Mercados de criptomoedas entram em 2026 em meio a debate sobre funções e designações de tokens

O mercado cripto pode ter começado o novo ano com o mesmo espírito com que terminou 2025, mas os investidores enfrentam atualmente uma suposta "crise de identidade" onde os tokens digitais estão a ser convertidos em capital próprio, instrumentos de governação ou criados puramente para aquisição de utilizadores. 

De acordo com um relatório recente da Delphi Digital, um sentimento de mercado baixista instalou-se nos últimos meses, com alguns observadores do mercado a afirmar que o topo do ciclo de mercado de quatro anos já passou.

A plataforma de análise de mercado cripto acredita que o sentimento dos investidores mudou devido ao desempenho moderado do Bitcoin no final do ano, mas as linhas entre os ativos financeiros tradicionais e cripto também estão difusas, à medida que as empresas experimentam novas formas de tokenização.

Análise de mercado da Delphi: O capital próprio está a mover-se onchain

De acordo com a perspetiva da Delphi para 2026, a distinção entre tokens e capital próprio tradicional é agora mais difícil de definir, uma vez que empresas como a Securitize, sediada na Califórnia, estão a solicitar ofertas públicas iniciais (IPOs) enquanto simultaneamente exploram a tokenização. 

Alguns projetos cripto, como o MetaDAO, lançaram tokens de propriedade que imitam a forma como as empresas financeiras tradicionais emitem ações, e a plataforma descentralizada Uniswap adicionou switches de taxas, muito semelhante a como os retornos tipo capital próprio são para os detentores de tokens.

Entre os próximos modelos de tokens estão os tokens de Custo de Aquisição de Cliente (CAC), que se distinguem dos tokens tipo capital próprio ou mecanismos de governação porque financiam a aquisição de utilizadores em escala.

O PayPal é uma das muitas empresas a avançar com a tokenização, tendo gasto mais de 60 milhões de dólares em capital de risco em incentivos para iniciar a sua busca por ativos digitais. No entanto, segundo a Delphi, os tokens CAC poderiam alcançar resultados comparáveis através de emissões de tokens, onde os primeiros adotantes podem receber recompensas maiores que diminuem à medida que a rede cresce.

Os analistas citaram o Worldcoin como o melhor exemplo deste modelo, alegadamente distribuindo mais de 500 milhões de tokens WLD para integrar utilizadores e expandir a presença da sua World App. De acordo com dados da Dune analytics, o projeto ultrapassou o nível de capitalização de mercado de 3,8 mil milhões de dólares durante a corrida do mercado altista em meados de 2025, embora o preço do seu token tenha sido negociado abaixo de 2,5 dólares durante todo o ano passado.

A clareza regulatória dos EUA abre o mercado cripto às instituições 

As mudanças nas regulamentações tornaram as coisas muito mais claras para a indústria cripto, especialmente nos EUA e na Europa. O POTUS assinou uma ordem executiva nos EUA para encorajar a inovação responsável e o uso de stablecoins apoiadas pelo dólar. No entanto, ele também afirmou claramente que uma CBDC não era uma opção.

A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) foi um passo à frente para apoiar a experimentação ao emitir cartas de não-ação para o piloto de tokenização da Depository Trust Company e o Fuse Crypto Token. 

O Congresso dos EUA está a apoiar candidatos favoráveis às criptomoedas para as eleições intercalares de 2026. Isto surge no contexto da discussão da Lei CLARITY, que coloca a supervisão regulatória cripto nas mãos da CFTC.

Embora alguns economistas acreditem que ainda existem alguns obstáculos nas regras jurisdicionais de país para país, a MiCA tem protegido os investidores e tornou o ambiente mais palatável para as instituições aderirem.

O mercado cripto pondera otimismo enquanto o Bitcoin é negociado pouco abaixo de 90.000 dólares

Apesar da perspetiva sombria em curso, existe uma perceção de que a indústria cresceu o suficiente para lidar com quedas e escapar aos históricos invernos cripto.

"É mais uma indústria agora. Portanto, se houver um inverno ou uma queda, não vai ser um momento de apagão completo", disse Adam Morgan McCarthy, investigador sénior da Kaiko, à NPR. 

O mercado de derivados cripto tem aproximadamente 2,2 mil milhões de dólares em opções de Bitcoin e Ethereum a atingir o vencimento, com o primeiro a representar 1,87 mil milhões de dólares em valor nocional atualmente em aberto. 

No momento desta reportagem, a moeda rei está a ser negociada em cerca de 88.970 dólares, ligeiramente acima do ponto de "dor máxima" de 88.000 dólares, onde os emitentes de opções podem começar a contar perdas pesadas. Os dados de interesse aberto da Coinglass mostram que 14.194 contratos de compra foram colocados contra 6.806 vendas, o que pode significar que os hodlers estão a preparar-se para uma recuperação de preço acima de 90.000 dólares.

Obtenha até 30.050 dólares em recompensas de negociação quando aderir à Bybit hoje