Ouro e prata em alta, mas Bitcoin falha em acompanhar: liquidez fraca ou manipulação de mercado?

O ouro e a prata atingiram novos recordes históricos, enquanto as ações dos EUA alcançaram níveis próximos de máximas históricas. No entanto, o Bitcoin BTC $87 714 Volatilidade 24h: 2,4% Capitalização de mercado: $1,75 T Vol. 24h: $38,94 B tem-se movimentado lateralmente após uma correção acentuada.

A principal cripto está em queda de 30% desde o pico de outubro e caminha para o seu pior quarto trimestre em sete anos.

O Bitcoin está a ser negociado perto dos $87 500 no momento da redação, com queda de 2,4% no dia. Desde outubro, a criptomoeda perdeu mais de $700 mil milhões em valor, com a capitalização de mercado total atualmente em cerca de $1,74 biliões.

Vários analistas de mercado argumentam que a correção em curso carece de um gatilho claro, como notícias negativas importantes, escândalos ou choques macroeconómicos.

O analista Bull Theory classificou a trajetória como "pura manipulação de mercado".

Outro analista, Ash Crypto, apontou para a próxima legislação sobre a estrutura do mercado cripto nos EUA, esperada para janeiro.

Ele argumentou que regras mais claras poderiam reduzir a manipulação e permitir que o Bitcoin "alcance" as ações.

O analista projeta uma subida do preço do BTC acima de $110 000 assim que chegar a clareza regulatória.

Visão da Curva de Risco

Entretanto, o especialista de mercado Daniel Kostecki disse que o Bitcoin está a comportar-se como esperado na curva de risco.

Quando a liquidez cai, os ativos de alto risco são vendidos primeiro. As ações e os metais beneficiam de reservas de capital mais profundas, enquanto a cripto enfrenta quedas mais rápidas durante períodos de aversão ao risco.

De acordo com analistas da CryptoQuant, o Bitcoin ainda é tratado como um ativo de alto beta, não como um verdadeiro refúgio seguro.

Em mercados de aversão ao risco, o fluxo de capital vai primeiro para o ouro e títulos do governo, deixando o Bitcoin dependente da procura marginal.

A procura aparente de Bitcoin tornou-se recentemente negativa, o que significa que novos compradores não estão a entrar.

Procura aparente de Bitcoin. | Fonte: CryptoQuant

Entretanto, o SOPR de titulares de curto prazo sugere que muitos detentores de curto prazo estão a vender com prejuízo ou perto do ponto de equilíbrio. Este comportamento adiciona pressão de venda a cada recuperação de preço.

SOPR de titulares de curto prazo do Bitcoin. | Fonte: CryptoQuant

Rally de Natal Cancelado?

A QCP Capital observou que o BTC está limitado a uma faixa devido à liquidez reduzida antes da época festiva de Natal e à desalavancagem institucional de fim de ano. O interesse aberto perpétuo do Bitcoin caiu aproximadamente $3 mil milhões.

A QCP também sinalizou a colheita de perdas fiscais antes do fim do ano, já que os investidores vendem ativos com prejuízo para reduzir a sua carga fiscal.

Isto também pode trazer volatilidade de curto prazo para o BTC. A empresa de cripto previu que não haverá grande subida do preço do Bitcoin antes de 2026.

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