos seus ativos totais. Numa carta executiva de [...]

Strategy Inc. opõe-se ao plano da MSCI de excluir DATs dos índices principais

2025/12/11 13:42
  • Strategy Inc. critica o limite de 50% de ativos digitais da MSCI como arbitrário e prejudicial à inovação.
  • DATs funcionam como empresas, não como fundos de investimento passivos, semelhantes a bancos e seguradoras.
  • Excluir DATs limitaria o acesso ao capital passivo e diminuiria a competitividade dos EUA em ativos digitais.

A Strategy Inc., a maior empresa de tesouraria de Bitcoin globalmente, forneceu uma resposta detalhada à consulta da MSCI sobre a classificação de Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DATs). A MSCI sugeriu excluir empresas de seus Índices de Mercado Global Investível se suas participações em ativos digitais constituírem 50% ou mais de seus ativos totais.

Em uma carta executiva de 10 de dezembro, assinada pelo seu Presidente Executivo Michael Saylor e pelo CEO Phong Le, a Strategy Inc. afirma que esta proposta é equivocada e teria impactos adversos de longo alcance nos mercados de capitais, inovação e liderança dos EUA em ativos digitais.

A Strategy afirma que as Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DATs), como a deles, são negócios e não fundos de investimento dormentes. Destaca que não apenas armazena Bitcoin, mas opera uma tesouraria corporativa e programa de mercados de capitais lastreados em Bitcoin. 

Exposição ao Bitcoin através de Títulos de Capital e Renda Fixa

Este esquema emite diferentes títulos de capital e renda fixa, que proporcionam ao investidor níveis variados de exposição ao Bitcoin. Esta empresa compara seu modelo com bancos e seguradoras que realizam um spread entre o custo de financiamento e os retornos sobre ativos.

O plano também mostra o foco de numerosas empresas convencionais, como as grandes petrolíferas, REITs, empresas madeireiras e empresas de mídia, em uma categoria de ativos. No entanto, elas não são manipuladas como dinheiro nem deixadas de fora dos índices. Afirma que seria discriminatório e desigual focar em balanços intensivos em ativos digitais.

A Strategy afirma que o limite de ativos digitais de 50% sugerido pela MSCI é arbitrário e irrealista. Com a imprevisibilidade dos preços das criptomoedas e princípios contábeis variáveis (GAAP e IFRS), as empresas podem entrar e sair dos índices MSCI conforme as mudanças de mercado. Essas mudanças enfraqueceriam a estabilidade do índice e erosionariam a confiança dos investidores.

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A carta continua criticando a MSCI por injetar escolhas políticas na construção de índices que não refletem seu mandato, onde é um provedor neutro de benchmarks abrangentes que espelham a evolução do mercado. Argumenta que a MSCI não deve designar alguns tipos de modelos de negócios como bons ou maus. 

Strategy adverte que excluir DATs enfraquece a competitividade dos EUA

A omissão de DATs e as afirmações da Strategy distorceriam uma área em rápida expansão da economia e levantariam preocupações sobre a objetividade dos índices MSCI.

A Strategy também argumenta que a proposta vai contra a agenda pró-inovação de ativos digitais sob a atual administração dos EUA, que tem iniciativas como a Reserva estratégica de Bitcoin e está tentando aumentar a disponibilidade de ativos digitais em planos de aposentadoria.

A empresa afirma que manter as DATs fora dos benchmarks-chave reduziria a acessibilidade ao capital passivo, dificultaria a invenção e prejudicaria a competitividade dos EUA nesta indústria estrategicamente valiosa.

A Strategy encorajaria a MSCI a descartar completamente a proposta ou, pelo menos, aumentar o período de consulta durante o qual o modelo de tesouraria de ativos digitais continuaria a se desenvolver de perto. A carta argumenta que a MSCI deve permanecer neutra e permitir que os mercados determinem o futuro das DATs.

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