"veremos uma convergência crescente entre TradFi e DeFi"

O Cryptonomist entrevistou  Patrick Liou, Diretor Institucional da Gemini para partilhar os seus pensamentos sobre o mercado cripto europeu e as recentes atualizações de produtos da Gemini.

Anunciaram planos para construir uma "super app" financeira para europeus. Que características ou serviços principais diferenciarão a Gemini dos neobancos e plataformas cripto existentes?

Queremos permitir que as pessoas se envolvam de forma contínua e confiante no mundo das criptomoedas, e desbloqueiem o potencial das suas finanças com uma super app cripto inovadora e completa. Estamos a fornecer uma gama de ferramentas fáceis de usar tanto para utilizadores diários, traders avançados e clientes institucionais na Europa. 

Somos uma das poucas plataformas cripto europeias a oferecer uma suite diversificada de produtos dentro de uma única plataforma intuitiva e segura, incluindo a nossa exchange spot com mais de 90 tokens, staking, Ações Tokenizadas e perpétuos.

Desde a fundação, temos procurado cumprir os mais altos padrões de segurança, regulação e conformidade, tornando-nos uma das marcas mais confiáveis e portas de entrada para o mundo cripto. Na Europa, a Gemini obteve uma licença EMI na Irlanda, além de uma licença MiCA e MiFID II da MFSA, provando o nosso compromisso com o crescimento regulado na região.

O lançamento de derivativos e staking na UE é um grande passo. Que tendências de procura está a observar dos clientes institucionais nestas categorias de produtos?

Adicionar derivativos e staking à plataforma Gemini foi um marco importante nos nossos planos de expansão europeia. Estes produtos fornecem formas adicionais para as instituições aumentarem os seus fundos dentro da plataforma Gemini, mas atendem a diferentes apetites de risco.

Para quaisquer dos seus ativos parados, o staking oferece uma forma de ganhar até 8% de juros em SOL e ETH, sem quantidade mínima ou máxima. 

Por outro lado, as instituições estão cada vez mais a exigir instrumentos financeiros alternativos e geridos em termos de risco, e os derivativos permitem-lhes executar estratégias complexas para obter exposição longa ou curta às criptomoedas. Com os Perpétuos da Gemini, podem negociar contratos perpétuos com alavancagem de até 100x para tentar obter retornos mais elevados em comparação com a negociação spot.

Como evoluiu o apetite institucional por criptomoedas ao longo do último ano, e quais setores ou perfis de instituições estão a impulsionar este interesse renovado?

Um ambiente regulatório mais positivo e a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin pelo governo dos EUA impulsionou o sentimento entre os investidores, e assim as instituições estão cada vez mais a adaptar-se à crescente procura dos clientes por exposição às criptomoedas.

Estamos a ver mais instituições a alocar criptomoedas nos seus balanços e a utilizar a solução de custódia direta da Gemini, como proteção contra a inflação e para capitalizar a oportunidade de crescimento a longo prazo das criptomoedas. 

Também estamos a vê-las utilizar instrumentos eficientes em termos de capital, como os Perpétuos da Gemini, para que possam implementar estratégias sofisticadas enquanto beneficiam de uma gestão de risco robusta de nível institucional.

Com a divergência regulatória entre os EUA e a Europa, como está a Gemini a adaptar a sua oferta institucional nestes dois grandes mercados?

Independentemente dos diferentes quadros regulatórios entre jurisdições, a Gemini sempre procurou pedir permissão, não perdão, e cumprir os requisitos regulatórios necessários para construir confiança entre as instituições. Garantir uma licença MiFID II – nada fácil – no início deste ano é um ótimo exemplo disso, permitindo-nos oferecer derivativos regulados em toda a UE.

Para atender à crescente procura institucional na Europa, temos vindo a expandir a nossa equipa Institucional local. Recentemente contratámos um novo Diretor de Vendas Institucionais na Europa, Danny Sheen, que está a fazer um ótimo trabalho no fortalecimento das relações com os clientes no terreno. O patrocínio de eventos-chave como o BTC Amsterdam e a Paris Blockchain Week também têm sido uma forma importante de estabelecer contactos com novos clientes institucionais.

E finalmente, também estamos a adaptar a nossa plataforma para instituições locais, ouvindo o seu feedback, lançando novos produtos e oferecendo preços competitivos. Nos próximos meses, atualizaremos o ActiveTrader – a nossa interface de alto desempenho construída para traders avançados e instituições – para uma experiência melhorada ao executar negociações e visualizar o livro de ordens da Gemini.

A Gemini é a primeira plataforma cripto a introduzir ações tokenizadas — qual é a visão por trás deste movimento, e como vê o desenvolvimento de ativos híbridos TradFi–DeFi nos próximos anos?

As Ações Tokenizadas foram originalmente defendidas pelos nossos Fundadores, Cameron e Tyler, que viram como as ações tokenizadas poderiam ampliar o acesso ao mercado. Lançámos as Ações Tokenizadas da ideia ao lançamento em menos de 3 semanas, tornando-nos a primeira plataforma cripto a trazer isto para o mercado!

As ações tokenizadas conectam a infraestrutura nativa de cripto com as finanças tradicionais, e democratizam o acesso a oportunidades financeiras que historicamente têm barreiras significativas. Os utilizadores podem negociar representações onchain de ações de empresas negociadas publicamente, como a MicroStrategy, diretamente da sua conta Gemini. 

Não há necessidade de uma conta de corretagem, e os utilizadores podem aceder a ações fracionadas e negociar fora do horário padrão de mercado. Vemos isto como uma extensão natural dos princípios fundamentais das criptomoedas: abertura, acessibilidade e eficiência. 

No futuro, penso que veremos uma convergência crescente entre TradFi e DeFi. Desde empresas que mantêm bitcoin nas suas tesourarias até ao uso de stablecoins e infraestruturas onchain para negociação e liquidação, os sistemas financeiros híbridos trarão maior eficiência, transparência e acesso ao mercado sempre disponível.

Quais são os maiores desafios regulatórios ou operacionais que prevê à medida que as plataformas cripto se expandem mais profundamente para produtos financeiros estruturados na Europa?

O setor cripto está a evoluir rapidamente, e é importante que as regulamentações se adaptem para acompanhar o ritmo. É ótimo ver que o primeiro quadro regulatório abrangente do mundo, o MiCA, já foi implementado em toda a UE. Mas não é perfeito, e tenho a certeza de que serão feitas alterações para mantê-lo adequado ao seu propósito e incorporar feedback; poderemos ver um MiCA 2.0 no futuro, assim como aconteceu com o MiFID II.

Operacionalmente, vimos os nossos modelos operacionais regionais evoluírem em antecipação à nova legislação. Isto inclui a construção de equipas regionais de conformidade e operações para apoiar os requisitos de custódia e negociação do MiCA, bem como a nomeação de líderes locais de conformidade para atender aos padrões AML da Europa.

O vosso relatório Estado das Criptomoedas de 2025 destaca a Europa como uma das regiões de crescimento mais rápido. Que insights-chave ou comportamentos de utilizadores se destacaram mais para si?

É ótimo ver a Europa a liderar o caminho na propriedade de criptomoedas. O Reino Unido teve o maior aumento na adoção, de 18% para 24% este ano, com a França não muito atrás. Mudanças regulatórias positivas certamente estão a desempenhar um papel nisso.

Os resultados mostraram uma procura crescente por opções avançadas de investimento em criptomoedas, destacando a necessidade dos Perpétuos da Gemini. Por exemplo, os detentores de criptomoedas do Reino Unido tiveram o apetite mais forte por futuros perpétuos de criptomoedas entre todos os mercados pesquisados, com quase metade deles declarando o seu interesse em investir nestes produtos.

Também foi muito interessante ver o enorme impacto que a Administração Trump pró-cripto teve além dos EUA, com quase 1 em cada 5 não-proprietários na Europa dizendo que as criptomoedas crescerão em valor como resultado.

Olhando para 2026, que produtos ou segmentos de mercado acredita que impulsionarão a próxima onda de adoção de criptomoedas na Europa?

O panorama cripto na Europa está a prosperar, e acredito que isso só continuará no próximo ano. Uma área que me entusiasma realmente são os mercados de previsão, permitindo-lhe essencialmente construir um mercado em qualquer tipo de evento, seja política ou desporto. A nossa entidade nos EUA acabou de receber uma licença de Mercado de Contratos Designados da CFTC, o que nos permitirá começar a oferecer mercados de previsão aos clientes dos EUA. 

Gostaríamos de oferecer mercados de previsão na Europa no futuro. Estamos atualmente a monitorizar o panorama regulatório para garantir que podemos fazê-lo de forma compatível, e acreditamos que seria uma ótima adição à nossa oferta de produtos.