Consultores alertam para riscos de investidores particulares à medida que regras da era Trump abrem acesso a cripto e crédito privado

Os investidores de retalho estão a entrar em 2026 de olhos vendados. Mais produtos ligados a criptomoedas e crédito privado estão prestes a ser oferecidos às pessoas comuns nos Estados Unidos, à medida que a administração Trump e a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos de Paul Atkins pressionam para um acesso mais amplo ao mercado.

O problema é que os investidores comuns podem ficar com todo o risco e sem rede de segurança.

Tanto a Casa Branca como a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos dizem que querem dar às pessoas mais formas de investir. Acreditam que classes de ativos como capital privado e criptomoedas podem trazer retornos mais elevados.

Mas alguns consultores estão preocupados que os indivíduos não compreendam totalmente no que estão a investir, especialmente quando se trata de poupanças para a reforma.

Washington move-se para abrir mercados enquanto reguladores promovem novos produtos

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos diz que ainda está focada em proteger as pessoas. Taylor Rogers, porta-voz da Casa Branca, disse que "o Presidente Atkins está comprometido em garantir que a SEC mantém mercados justos, ordenados e eficientes, enquanto protege os investidores comuns."

Mas sejamos realistas: a porta já está a ser escancarada. O Departamento do Trabalho confirmou que está a trabalhar em novas regras sobre como os ativos privados podem ser oferecidos aos investidores de reforma.

Em agosto, a administração Trump disse ao Secretário do Trabalho para se juntar à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e outras agências para facilitar o investimento de indivíduos em crédito privado e capital privado. Atkins disse em novembro que a maioria dos planos de reforma não oferece acesso a estes ativos, o que coloca as pessoas em desvantagem.

Atualmente, os planos de reforma como os 401(k)s mantêm-se principalmente em ações e obrigações através de fundos mútuos ou ETFs. Claro que permitir que estes planos incluam crédito privado parece uma forma de diversificação de pórtifolio, mas também faz-nos questionar: como serão estes ativos avaliados? Podem ser vendidos rapidamente? As pessoas estão sequer a receber escolhas decentes?

Estas não são questões menores para alguém que tenta reformar-se.

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos também está a avançar rapidamente para desbloquear mais acesso a criptomoedas. Em setembro, eliminou um obstáculo chave ao divulgar padrões genéricos de listagem que aceleram o lançamento de ETFs de criptomoedas à vista. Desde então, novos ETFs de criptomoedas têm sido lançados, e a Bitwise Asset Management diz que outros cem podem ser lançados em 2026.

Novos ETFs e fundos aumentam pressão sobre investidores de retalho

Mas com mais produtos vem mais risco. Robert Persichitte, um planeador financeiro na Delagify Financial no Colorado, disse que estas novas ferramentas podem prejudicar as pessoas com menos experiência.

"O pequeno investidor... não tem uma equipa de consultores do seu lado," disse ele. Alertou que estes produtos não são simples e os investidores médios não saberão como avaliá-los ou sair deles.

Os dados da Morningstar confirmam a tendência. Após as novas regras da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, os lançamentos de ETFs de criptomoedas dispararam. E não é só isso. Os fundos de intervalo, que investem em ativos privados, também estão em ascensão. Estes fundos estão especialmente a ser apresentados como adequados para planos de reforma.

Bryan Armour, analista da Morningstar, disse: "Espero um afluxo de fundos que detêm ativos privados em 2026."

Só para ser claro, ETFs, fundos de intervalo e até fundos mútuos de data-alvo não são arriscados por si só. Não, o que importa é o que eles estão a deter no interior, e uma vez que começa a carregá-los com ativos voláteis como criptomoedas ou coisas difíceis de vender como crédito privado, todo o jogo muda.

Alguns intervenientes do mercado estão a aplaudir as mudanças. Duncan Moir, presidente da 21Shares, que lançou seis ETFs de criptomoedas recentemente, disse que as criptomoedas têm "um papel significativo a desempenhar nas carteiras dos investidores." Mas isso só é verdade se o investidor souber o que está a fazer. E sejamos honestos, a maioria não sabe.

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