Navegando pela hora mais sombria, a Bybit realizou um milagre de liquidez em 2025.

Autor: Frank, PANews

Na natureza cíclica das criptomoedas, o padrão para medir o tamanho de uma exchange não é frequentemente a sua velocidade de expansão quando as coisas correm bem, mas sim quão bem ela se mantém firme ao enfrentar adversidades. O desempenho da Bybit em 2025 não só demonstrou esta resiliência, como também encenou inesperadamente um "regresso contra a tendência."

No dia 22 de dezembro, o Volume de Negociação spot de 24 horas da Bybit ultrapassou os $9 mil milhões, superando a Binance para se tornar a detentora da maior quota de mercado de Negociação Spot de criptomoedas. Observando a sua curva de Volume de Negociação recente, podemos ver que o seu Volume de Negociação diário mostrou uma subida explosiva: começando pelos $2,2 mil milhões no dia 16 de dezembro, ultrapassou a marca dos $9 mil milhões em apenas uma semana no dia 22 de dezembro, com um aumento semanal de mais de 4 vezes.

Este desempenho não é acidental, mas sim um testemunho da resiliência da Bybit após passar por testes de stress extremos. Para a Bybit, 2025 foi um ano extremamente turbulento, marcado por um "teste de sobrevivência" sob a sombra de um hack de $1,4 mil milhões no início do ano, seguido por uma dramática reversão em forma de V à medida que ascendeu ao topo como o "Rei da Negociação Spot" no final do ano.

Como exatamente conseguiu a Bybit erguer-se contra as probabilidades durante um recuo de mercado? Rever a jornada do ano passado não só nos permite redescobrir este gigante notavelmente resiliente, como também fornece uma visão da lógica subjacente por trás da reorganização do panorama da indústria cripto.

Da resiliência à expansão, os desafiadores transformam-se em "gigantes defensores".

Quando a Bybit é mencionada, muitos utilizadores antigos ainda se lembram dela como a estrela em ascensão dos Derivativos fundada em 2018 pelo veterano de forex Ben Zhou, que entrou no mercado com "experiência de negociação definitiva" e "contratos perpétuos". No entanto, agora no seu sétimo ano, a Bybit já não é a desafiadora que outrora foi, mas cresceu para se tornar numa plataforma abrangente que cobre spot, Derivativos, Web3 e negócios institucionais.

A transformação da Bybit reflete-se diretamente no aumento dramático da sua base de utilizadores. No ano passado, os utilizadores registados globalmente da Bybit aumentaram de 50 milhões para mais de 79 milhões, representando um crescimento de utilizadores de quase 60% em apenas um ano.

Este salto em dimensão não só significa que a Bybit tem uma base de utilizadores mais ampla, como também se traduz diretamente no seu crescente poder de precificação no mercado.

Segundo um relatório divulgado pela coinlaw.io em novembro, o Volume de Negociação diário médio da Bybit é de aproximadamente $6 mil milhões, apenas atrás da Binance, ocupando o segundo lugar no mercado.

Este crescimento tornou-se cada vez mais evidente desde o início de dezembro. No dia 7 de dezembro, o Volume de Negociação spot diário da Bybit era de aproximadamente $1,4 mil milhões, que aumentou para um pico de $9,1 mil milhões até ao dia 22 de dezembro, representando um aumento de 5,5 vezes dentro do mês e colocando-a no topo de todas as exchanges em termos de Volume de Negociação. Mais importante ainda, este crescimento ocorreu em meio a um recuo de mercado geral, demonstrando ainda mais a resiliência e competitividade da Bybit.

Para além do próspero mercado retalhista, os fundos institucionais também estão a virar-se para a Bybit. Num recente evento institucional no Dubai, Ben Zhou revelou alguns dados impressionantes: os ativos institucionais sob gestão da plataforma cresceram de $40 milhões no terceiro trimestre para $200 milhões no quarto trimestre. A partir do dia 22 de dezembro, os ativos da exchange da Bybit totalizavam $19,5 mil milhões, ocupando o quarto lugar entre todas as exchanges.

Com o aumento das transações on-chain, uma grande quantidade de fundos começou a mudar-se, e muitas exchanges de cripto também começaram a implementar transações on-chain. A Bybit também não ficou presa ao negócio centralizado, e ao lançar a Bybit Alpha e incubar a Byreal na cadeia Solana, aproveitou a oportunidade para beneficiar do excedente de fundos on-chain.

Tomando a Byreal como exemplo, desde o seu lançamento em outubro, alcançou um Volume de Negociação superior a $1 mil milhões em apenas 10 semanas. No início de dezembro, a Byreal ocupava o quinto lugar nas classificações DEX Solana da DefiLlama com base nas taxas e receitas de 30 dias.

Além disso, as linhas de negócio da Bybit viram recentemente progressos significativos. Através de uma parceria estratégica com a Mantle Network, o MNT foi expandido para um ativo multifuncional, suportando descontos em taxas, tokenização RWA, alavancagem institucional e Staking em DeFi de alto rendimento. Na frente de conformidade, a Bybit obteve a licença MiCA da UE e uma licença completa nos EAU, e recentemente anunciou o seu regresso ao mercado do Reino Unido. Em Derivativos, o Bybit Card lançou pagamentos de conversão em tempo real e programas de cashback de alto valor, integrando cripto em cenários de consumo quotidiano. Estas iniciativas fortalecem ainda mais a posição da Bybit como uma plataforma abrangente e conforme, ligando a inovação DeFi com entradas de financiamento TradeFi.

Desde a sua expansão contínua na base de utilizadores até ao seu pico de Volume de Negociação do mercado spot, e o crescimento explosivo do seu mercado on-chain e negócio de Derivativos, estes números pintam uma imagem da Bybit como mais do que apenas uma "exchange distinta," mas um colosso já sentado no topo da indústria.

Um evento cisne negro de $1,4 mil milhões atinge, a Bybit encena um milagre de liquidez

No entanto, para a Bybit, este ano foi um ano crucial de vida e morte e renascimento.

Em fevereiro deste ano, o início da Bybit foi nada menos que "modo inferno," pois sofreu inesperadamente o maior hack único na história das criptomoedas, com uns impressionantes $1,46 mil milhões roubados. Este evento cisne negro massivo não quebrou a Bybit; em vez disso, demonstrou uma resiliência notável com gestão de crise ao nível de manual.

Segundo um relatório divulgado pela empresa de pesquisa Kaiko, a velocidade de recuperação da Bybit após o hack excedeu as expectativas da indústria. O relatório indica que a liquidez Bitcoin da Bybit recuperou para aproximadamente $13 milhões por dia dentro de 30 dias do incidente de segurança, apagando completamente a lacuna de liquidez causada pelo ataque.

Em relação aos ativos da exchange, após o hack, uma grande quantidade de fundos retirou-se da exchange num curto período devido ao pânico, causando a queda dos ativos da exchange da Bybit em $3 mil milhões, de $16,9 mil milhões para cerca de $13 mil milhões. No entanto, em apenas um mês, os fundos da Bybit regressaram aos níveis pré-ataque. Até ao dia 25 de março, os ativos da exchange da Bybit tinham recuperado para mais de $15,3 mil milhões. Ultrapassou com sucesso os níveis pré-ataque em maio e alcançou um recorde de $29,3 mil milhões em outubro.

Quando a crise ocorreu, o volume absoluto de perdas levantou sérias preocupações sobre o futuro da Bybit. No entanto, quando a empresa declarou que tinha fundos suficientes para fazer reembolsos, as expectativas foram talvez ligeiramente elevadas. Mais importante ainda, poucos são otimistas sobre as perspetivas da Bybit este ano, muito menos a sua capacidade de regressar ao topo da indústria ou até mesmo alcançar o pico do mercado.

No entanto, esta capacidade de recuperar rapidamente sob pressão extrema é rara na indústria cripto e tornou-se um caso de verificação crucial da fiabilidade da Bybit. Por trás desta série de dados está o prémio da confiança dos utilizadores da Bybit, que construiu um fosso de marca sólido para a empresa. Para traders, uma plataforma que pode suportar perdas massivas e manter práticas de resgate rígidas estabelece um nível mais elevado de confiança.

Uma "ofensiva calorosa" sustentada traduz-se em crescimento económico real.

Explorando as razões subjacentes para o crescimento da Bybit, além da base de segurança reforçada, o impulsionador mais significativo por trás do seu recente aumento de atividade em meio ao atual mercado cripto lento são as suas atividades de incentivo de alta intensidade.

Para celebrar o seu sétimo aniversário, a Bybit lançou a campanha "7UpBybit", com um Pool Total de Prêmios de $2,5 milhões. Os utilizadores ganham pontos ao completar tarefas e atualizar os seus avatares, entre outras novas funcionalidades, para partilhar os ganhos. No dia 22 de dezembro, dados oficiais da Bybit mostraram que $230.000 em recompensas tinham sido distribuídas em 24 horas. Este incentivo contribuiu diretamente para que a Bybit se tornasse numa das exchanges mais ativas em termos de atividade de utilizador recentemente.

Colaborações profundas com novos projetos (como recompensas de negociação exclusivas Airdrop+) também trouxeram um crescimento incremental significativo. Por exemplo, com o NIGHT, lançado no dia 9 de dezembro, a Bybit introduziu uma campanha dupla Token Splash com um Pool Total de Prêmios de 200 milhões de tokens NIGHT (no valor de vários milhões de dólares americanos). Novos utilizadores que depositam fundos podem partilhar 80 milhões de tokens como recompensas, com os primeiros 32.000 utilizadores a receber uma média de 2.500 tokens (no valor de aproximadamente $250). Os restantes 120 milhões de tokens são atribuídos através de Volume de Negociação superior a $500, com a quota mais alta a atingir 200.000 tokens NIGHT (no valor de aproximadamente $20.000). Tais montantes de recompensas têm um efeito de incentivo significativo nos investidores retalhistas comuns; a partir do dia 22 de dezembro, 64.000 utilizadores tinham participado na campanha.

Entretanto, tais atividades também impulsionaram significativamente o Volume de Negociação da Bybit. No dia 22 de dezembro, o Volume de Negociação total do NIGHT em toda a rede excedeu os $9,2 mil milhões, dos quais o Volume de Negociação de um único dia da Bybit atingiu os $7,1 mil milhões, representando mais de 77% do Volume de Negociação total da rede, tornando-a a principal plataforma de liquidez para negociação NIGHT.

Claro, o estímulo recente do ecossistema da Bybit não para por aí. Uma série de promoções também estão planeadas para o Natal, incluindo recompensas por gastos com Bybit Card ou Bybit Pay, e generosas recompensas Bybit Earn. Estas campanhas intensivas de gastos, cobrindo todos os aspetos desde negociação e gestão de riqueza até pagamentos, fornecem aos investidores retalhistas o apoio financeiro tão necessário num mercado lento. Estrategicamente, quando o mercado está no seu ponto mais lento, a maioria das plataformas escolhe recuar e defender, tornando os subsídios financeiros substanciais da Bybit a forma mais eficaz de adquirir clientes.

Olhando para trás no sétimo ano da Bybit, desde o momento mais sombrio no início do ano até ao regresso triunfante no final, esta é indubitavelmente a mais dramática "História de Regresso" na indústria cripto, e um momento divisor de águas na história de desenvolvimento da Bybit.

Os altos e baixos deste ano provaram ao mundo exterior que o verdadeiro estatuto de gigante não é alcançado através da expansão em circunstâncias favoráveis, mas através da coragem de suportar pressão e da decisão de expandir contra a tendência. Posicionada no novo ponto de partida de 80 milhões de utilizadores, a Bybit está a mostrar ao mercado uma nova imagem que é mais "resiliente" e "inovadora." Estes dados flutuantes podem ser a forma mais eficaz da Bybit de se exibir.