Choque de Oferta de XRP a Caminho? Especialista Revela a Verdade

Uma nova narrativa de "choque de fornecimento de XRP" tem circulado no X, com várias contas grandes a partilhar um gráfico da Glassnode sobre saldos de exchanges e a argumentar que os ETFs estão a drenar rapidamente o fornecimento circulante. No entanto, um validador dUNL do XRP Ledger rejeitou totalmente a premissa, afirmando que os números e a estrutura de mercado não suportam um verdadeiro aperto de alocação.

Uma publicação amplamente partilhada veio de @unknowDLT, que escreveu em 27 de dezembro: "Os ETFs de XRP estão a absorver fornecimento rapidamente. Com apenas ~1,5 mil milhões de XRP restantes nas exchanges e ~750 milhões absorvidos em semanas, é provável um choque de fornecimento no início de 2026." A conta ligou essa tese à "Lei da Clareza", argumentando que iria "forçar a descoberta de preços" e posicionar 2026 como o momento em que o XRP muda "de especulação para infraestrutura de liquidez global".

Está Realmente a Chegar um Choque de Fornecimento de XRP?

Vet (@Vet_X0), um validador dUNL do XRP Ledger, respondeu em 28 de dezembro com uma captura de ecrã indicando saldos de exchanges mais próximos de 16 mil milhões de XRP, e não 1,5 mil milhões, e enquadrou o discurso de choque de fornecimento como uma leitura estática errada de um mercado dinâmico.

"Não há choque de fornecimento de XRP nas exchanges," escreveu Vet. "1) Os detentores têm cerca de 16 mil milhões de XRP nas exchanges prontamente disponíveis. Suficiente para qualquer um conseguir alguns. 2) Se o preço subir ou descer, qualquer um de vocês que não tenha XRP nas exchanges pode simplesmente enviar os seus em 3-4 segundos para uma."

O ponto mais amplo de Vet era que os saldos das exchanges e a liquidez dos livros de ordens não são quantidades fixas; mudam rapidamente com o preço e os incentivos. Na sua opinião, isso torna o "choque de fornecimento" uma fasquia muito mais alta do que um gráfico que implica que os saldos estão em tendência de descida.

"Assim, também o XRP listado nos livros de ordens para venda é dinâmico. Elástico, pode engrossar ou secar em segundos, de um lado para o outro," escreveu. "Às vezes $10 milhões em compras podem empurrar o preço para cima e às vezes $100 milhões em compras não impedem que o preço desça, independentemente. Os mercados são demasiado dinâmicos para traçar movimentos estaticamente."

O debate passou então para a confiança na rotulagem das carteiras e nas contagens subjacentes. O comentador popular Zach Rector (@ZachRector7) questionou se algumas entradas pareciam "estranhas", citando um exemplo: "A Evernorth só tem 86 milhões de XRP?" Vet respondeu que a lista publicada deve ser tratada como conservadora, não exaustiva.

"Confiança total de que estes números são o limite inferior do que realmente está nas exchanges," escreveu Vet. "Significa que estes números estão, na pior das hipóteses, no extremo inferior e que há mais contas de exchanges que ainda não vimos. Quero dizer, basta verificar a Upbit sozinha, vamos olhar apenas para 4 das muitas contas XRP que eles têm. 2 mil milhões de XRP. Isto é apenas uma porção da Upbit, sem sequer contar outras exchanges."

Outros argumentaram que, mesmo que os saldos sejam grandes, o float efetivo ainda pode apertar devido à estrutura de custódia, cadência de escrow e acumulação institucional. Dman Trader (@dmantrader) apontou para a mecânica de escrow mensal e afirmou que as participações de ETF ficam em carteiras XRPL dedicadas, descrevendo-as como "Bloqueado 1% do fornecimento circulante já em alguns meses," enquanto também argumentava que os inventários CEX e OTC destinados a clientes são difíceis de medir.

Vet reconheceu um ângulo logístico — "A Ripple está a notar no relatório XRP que facilitam transferências de fornecimento para ETFs" — mas manteve que um verdadeiro choque de fornecimento implica um desequilíbrio imediato de alocação, não simplesmente acumulação constante.

"Um choque de fornecimento implica desequilíbrio de alocação pelo mercado. O que não é verdade," escreveu Vet. "Claro, se amanhã alguém disser que quer 30 mil milhões de XRP agora, então haverá um choque de fornecimento. Mas além dessa pessoa, com 16 mil milhões e muitos mais milhares de milhões nas contas quentes da Ripple, é muito justo dizer que temos o suficiente para todos colocarem as mãos no XRP."

Por enquanto, a thread traça uma linha de falha clara: gráficos de saldo impulsionados por influenciadores a enquadrar escassez versus um argumento do lado da infraestrutura de que a liquidez do XRP é elástica, rapidamente mobilizada e improvável de "chocar" sem uma oferta invulgarmente grande e urgente.

No momento da publicação, o XRP era negociado a $1,8982.