A transação de queima foi executada em 27 de dezembro de 2025, às 20:33 UTC, marcando uma das maiores queimas de token na história das finanças descentralizadas.
A queima segue-se a uma votação de governança decisiva que terminou em 25 de dezembro, com 125.342.017 tokens UNI votados a favor e apenas 742 contra—representando 99,9% de aprovação. A proposta excedeu o quórum exigido de 40 milhões de UNI em mais de três vezes, demonstrando um forte consenso comunitário em torno da nova direção económica do protocolo.
O Que a Proposta UNIfication Altera
A proposta UNIfication reestrutura fundamentalmente como o Uniswap gera e distribui valor. Anteriormente, todas as taxas de negociação iam diretamente para os provedores de liquidez que fornecem tokens à plataforma. Agora, uma parte dessas taxas será redirecionada para o próprio protocolo e usada para queimar tokens UNI numa base contínua.
Para as pools do Uniswap v2, os provedores de liquidez recebem agora 0,25% das taxas de negociação em vez dos anteriores 0,3%, com o protocolo a capturar 0,05% para queimas de token. No Uniswap v3, a parte do protocolo varia por nível de pool—capturando um quarto das taxas de LP para pools de 0,01% e 0,05%, e um sexto das taxas de LP para pools de 0,30% e 1%.
A mudança de taxa foi inicialmente ativada no Uniswap v2 e em pools v3 selecionadas que cobrem 80-95% das taxas de provedor de liquidez na mainnet Ethereum. Adicionalmente, as taxas líquidas de sequenciador da Unichain, a rede Layer 2 do Uniswap, fluirão para o mesmo mecanismo de queima após cobrir os custos operacionais.
Porque 100 Milhões de Tokens Foram Queimados
A queima inicial de 100 milhões de UNI representa um ajuste retroativo. Desde que o Uniswap foi lançado em 2018 com a capacidade de mudança de taxa incorporada nos seus contratos inteligentes, o protocolo poderia ter estado a cobrar taxas desde sempre. No entanto, a incerteza regulatória sob o antigo Presidente da SEC Gary Gensler atrasou a ativação durante anos.
De acordo com a documentação da proposta, o valor de 100 milhões de tokens estima o que poderia ter sido queimado se as taxas de protocolo tivessem estado ativas desde que o token UNI foi lançado em 2020. O fundador do Uniswap Hayden Adams confirmou os resultados da votação em 25 de dezembro, declarando que o protocolo pode agora tornar-se "o lugar principal onde os tokens são negociados".
Fonte: @Uniswap
O mecanismo de queima funciona através de dois contratos inteligentes chamados TokenJar e Firepit. As taxas de negociação acumulam-se no TokenJar, onde só podem ser levantadas se os tokens UNI forem queimados no contrato Firepit. Isto cria o que os programadores chamam de "ciclo deflacionário"—à medida que o uso do protocolo cresce, o fornecimento de UNI diminui.
Resposta do Mercado e Impacto no Preço
O preço do UNI respondeu positivamente tanto à aprovação de governança como à execução da queima. O token subiu mais de 5% nas 24 horas após a queima, com o volume de negociação e a capitalização de mercado a aumentarem ambos. Durante a semana que antecedeu a votação de governança, o UNI subiu mais de 17%.
Os 100 milhões de UNI foram queimados do tesouro do protocolo. O fornecimento circulante atual situa-se em aproximadamente 730 milhões de UNI de um suprimento total de 1 mil milhões. Esta remoção permanente do tesouro cria escassez que poderia apoiar a valorização do preço a longo prazo, assumindo que a procura se mantém estável ou aumenta.
O Uniswap processa aproximadamente 2 mil milhões de dólares em volume de negociação diário e gerou mais de 1,05 mil milhões de dólares em taxas até agora este ano, de acordo com dados da DeFillama. Com base nos volumes atuais, os analistas estimam que a mudança de taxa contínua poderia gerar cerca de 130 milhões de dólares anualmente para queimas adicionais de token.
Mudanças Operacionais e Desenvolvimento Futuro
Para além da queima e ativação de taxas, a UNIfication consolida operações ao fazer a transição das equipas e responsabilidades da Uniswap Foundation para a Uniswap Labs. As taxas de interface, taxas de carteira e taxas de API cobradas pela Uniswap Labs estão a ser definidas como zero, reorientando a empresa inteiramente para o desenvolvimento ao nível do protocolo.
Para apoiar o crescimento contínuo, a governança aprovou um orçamento anual de 20 milhões de tokens UNI com início em 2026. Este fundo de crescimento apoiará o desenvolvimento do protocolo, integrações e expansão do ecossistema através de um contrato de vesting. A Uniswap Foundation confirmou que continuará a financiar construtores e a manter programas de subsídios ativos apesar da redução do tesouro.
A proposta também introduz os Leilões de Desconto em Taxas de Protocolo (PFDA), um sistema concebido para melhorar os retornos dos provedores de liquidez ao internalizar o MEV (valor máximo extraível) que de outra forma iria para pesquisadores ou validadores. Os negociadores podem licitar por isenções temporárias de taxas, com licitações vencedoras enviadas diretamente para o mecanismo de queima de UNI.
Implicações para DeFi
A aprovação da UNIfication representa uma mudança significativa na forma como os principais protocolos DeFi abordam a tokenómica. Ao ligar diretamente o fornecimento de token ao uso do protocolo através de queimas contínuas, o Uniswap transforma o UNI de um token puramente de governança num ativo de acumulação de valor.
O movimento segue anos de debate dentro da comunidade Uniswap sobre como criar valor económico para os detentores de UNI. O protocolo observou na sua proposta que o clima regulatório mudou e que as DeFi atingiram um "ponto de inflexão de se tornarem mainstream", permitindo esta transição.
Alguns provedores de liquidez manifestaram preocupações de que as taxas de protocolo possam comprimir margens já reduzidas, particularmente nas pools Uniswap v3 onde a eficiência de capital é elevada. Os críticos alertam para dois cenários de risco potenciais: ou os provedores de liquidez retiram-se devido a retornos reduzidos, ou a governança torna-se excessivamente dependente de incentivos UNI para reter liquidez, criando um sistema circular que limita os benefícios para os detentores passivos de token.
No entanto, a votação quase unânime sugere uma forte confiança da comunidade de que os benefícios superam estes riscos. Figuras da indústria incluindo Jesse Walden da Variant, Kain Warwick da Synthetix e o antigo engenheiro da Uniswap Labs Ian Lapham apoiaram publicamente a iniciativa.
O Caminho a Seguir
Após o bloqueio de tempo de governança obrigatório de dois dias, todas as mudanças aprovadas estão agora ativas on-chain. Os participantes do mercado estão a observar atentamente os fluxos de liquidez, particularmente o comportamento dos provedores de liquidez nas pools v3 e v4, para avaliar como a UNIfication funciona na prática.
Com a mudança de taxa ativada e a queima retroativa completa, o Uniswap entra numa nova fase onde o desempenho do protocolo e a economia de token estão diretamente alinhados. Se esta reestruturação ousada cumpre os seus objetivos a longo prazo dependerá de manter o equilíbrio delicado entre captura de valor do protocolo e provisão competitiva de liquidez num cenário DeFi cada vez mais saturado.
Fonte: https://bravenewcoin.com/insights/uniswap-executes-100-million-uni-token-burn-after-governance-approval
