As recentes transferências de fundos pela Pump.fun renovaram o debate dentro da indústria de criptomoedas sobre se os lucros da plataforma constituem operações comerciais legítimas ou constituem extração excessiva de valor dos utilizadores, de acordo com observadores da indústria e dados on-chain.
Resumo
- A Pump.fun moveu cerca de 615 milhões de dólares off-chain no quarto trimestre de 2025.
- A plataforma de lançamento de meme coins baseada em Solana gerou cerca de 74,1 milhões de dólares em receita no quarto trimestre de 2025 e 935,6 milhões de dólares ao longo da vida, operando com margens brutas próximas de 100% sem custos de receita reportados.
- Os críticos comparam a Pump.fun a um "vendedor de pás" numa corrida ao ouro, enquanto os apoiantes argumentam que os utilizadores participam voluntariamente e os lucros não devem ser enquadrados como exploração.
A plataforma de lançamento de meme coins baseada em Solana terá depositado aproximadamente 50.000 dólares na exchange Kraken nas últimas 24 horas, de acordo com dados de rastreamento de blockchain. Os analistas estimam que a plataforma transferiu cerca de 615 milhões de dólares off-chain apenas durante o quarto trimestre de 2025, um valor que circulou amplamente na plataforma de redes sociais X.
De acordo com a DefiLlama, a Pump.fun gerou aproximadamente 74,1 milhões de dólares em receita durante o quarto trimestre de 2025, contribuindo para uma receita total de cerca de 935,6 milhões de dólares desde o lançamento. Alguns comentadores da indústria caracterizaram as transferências trimestrais como entre os maiores eventos de realização de lucros do atual ciclo de mercado.
As transferências geraram reações mistas entre os participantes do mercado de criptomoedas. Alguns comentadores descreveram plataformas como a Pump.fun como "vendedores de pás" durante uma corrida ao ouro, sugerindo que os cobradores de taxas acabam por emergir como vencedores enquanto os utilizadores enfrentam perdas de negociação. Outros contra-argumentaram que a rentabilidade não deve ser caracterizada como extração, observando que os utilizadores escolhem voluntariamente usar a plataforma e não são obrigados a participar.
O cofundador pseudónimo da plataforma abordou anteriormente preocupações semelhantes em novembro, negando alegações de que o projeto tinha vendido mais de 436 milhões de dólares em USDC. O cofundador afirmou que as transferências identificadas pelos rastreadores de blockchain representavam gestão rotineira de tesouraria e não liquidações, com fundos provenientes da oferta inicial de moedas do token PUMP e redistribuídos internamente para fins operacionais.
Os dados de receita mostram que a Pump.fun experimentou um crescimento rápido desde o seu lançamento:
- A receita trimestral aumentou de 2,45 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2024 para 47,9 milhões de dólares no segundo trimestre de 2024, depois para 207,3 milhões de dólares no quarto trimestre de 2024.
- A plataforma atingiu o pico de receita trimestral de 256,2 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025 antes de declinar durante o restante do ano.
- A receita do quarto trimestre de 2025 permaneceu acima de 70 milhões de dólares.
- Com zero custos de receita reportados, a plataforma opera com margens brutas de aproximadamente 100%.
A atividade da Pump.fun permanece altamente especulativa, com menos de 1% dos mais de 14,8 milhões de tokens lançados a graduarem-se — um padrão que persistiu ao longo do ano.
Apesar do arrefecimento dos picos especulativos anteriores, a plataforma manteve uma grande base de utilizadores recorrentes e geração constante de taxas, mantendo-a entre as aplicações de criptomoedas que mais lucram neste ciclo de mercado.
Fonte: https://crypto.news/pump-fun-615m-q4-transfers-crypto-profit-debate/
