Receios Macroeconómicos Limitam Alta do Bitcoin Apesar de Máximo de 3 Semanas

Principais conclusões:

• O Bitcoin subiu acima dos $90.000, mas os dados de opções mostram que os traders não estão confortáveis com a exposição ao risco de queda.

• Os fluxos de saída dos ETF spot de Bitcoin e a baixa procura por alavancagem sugerem que os investidores permanecem cautelosos quanto aos ganhos a curto prazo.

Incerteza económica limita recuperação do preço do Bitcoin

O Bitcoin (BTC) saltou acima dos $90.000 no sábado, levando os traders a questionarem se existe momentum suficiente para recuperar o nível de $95.000 pela primeira vez em sete semanas.

Mesmo com o S&P 500 a negociar apenas 1,3% abaixo da sua máxima histórica, os investidores tornaram-se preocupados com o agravamento das condições económicas, especialmente após o fabricante de veículos elétricos Tesla (TSLA US) reportar vendas dececionantes.

Os futuros do índice Nasdaq, fortemente centrado em tecnologia, falharam em recuperar o nível de 26.000, uma vez que o setor permanece dividido entre o otimismo em torno da inteligência artificial e os riscos associados a dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA.

Segundo a Bloomberg, as entregas totais de veículos da Tesla atingiram 418.227 unidades no quarto trimestre, uma queda de 15% face às 495.570 do ano anterior. As ações da Tesla caíram 2,5% na sexta-feira e permanecem 12,2% abaixo da sua máxima histórica.

Em contraste, surgiu otimismo moderado da China após as ações da empresa tecnológica chinesa Baidu (BIDU US) dispararem 15%. A empresa apresentou um IPO na bolsa de valores de Hong Kong para separar a sua unidade de chips de inteligência artificial, Kunlunxin.

O setor tecnológico claramente sustentou os ganhos de 20% do Nasdaq em 2025, mas os traders receiam que as avaliações tenham ficado excessivamente esticadas.

BTC atinge máximos de várias semanas, mas a alavancagem mantém-se fria

A procura por posições otimistas alavancadas em BTC manteve-se estável no sábado, mesmo quando o Bitcoin recuperou para os seus níveis mais elevados desde 12 de dezembro.

O preço do Bitcoin permaneceu confinado a uma faixa relativamente estreita de 6% nos últimos 20 dias, deixando os investidores cada vez mais ansiosos à medida que o rompimento acima da resistência continua a ser adiado.

A taxa base de futuros de Bitcoin situou-se abaixo do limiar neutro na sexta-feira, sinalizando uma falta de confiança entre os otimistas.

O prémio anualizado atual de 4% sobre os mercados spot reflete as preocupações dos traders de que as tarifas de importação dos EUA possam pesar sobre a economia em geral. Do lado positivo, o reteste mais recente do nível de $85.000 a 19 de dezembro não foi suficiente para desencadear um sentimento baixista mais amplo.

A falta de procura por posições otimistas alavancadas em Bitcoin também pode estar ligada à pressão de venda nos fundos negociados em bolsa (ETF) spot de Bitcoin. Desde 15 de dezembro, estes produtos registaram mais de $900 milhões em fluxos de saída líquidos.

Entretanto, os ETF de ouro registaram sete semanas consecutivas de entradas líquidas, potencialmente sinalizando menor confiança no crescimento económico dos EUA em meio a preocupações crescentes sobre as condições fiscais do governo.

O ceticismo persiste perto dos $90.000, mas o pânico está ausente

Para determinar se as baleias de Bitcoin e os criadores de mercado se tornaram otimistas após o ganho de 3,2% em dois dias, é necessário examinar a atividade no mercado de opções de BTC.

As opções de venda (put) de Bitcoin negociaram com um prémio no sábado, uma vez que os traders profissionais exigiram maior compensação pela exposição ao risco de queda de preço.

Embora o indicador permaneça dentro da faixa neutra de -6% a +6%, ainda está longe de se tornar otimista, o que é tipicamente sinalizado por um desvio put-call inverso. Os derivados de BTC apontam para ceticismo persistente perto do nível de $90.000, embora claramente não haja sinais de medo excessivo.

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A inflação permanece uma fonte importante de preocupação, uma vez que o governo dos EUA planeia implementar incentivos fiscais para estimular a economia. Os mercados de futuros de obrigações estimam apenas uma probabilidade de 16% de que as taxas de juro caiam para 3,25% ou menos até abril, de acordo com a Ferramenta CME FedWatch.

Por agora, os traders de derivados de Bitcoin não esperam novos ganhos de preço, e a confiança provavelmente será reconstruída lentamente após uma consolidação de um mês perto dos $89.000.

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