O ultimato de ₦500B: Dentro da corrida de recapitalização bancária da Nigéria e porque alguns não vão sobreviver

Os bancos nigerianos estão numa corrida para cumprir os novos requisitos de capital que aumentaram até dez vezes, mas novos dados do Banco Central revelam um problema que pode complicar os seus planos.

Os empréstimos não produtivos subiram para 7 por cento, bem acima do limite regulamentar de 5 por cento, mesmo enquanto os bancos tentam angariar aquele que poderá ser o maior montante de capital da história da indústria.

As perspetivas macroeconómicas de 2026 do CBN confirmam que um "número substancial de bancos" cumpriu os novos limites. Mas a substância não é tudo. Alguns bancos ainda estão a lutar, e o documento alerta que "a fadiga dos investidores" pode dificultar a angariação de fundos para os retardatários.

Ao abrigo do programa de recapitalização anunciado em 2024, os bancos com licenças internacionais devem aumentar o seu capital mínimo de 50 mil milhões de nairas para 500 mil milhões de nairas. Isso representa um aumento de dez vezes. Os bancos nacionais devem passar de 25 mil milhões para 200 mil milhões de nairas, um aumento de oito vezes.

Os bancos regionais enfrentam um aumento de cinco vezes para 50 mil milhões de nairas, e os bancos comerciais devem atingir 50 mil milhões de nairas, face aos 15 mil milhões anteriores.

Nigerian Banks

O CBN afirma que o exercício é necessário para criar bancos suficientemente grandes para "subscrever empréstimos de grande valor necessários para financiar infraestruturas transformadoras, energia e projetos de manufatura em larga escala" enquanto a Nigéria prossegue o seu objetivo de se tornar uma economia de um bilião de dólares.

Mas angariar capital torna-se muito mais difícil quando a carteira de empréstimos está a deteriorar-se.

O problema dos empréstimos problemáticos que os bancos não conseguem esconder

O CBN informa que os empréstimos não produtivos situavam-se num estimado de 7 por cento no final de 2025, comparado com o teto regulamentar de 5 por cento. O banco central atribui isto à "retirada da tolerância regulamentar concedida aos bancos durante a pandemia de COVID-19."

Em termos simples, os bancos foram autorizados a ocultar empréstimos problemáticos durante a pandemia. Esse período de graça terminou, e o verdadeiro estado das suas carteiras de empréstimos é agora visível.

As perspetivas alertam claramente que "o aumento dos empréstimos não produtivos representa uma ameaça direta à rentabilidade dos bancos, disponibilidade de crédito e capacidade global de suportar riscos." Acrescenta que "um aumento significativo dos empréstimos não produtivos pode prejudicar a qualidade dos ativos e enfraquecer os balanços dos bancos, representando assim risco sistémico."

Para tornar as questões mais desafiadoras para os bancos que esperam ocultar problemas, o CBN está a implementar novas ferramentas. Planeia implementar "automação de testes de stress abrangentes e revisões de qualidade de ativos em todos os bancos para melhorar a identificação de perdas ocultas e vulnerabilidades setoriais."

Estas revisões automatizadas tornarão significativamente mais difícil para os bancos manipular os seus números ou atrasar o reconhecimento de empréstimos problemáticos. Quando esses problemas surgirem, os bancos que tentam angariar capital enfrentarão questões mais difíceis dos investidores sobre qualidade de ativos e provisões para perdas com empréstimos.

O mercado de capitais tem estado em alta, o que deve ajudar. O All Share Index subiu 42,82 por cento em 2025, atingindo 147.000 pontos, face aos 102.926 pontos em 2024. A capitalização de mercado cresceu 36,36 por cento para 149 biliões de nairas, "impulsionada por forte momentum nos setores Industrial, Bancário e de Bens de Consumo."

A atividade de negociação explodiu. O volume de capital próprio atingiu 8,38 biliões de nairas em 2025, comparado com apenas 2,60 biliões de nairas no ano anterior. O CBN nota que isto foi "principalmente impulsionado pela atividade intensa em torno dos esforços de recapitalização do setor bancário."

Mas aqui está o problema. A capacidade do mercado não é infinita.

O CBN alerta que "apesar do momentum altista, o mercado de capitais pode enfrentar maior risco de concentração do setor bancário, já que a recapitalização em curso pode desencadear fadiga dos investidores e excluir outros emitentes."

'Fadiga dos investidores' é uma forma educada de dizer que o mercado pode ficar sem apetite por ações bancárias. Os primeiros a mover-se que angariaram capital em 2024 e início de 2025 provavelmente obtiveram os melhores termos. Os bancos que esperaram, ou que ainda estão a trabalhar no processo, podem encontrar investidores menos entusiasmados e mais exigentes quanto às avaliações.

Isto é especialmente verdade para bancos com rácios elevados de empréstimos não produtivos ou fraca qualidade de ativos. Porque pagaria um investidor um prémio por um banco que ainda precisa de limpar a sua carteira de empréstimos?

Apesar destes desafios, os indicadores gerais de solidez financeira do sistema bancário permanecem dentro dos limites regulamentares. O rácio de liquidez situou-se nos 65 por cento, significativamente acima do mínimo de 30 por cento e superior aos 48,94 por cento em dezembro de 2024. O rácio de adequação de capital foi de 11,6 por cento, acima do piso regulamentar de 10 por cento.

Mas estas são médias de todo o sistema. Os bancos individuais variam amplamente, e aqueles que lutam para recapitalizar dificilmente serão os mais fortes, puxando as médias para cima.

Olayemi Cardoso, CBN governor

O ambiente macroeconómico está a melhorar, o que deve ajudar. O crescimento do PIB está projetado em 4,49 por cento em 2026, face aos 3,89 por cento em 2025. Espera-se que a inflação caia acentuadamente para 12,94 por cento. A taxa de câmbio deve estabilizar em torno de 1.400 nairas por dólar.

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Mas as perspetivas também listam riscos que podem fazer descarrilar os planos do setor bancário. Se a inflação não cair como esperado e a política monetária tiver de apertar novamente, o crescimento dos empréstimos abrandaria, e os empréstimos não produtivos podem aumentar ainda mais. Disrupções na produção de petróleo prejudicariam bancos expostos ao setor de petróleo e gás. Qualquer retorno da volatilidade cambial atingiria bancos com grandes exposições em divisas.

O CBN está a apostar que bancos maiores e melhor capitalizados serão capazes de financiar as necessidades de infraestrutura da Nigéria e apoiar a transformação económica. Mas primeiro, esses bancos têm de passar pelo processo de recapitalização.

E com empréstimos não produtivos a 7 por cento, revisões automatizadas de ativos a chegar e fadiga dos investidores iminente, os bancos que ainda não terminaram a corrida enfrentam uma janela cada vez mais estreita e potencialmente piores condições do que aqueles que se moveram cedo.

Os dados sugerem que está a emergir uma divisão.

Os bancos que recapitalizaram rapidamente, com carteiras de empréstimos limpas e franquias fortes, estão posicionados para dominar a próxima fase da banca nigeriana. Aqueles que ainda lutam para angariar capital, especialmente aqueles com elevados níveis de empréstimos não produtivos, enfrentam um caminho muito mais difícil.

Alguns podem não conseguir chegar à linha de chegada na sua forma atual.

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