Arthur Hayes diz que RMP da Fed é 'QE disfarçado,' vê Bitcoin a recuperar os $124K

O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, chamou o programa de Compras de Gestão de Reservas (RMP) da Reserva Federal de "QE disfarçado", prevendo que a renovada liquidez impulsionará o Bitcoin para valores mais altos.

O CIO do Maelstrom Fund espera que o Bitcoin (BTC) negoceie entre $80.000 e $100.000 no curto prazo antes de recuperar os $124.000 e potencialmente atingir os $200.000.

Hayes publicou a sua análise num ensaio de 19 de dezembro intitulado "Love Language", argumentando que o RMP funciona de forma idêntica à flexibilização quantitativa através de mecanismos indiretos.

Ele anunciou uma mudança de portfólio do Ethereum para ativos DeFi de alta qualidade que acredita poderem ter melhor desempenho à medida que a liquidez fiduciária melhora.

RMP opera através de canal de fundos do mercado monetário

A Fed introduziu o RMP na reunião do FOMC de 10 de dezembro. A análise contabilística de Hayes mostra que o programa compra obrigações do Tesouro de curto prazo de fundos do mercado monetário, que depois redistribuem os lucros em obrigações do Tesouro de prazo mais longo ou mercados de recompra.

Esta estrutura financia indiretamente os gastos do governo sem os custos políticos de anunciar formalmente a flexibilização quantitativa.

"Embora as compras RMP sejam tecnicamente menores em magnitude absoluta do que os programas QE anteriores ($40 mil milhões mensais), o mecanismo estrutural cria uma expansão monetária equivalente", escreveu Hayes.

O programa torna-se mais poderoso através da dependência do governo no financiamento por T-bills para financiar défices que excedem $2 biliões anualmente.

Hayes enfatizou que o presidente da Fed de Nova Iorque, John Williams, tem controlo discricionário sobre a expansão do RMP através de orientações vagas sobre "reservas amplas".

Esta estrutura permite uma expansão ilimitada do balanço com supervisão mínima, que Hayes coloridamente denominou "Money Printer Go F***** Brrrrr."

Trajetória multifásica da previsão de preço do Bitcoin até 2026

Hayes prevê uma negociação instável entre $80.000 e $100.000 de dezembro de 2025 até janeiro de 2026.

Dois fatores impulsionam este intervalo: a crença persistente de que o RMP difere da flexibilização quantitativa e a incerteza sobre se o programa continua além do seu término programado para abril de 2026.

Uma vez que os mercados reconheçam a verdadeira natureza de flexibilização quantitativa do RMP, Hayes espera uma rápida aceleração.

O Bitcoin rapidamente recuperaria os $124.000 e moveria-se em direção aos $200.000 no início a meados de 2026. Esta fase seria impulsionada por emoções de FOMO (medo de ficar de fora) institucionais, entradas de ETF e reconhecimento de que a Fed está a subscrever os gastos do governo.

Março de 2026 representa "expectativas máximas" para a capacidade de inflação de preços de ativos do RMP. Hayes antecipa que o Bitcoin irá declinar e formar um fundo local "bem acima dos $124.000."

O recuo seria temporário e estratégico em vez de um topo de ciclo. Hayes expandiu a sua previsão de longo prazo para $500.000 até ao final de 2026 em comentários do final de novembro.