O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, chamou o programa Reserve Management Purchases (RMP) da Reserva Federal de "QE disfarçado", prevendo que a liquidez renovada impulsionará o Bitcoin para níveis mais elevados.
Resumo
- Arthur Hayes afirma que o programa RMP da Fed funciona como flexibilização quantitativa.
- Ele espera que o Bitcoin seja negociado entre $80K–$100K antes de ultrapassar $124K.
- Hayes prevê que a liquidez renovada poderá impulsionar o Bitcoin em direção aos $200K em 2026.
O CIO do Maelstrom Fund espera que o Bitcoin (BTC) seja negociado entre $80 000 e $100 000 a curto prazo antes de recuperar os $124 000 e potencialmente atingir os $200 000.
Hayes publicou a sua análise num ensaio de 19 de dezembro intitulado "Love Language", argumentando que o RMP funciona de forma idêntica à flexibilização quantitativa através de mecanismos indiretos.
Ele anunciou uma mudança de carteira do Ethereum para ativos DeFi de alta qualidade que acredita poderem superar o desempenho à medida que a liquidez fiduciária melhora.
RMP opera através do canal de fundos do mercado monetário
A Fed introduziu o RMP na reunião do FOMC de 10 de dezembro. A análise contabilística de Hayes mostra que o programa compra títulos do Tesouro de curto prazo de fundos do mercado monetário, que depois redistribuem os recursos em títulos do Tesouro de maior prazo ou mercados repo.
Esta estrutura financia indiretamente as despesas governamentais sem os custos políticos de anunciar formalmente a flexibilização quantitativa.
"Embora as compras do RMP sejam tecnicamente menores em magnitude absoluta do que os programas QE anteriores ($40 mil milhões mensais), o mecanismo estrutural cria uma expansão monetária equivalente", escreveu Hayes.
O programa torna-se mais poderoso através da dependência governamental no financiamento por T-bills para financiar défices superiores a $2 biliões anualmente.
Hayes enfatizou que o presidente da Fed de Nova Iorque, John Williams, tem controlo discricionário sobre a expansão do RMP através de orientações vagas sobre "reservas amplas".
Esta estrutura permite uma expansão ilimitada do balanço com supervisão mínima, que Hayes coloridamente denominou de "Money Printer Go F***** Brrrrr."
Trajetória de preço do Bitcoin em várias fases até 2026
Hayes prevê negociações instáveis entre $80 000 e $100 000 de dezembro de 2025 a janeiro de 2026.
Dois fatores impulsionam este intervalo: a crença persistente de que o RMP difere da flexibilização quantitativa e a incerteza sobre se o programa continua após o seu término programado para abril de 2026.
Uma vez que os mercados reconheçam a verdadeira natureza de flexibilização quantitativa do RMP, Hayes espera uma aceleração rápida.
O Bitcoin recuperaria rapidamente os $124 000 e moveria-se em direção aos $200 000 no início a meados de 2026. Este movimento seria impulsionado por FOMO institucional (medo de ficar de fora), entradas de ETF e reconhecimento de que a Fed está a subscrever as despesas governamentais.
Março de 2026 representa "expectativas máximas" para a capacidade de inflação de preços de ativos do RMP. Hayes antecipa que o Bitcoin irá declinar e formar um fundo local "bem acima de $124 000."
A retração seria temporária e estratégica em vez de um topo de ciclo. Hayes expandiu a sua previsão de longo prazo para $500 000 até ao final de 2026 em comentários do final de novembro.
Fonte: https://crypto.news/arthur-hayes-sees-bitcoin-reclaiming-124k/
