BC estima inflação de 3,6% no 1º trimestre de 2026

O BC (Banco Central) diminuiu de 4,0% para 3,6% a estimativa de inflação do Brasil no 1º trimestre de 2026. A autoridade monetária calculou as projeções com base nas perspectivas dos agentes financeiros para a taxa básica, a Selic, e para o dólar. O BC divulgou o Relatório de Política Monetária nesta 5ª feira (18.dez.2025). Eis a íntegra do documento (PDF – 3 MB).

A inflção foi de 4,46% no acumulado de 12 meses até novembro, dentro do intervalo permitido pela meta, que é de 3%, com tolerância de até 4,5%.

A autoridade monetária estima inflação de 4,4% em dezembro. A projeção anterior era 4,8%. Leia no infográfico abaixo a trajetória prevista pelo BC com base no cenário esperado pelos agentes financeiros no Boletim Focus.

“A inflação segue em movimento de queda, mas permanece ainda acima da meta até o final de 2027”, disse o BC. A autoridade monetária espera uma taxa do IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) de 3,5% no fim de 2026.

O Banco Central declarou que as projeções de inflação caíram em relação ao relatório anterior, de setembro, porque houve um comportamento mais favorável da inflação de curto prazo, a melhora das expectativas de inflação e a queda no preço de combustíveis associadas a dólar e petróleo mais baratos.

O Banco Central disse que a probabilidade de a inflação ultrapassar o limite superior da meta (4,5%) é de 26% em 2025. Em 2026, as chances caem para 23%.

O hiato do produto –diferença entre o PIB efetivo da economia e o PIB potencial– continua em níveis positivos, pressionando a inflação, segundo o BC. Significa dizer que a economia está operando acima do potencial, com demanda aquecida, o que tende a pressionar a inflação.

“O hiato do produto estimado para o terceiro e o quarto trimestres de 2025 é de 0,5% e 0,2%, respectivamente. Valores positivos e decrescentes para o hiato são consistentes com a pressão inflacionária observada recentemente”, disse o BC.

O Banco Central considera que a taxa de juros real neutra é de 5% –patamar que nem estimula e nem contrai a economia. O Poder360 já mostrou que o Brasil tem o 2º maior juro real do planeta, em torno de 9,44%, atrás apenas da Turquia.