Japão alinha a regulamentação de cripto com os mercados de valores mobiliários

O Japão parece estar a mover-se para integrar as criptomoedas mais profundamente no seu regulamento de mercado tradicional, sinalizando que os reguladores querem que os ativos digitais sejam tratados através de plataformas estabelecidas e supervisão ao estilo de valores mobiliários, em vez de um sistema paralelo.

A direção foi sublinhada na segunda-feira pela Ministra das Finanças e Ministra dos Serviços Financeiros Satsuki Katayama, que apoiou publicamente as bolsas de valores tradicionais e a infraestrutura de mercado como porta de entrada principal para ativos baseados em blockchain. 

Falando na cerimónia de abertura de Ano Novo da Bolsa de Valores de Tóquio, Katayama enquadrou 2026 como o primeiro ano de digitalização em larga escala do Japão. As suas observações ecoaram uma mudança regulamentar mais ampla que tem vindo a alinhar constantemente as cripto com os mercados de capitais tradicionais. 

"Para garantir que os cidadãos beneficiem de ativos digitais e baseados em blockchain, o papel das bolsas e da infraestrutura de mercado será essencial", disse Katayama durante a cerimónia, em observações proferidas em japonês e traduzidas automaticamente para inglês, prometendo apoiar as bolsas de valores no "avanço de mercados de ponta, acessíveis e eficientes."

Os comentários de Katayama surgem enquanto o Japão continua a apertar a forma como as cripto são acedidas internamente, um processo que inclui regras de registo mais rigorosas, aplicação contra plataformas não registadas e ênfase em canais regulamentados. 

Da lei de pagamentos à regulamentação de valores mobiliários

As observações de Katayama baseiam-se em trabalhos regulamentares já em curso. Em 10 de dezembro de 2025, a Agência de Serviços Financeiros do Japão delineou planos para transferir a supervisão de cripto da Lei de Serviços de Pagamento para a Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio, tratando os ativos cripto como produtos financeiros em vez de ferramentas de pagamento. 

No âmbito deste quadro, a emissão e negociação de cripto ficariam sob regulamentos ao estilo de valores mobiliários, incluindo mandatos de divulgação mais fortes, proibições de negociação privilegiada e aplicação expandida contra plataformas estrangeiras não registadas. 

A política fiscal também está a mover-se na mesma direção. Em 2 de dezembro, o governo japonês e a coligação governante apoiaram planos para introduzir um imposto fixo de 20% sobre os lucros de cripto.

Isto alinha os ativos cripto com ações e fundos de investimento e substitui um sistema que poderia escalar o imposto até 55%. Espera-se que a reforma seja incorporada em alterações mais amplas à lei de valores mobiliários.

As mudanças legais e fiscais sugerem um esforço deliberado para padronizar a integração de cripto no sistema financeiro japonês existente, em vez de regulá-lo separadamente. 

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Acesso liderado por bolsas toma forma

A direção política já se traduziu em aplicação. Em 7 de fevereiro de 2025, os reguladores pediram à Apple e Google que removessem aplicações ligadas a bolsas de cripto não registadas, incluindo Bybit, MEXC e KuCoin.

Isto reforçou que o acesso a utilizadores japoneses seria limitado a plataformas conformes com as regulamentações locais. 

A pressão regulamentar já remodelou a participação no mercado. Em 23 de dezembro, a Bybit disse que começaria a eliminar gradualmente os serviços para residentes japoneses em 2026, citando requisitos regulamentares e regras de registo. 

Enquanto outros intervenientes estão a mover-se em direção à saída, os reguladores japoneses apoiaram iniciativas de stablecoin lideradas por bancos e exploraram quadros que permitiriam às instituições regulamentadas desempenhar um papel maior nos mercados de ativos cripto. 

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