Moody's planeia classificar stablecoins com base na qualidade e tipo de ativos que as sustentam

A Moody's, uma agência global líder amplamente reconhecida como uma das "três grandes" agências de classificação de crédito (juntamente com S&P e Fitch), anunciou a sua proposta para adotar uma nova abordagem na avaliação de stablecoins. A agência de classificação de crédito adotou esta sugestão à medida que os ativos digitais se tornaram cada vez mais integrados nas finanças tradicionais.

Numa declaração divulgada na sexta-feira, 12 de dezembro, a Moody's anunciou a sua intenção de avaliar cuidadosamente a credibilidade das obrigações das stablecoins. Posteriormente, a agência prometeu atribuir classificações em conformidade.

Para executar efetivamente este plano, a Moody's observou que primeiro examinará cada tipo de ativo nas reservas que suportam uma stablecoin. Em segundo lugar, a agência de classificação de crédito avaliará a qualidade destes ativos de acordo com as suas classificações e as das partes relacionadas.

Moody's propõe uma nova forma de classificar especificamente as stablecoins 

O novo quadro da Moody's sugere que dois tokens vinculados ao dólar americano, que afirmam ser garantidos 1:1, poderiam estar sujeitos a classificações diferentes dependendo do tipo de ativos utilizados para os garantir.

Fontes observaram que a agência de classificação de crédito lançou esta sugestão numa altura em que várias instituições financeiras estão a preparar-se para começar a adotar ou aumentar o uso de stablecoins, especialmente nos Estados Unidos. 

Seguindo esta situação, a Moody's elaborou que "A segunda parte da nossa análise proposta concentrar-se-ia nos riscos de valor de mercado, avaliando o risco associado a cada ativo de reserva com base no seu tipo e quanto tempo falta até à sua maturidade."

Para expandir esta declaração, fontes familiarizadas com o assunto destacaram que esta análise resultará na existência de taxas antecipadas que se aplicam ao valor de cada tipo de ativo. Além disso, reconheceram que a proposta da agência recomenda considerar o risco operacional, risco de liquidez, risco tecnológico e outros fatores de uma stablecoin ao determinar a sua classificação.

Como esta proposta foi partilhada com o público para feedback, relatórios mencionaram que a Tether, uma empresa de tecnologia financeira que emite a maior stablecoin do mundo, recebeu críticas no passado relativamente à sua transparência sobre as reservas que suportam a sua stablecoin.

Para abordar esta crítica, a empresa fintech tomou medidas cruciais destinadas a tranquilizar o mercado. A empresa de cripto também deixou claro que pretende lançar em breve uma stablecoin direcionada ao mercado dos EUA.

Entretanto, relatórios datados de outubro observaram que a Tether anunciou que tem um total de aproximadamente 135 mil milhões de dólares investidos em Títulos do Tesouro dos EUA. Em relação à Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS Act) que foi recentemente aprovada, fontes confiáveis afirmaram que o projeto de lei estabelece o primeiro quadro regulatório federal abrangente para stablecoins de pagamento nos Estados Unidos. Estas fontes mencionaram que o projeto de lei incentiva os emissores a manter reservas altamente líquidas para garantir as suas stablecoins.

Por outro lado, analistas argumentaram que tais reservas devem cobrir ativos seguros, como depósitos em bancos segurados e títulos do Tesouro dos EUA. 

A proposta da Moody's levanta debates acalorados entre indivíduos 

Após a proposta da Moody's, relatórios desta semana destacaram que a agência de classificação de crédito apresentou um plano estratégico delineando como avaliaria as stablecoins. 

Neste plano detalhado, a Moody's afirmou que a sua "metodologia de classificação intersectorial" seria o método adequado a aplicar globalmente às stablecoins, particularmente onde as práticas de emissão e gestão desta criptomoeda são mantidas separadas de outras atividades.

A agência referiu-se a estes ativos separados como ativos de reserva. De acordo com eles, a segregação efetiva significa que estes ativos de reserva só podem ser utilizados para cumprir obrigações ligadas à stablecoin. Isto aplica-se mesmo se o emissor ou as suas afiliadas falirem.

Notavelmente, a Moody's terá criado espaço para comentários dos participantes do mercado sobre o seu sistema sugerido. O prazo para feedback está marcado para 26 de janeiro de 2026.

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