O mercado de criptomoedas não está sozinho em crescimento neste novo ano — a dívida nacional dos EUA também está a disparar.

A dívida nacional aumentou para 38,5 biliões de dólares, o montante mais elevado que o país alguma vez deveu a credores domésticos e estrangeiros, de acordo com painéis de dívida.

Mais de 70% da dívida nacional é devida a credores domésticos, enquanto o restante é devido a credores estrangeiros, liderados pelo Japão, China e Reino Unido.

O número bruto não é a história completa; é como se compara à economia. O PIB dos EUA, que é o valor total de tudo produzido num ano, situa-se perto de 30 biliões de dólares, equivalendo a uma relação dívida/PIB superior a 120%. Pense nisso como a sua dívida pessoal: pedir emprestado 120 dólares por cada 100 dólares que ganha anualmente.

Este aumento resulta de grandes gastos durante a pandemia de coronavírus e décadas de despesas fiscais em infraestruturas, militares e programas sociais. Apenas os pagamentos de juros agora ultrapassam 1 bilião de dólares anualmente, mais do que os gastos com defesa.

O que significa para BTC?

As implicações para BTC e outros ativos, como ouro, são geralmente vistas como otimistas devido à forma como as autoridades normalmente respondem a níveis tão elevados de endividamento.

É comum os governos pressionarem os bancos centrais a baixar as taxas de juros para manter baixos os custos de serviço da dívida. Não é surpreendente que o Presidente Donald Trump tenha repetidamente apelado a que a Reserva Federal baixe as taxas rapidamente para 1% ou menos. Taxas baixas tipicamente beneficiam BTC, ouro e o sentimento geral de risco.

Recentemente, importantes funcionários dos EUA, incluindo a ex-Secretária do Tesouro e Presidente da Reserva Federal Janet Yellen, disseram que o aumento da dívida poderia levar a Fed a manter taxas baixas para minimizar custos de juros, em vez de controlar a inflação, num movimento chamado domínio fiscal.

À medida que o endividamento aumenta, o governo tem de pedir mais emprestado, e os credores exigem um rendimento (taxa de juros) mais elevado para emprestar ao governo. Eventualmente, os bancos centrais intervêm como compradores de último recurso, adquirindo dívida de curto prazo para abordar necessidades imediatas de financiamento e liquidez do mercado. Isto leva a uma curva de rendimento mais acentuada, onde os rendimentos de obrigações de longa duração continuam a subir enquanto os rendimentos de obrigações de curta duração permanecem deprimidos.

A curva de rendimento dos EUA tornou-se mais acentuada, de acordo com analistas da Bitfinex.

"Esta configuração, combinada com um dólar estruturalmente mais fraco, recompensa ativos com características reais ou defensivas", disseram analistas da Bitfinex num e-mail.

A dívida elevada já alimentou receios de desvalorização da moeda, ou depreciação do dólar, enviando o ouro 60% mais alto no ano passado. A desvalorização da moeda não é necessariamente nova. Diz-se que o Império Romano implementou o mesmo, reduzindo deliberadamente o conteúdo de metais preciosos das suas moedas para financiar despesas crescentes, o que levou a uma inflação galopante.

Quando os governos enfrentam dívida elevada persistente, os bancos centrais frequentemente injetam dinheiro na economia para ajudar a financiá-la. Este processo arrisca desencadear inflação, que gradualmente corrói o poder de compra da moeda, como o seu dólar comprar menos pão ou gasolina ao longo do tempo, e alimentando a procura por investimentos alternativos como Bitcoin.

Os analistas estão confiantes de que o Bitcoin alcançará o ouro este ano, refletindo os receios de desvalorização da moeda.