Estratégia luta contra proposta da MSCI para remover empresas de tesouraria de ativos digitais

Strategy Inc, a maior empresa de tesouraria de Bitcoin BTC $91 402 volatilidade do mercado em 24h: 1.7% Capitalização de mercado: $1.83 T Volume em 24h: $54.56 B do mundo, desafiou formalmente a proposta da MSCI de excluir empresas de tesouraria de ativos digitais (DATs) dos seus Índices Globais de Mercado Investível, com uma carta pública em 10 de dezembro.

A medida, que removeria empresas com mais de 50% dos seus ativos em ativos digitais, desencadeou um acalorado debate sobre o futuro das empresas focadas em criptomoedas nos índices financeiros tradicionais.

Exclusão Proposta pela MSCI Porque DATs Não São um Negócio

A consulta da MSCI, programada para concluir até 15 de janeiro de 2026, busca feedback sobre se as DATs devem permanecer elegíveis para os seus índices. A proposta visa empresas como a Strategy, que detém mais de 660.000 Bitcoin, com um valor total superior a $60 bilhões, segundo a Strategy.

A MSCI argumenta que tais empresas podem assemelhar-se mais a fundos de investimento do que a negócios operacionais, e, portanto, não se adequam mais ao propósito dos seus índices de ações. Esta é uma nova visão do índice original da MSCI, que adicionou ações da Strategy em maio de 2024.

Contra-argumento da Strategy a Esta Visão

A liderança executiva da Strategy, incluindo Michael Saylor e Phong Le, reagiu, afirmando que as DATs são empresas operacionais—não fundos de investimento—em uma carta pública solicitando apoio público.

Eles enfatizam que a Strategy utiliza ativamente sua tesouraria de Bitcoin para criar retornos para os acionistas através de instrumentos inovadores de crédito digital e software de análise empresarial. A empresa também alerta que o limite proposto de 50% é arbitrário e discriminatório, já que outras indústrias (petróleo, imobiliário, etc.) não são submetidas a padrões semelhantes.

Impacto da Remoção do Índice para a Strategy

Se a MSCI remover a Strategy dos seus índices, fundos passivos que acompanham os índices da MSCI poderiam ser forçados a vender bilhões de ações, de acordo com a empresa mencionada nas conversas com a MSCI. Analistas estimam que até $8.8 bilhões em fluxo de saída poderiam ocorrer, potencialmente desencadeando uma grande liquidação e pressionando ainda mais o já volátil preço das ações da Strategy.

A capitalização de mercado da empresa caiu recentemente abaixo do valor de suas participações em Bitcoin, levantando preocupações sobre possíveis vendas forçadas de suas reservas. Apesar disso, Saylor afirma que não venderão até 2065.

Gráfico dos preços das ações da Strategy no mercado | Fonte: Yahoo! Finance

Apesar desses movimentos institucionais, os preços das ações da Strategy estão seguindo as mudanças de preço do Bitcoin mais do que as notícias sobre a remoção deste índice.

A remoção do índice MSCI não apenas privaria a Strategy de bilhões em fluxos de investimento passivo, mas também sinalizaria ao mercado o reconhecimento institucional das estratégias de tesouraria de ativos digitais.

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