Disputas sobre governação de stablecoin atrasam Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul até 2026

A Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul enfrenta atrasos, uma vez que desacordos não resolvidos sobre a supervisão e governação de stablecoins continuam a dividir as principais autoridades financeiras.

Embora se espere que a legislação proposta introduza medidas abrangentes de proteção ao investidor, os responsáveis afirmam agora que a apresentação formal dificilmente ocorrerá até ao novo ano.

Lei Básica de Ativos Digitais enfrenta atraso na apresentação

O Projeto de Lei de Ativos Virtuais Fase 2, oficialmente conhecido como Lei Básica de Ativos Digitais, está atualmente sob revisão pela Comissão de Serviços Financeiros (FSC).

Conforme afirmam responsáveis do setor financeiro e da Assembleia Nacional, o projeto de lei irá reforçar a proteção dos investidores em ativos digitais ao fornecer disposições de compensação sem culpa e impor responsabilidade estrita aos operadores de ativos digitais em casos de falhas de sistema ou violações de segurança.

O projeto de lei tem um dos seus pilares centrado em stablecoins. Dentro do esquema proposto, os emissores de stablecoins serão obrigados a apoiar os tokens emitidos inteiramente com ativos de reserva, sob a forma de depósitos bancários ou obrigações do Estado. O saldo emitido deve ser depositado em bancos ou outros custodiantes aprovados num mínimo de 100%.

O projeto de lei pode também impor padrões ao nível da indústria financeira às empresas de ativos digitais. Estes incluem requisitos de divulgação adicional, termos e condições padronizados e requisitos publicitários mais rigorosos ao abrigo da Lei de Transações Financeiras Eletrónicas. Além disso, os operadores de ativos digitais podem ser responsabilizados estritamente por perdas causadas por tentativas de pirataria informática ou falhas técnicas.

Disputas sobre stablecoins travam progresso

Embora exista um amplo consenso sobre o enquadramento geral da legislação, as controvérsias relativas à emissão de stablecoins atrasaram a sua conclusão. O Banco da Coreia assumiu a posição de que, para garantir a estabilidade das operações e o controlo regulamentar, apenas estruturas de consórcio onde os bancos tenham pelo menos uma participação maioritária de 51% seriam autorizados a emitir stablecoins.

Por outro lado, a FSC opôs-se, argumentando que exigir um limite legal à participação bancária pode restringir a inovação, uma vez que as empresas de tecnologia seriam desencorajadas de participar. Outra diferença entre as duas instituições é a presença de um órgão de consenso distinto durante a aprovação da stablecoin.

Embora o banco central defenda um sistema de acordo unânime incorporando várias agências, a FSC alega que os sistemas administrativos atuais são adequados em termos de coordenação, uma vez que o Banco da Coreia e o Ministério da Estratégia e Finanças são membros ex-officio destes sistemas.

Outras questões não resolvidas incluem o requisito de capital inicial para emissores de stablecoins, que foi proposto variar entre 500 milhões de won e 25 mil milhões de won, e se a emissão e distribuição de stablecoins devem ser estruturalmente diferenciadas das das exchanges de criptomoedas.

Segundo um responsável da FSC, as autoridades ainda estão a discutir opções com outras agências e a avaliar todas as opções disponíveis. No entanto, a apresentação do projeto de lei foi adiada para o próximo ano, uma vez que certas questões ainda precisam de ser negociadas.

Consequentemente, a Força-Tarefa de Ativos Digitais do partido no poder está alegadamente a redigir uma proposta alternativa utilizando os projetos de lei existentes apresentados por políticos.

Controvérsia política adiciona pressão

O atraso na legislação é acompanhado por um aumento da atenção política ao mercado cripto na Coreia do Sul. Kim Byung-ki, o líder parlamentar do Partido Democrático no poder, está sob pressão para se demitir depois de ter sido acusado de ordenar críticas à maior exchange de cripto do país, a Upbit. Entretanto, o seu filho conseguiu um estágio na concorrente Bithumb.

Um dos seus assistentes revelou aos meios de comunicação locais que Kim pediu aos seus funcionários para fazer perguntas agressivas contra a Upbit e a Dunamu em reuniões da Assembleia Nacional. Estas alegações surgiram na sequência de notícias de que o filho de Kim foi empregado pela equipa de análise de dados da Bithumb logo após Kim ter tido uma reunião secreta com a exchange.

Kim divulgou posteriormente uma declaração criticando o que descreveu como condições de monopólio no mercado cripto doméstico e citando infrações regulamentares encontradas numa das exchanges.

De acordo com dados regulamentares, a Upbit detinha uma quota de mercado de aproximadamente 72% no mercado doméstico durante a primeira metade de 2025. Kim recusou-se a reconhecer qualquer má conduta e afirmou que as suas observações se baseavam nas suas sensações gerais sobre a concentração de mercado e não tinham nada a ver com o emprego do seu filho.

Obtenha até $30.050 em recompensas de negociação quando aderir à Bybit hoje