Mercado de crédito global emite a maior emissão diária de empréstimos corporativos desde janeiro de 2025

O mercado de crédito global acaba de emitir $61 mil milhões em obrigações denominadas em dólares, refletindo um forte apetite dos investidores por custos de empréstimo mais baixos. Pelo menos nove investidores asiáticos estavam a comercializar notas em USD.    

Mutuários e emissores asiáticos afluíram ao mercado, incluindo o Sumitomo Financial Group e o Mitsubishi UFJ Financial Group do Japão. Estes emissores, entre dezoito outros, venderam as suas notas com um tamanho médio superior a três vezes o volume de emissão no mercado de dívida de alto grau dos EUA.

Mutuários asiáticos estão a invadir o mercado, incluindo o Resona Bank Ltd. do Japão e o Agricultural Bank of China Ltd., que comercializaram notas denominadas em dólares americanos.

Obrigações corporativas globais em dólares rendem 4,8%

Segundo um relatório da Bloomberg, as obrigações corporativas em dólares de alto grau rendem aproximadamente 4,8% globalmente. Entretanto, os custos de empréstimo não mudaram apesar do aumento das tensões geopolíticas decorrentes da captura do Presidente Nicolás Maduro da Venezuela durante o fim de semana. A emissão de $61 mil milhões na segunda-feira mostrou confiança na economia global, à medida que o ano começa a tomar forma como uma das épocas mais movimentadas para financiamento governamental e corporativo. É também a maior emissão desde janeiro de 2025. 

A Arábia Saudita emitiu $11,5 mil milhões através de uma venda de obrigações em dólares, com o objetivo de reduzir a sua dependência do petróleo financiando projetos massivos. A oferta incluiu vencimentos entre três e 30 anos e atraiu propostas até $29 mil milhões. 

Omar Slim, co-responsável de rendimento fixo da Ásia na PineBridge Investments, observou que a procura permanece elevada em meio ao ambiente económico favorável da Ásia. Ele acredita que os spreads permanecerão suaves, com algumas exceções onde podem alargar.

Um estrategista do Morgan Stanley também previu que mais de $2 biliões em emissão de dívida investment-grade dos EUA poderão ser lançados no mercado este ano. Segundo o estrategista, projetos de expansão impulsionados por IA, refinanciamento de empréstimos próximos do vencimento e novas aquisições deverão impulsionar a emissão.

Mutuários apressam-se a travar negócios em meio a baixos custos de empréstimo

Até agora, os mutuários estão a apressar-se a travar negócios com custos de empréstimo mais baixos, como visto anteriormente no mercado de crédito alavancado dos EUA. O mercado de crédito alavancado dos EUA registou $61 mil milhões em nova emissão a 21 de julho de 2025, marcando a maior emissão do ano e ultrapassando $100 mil milhões em emissão desde janeiro de 2025.  

Pelo menos 33 negócios foram fechados durante o lançamento de empréstimos alavancados de julho, com apenas seis negócios de repreço. A Medline, uma empresa de material médico, fechou o maior negócio, avaliado em $7,57 mil milhões. A maior parte incluiu repreço do seu empréstimo a prazo. A UKG Inc. registou $6,27 mil milhões em transações para reprecificar o seu empréstimo a prazo, que também foi reprecificado em outubro de 2024. A Applied Systems Inc., uma empresa de software, também lançou um negócio de repreço de $2,4 mil milhões apenas seis meses após reprecificar o mesmo empréstimo. 

De acordo com dados da Bloomberg, a sessão de 21 de julho ultrapassou os lançamentos de empréstimos alavancados da segunda-feira de 21 de janeiro, que viram aproximadamente $48 mil milhões em negócios lançados e mais de 30 fechados. Os novos negócios ultrapassaram agora $100 mil milhões desde janeiro de 2025 nos mercados alavancados dos EUA, encorajando os emissores a emitir mais empréstimos no início deste ano. 

A desaceleração só foi percebida em abril, após preocupações de que as tarifas dos EUA impactariam a atividade de captação de capital. O mercado recuperou mais tarde em maio e acelerou ainda mais em julho. 

As perspetivas de 2026 da Charles Schwab para obrigações corporativas, divulgadas no mês passado, recomendaram uma abordagem "up-in-quality" que favorece obrigações corporativas investment-grade devido aos baixos rendimentos de crédito. A empresa estimou um rendimento de aproximadamente 4,8%, em linha com o rendimento relatado pela Bloomberg sobre obrigações corporativas de alto grau em dólares americanos. De acordo com a Charles Schwab, obrigações de alto rendimento e empréstimos bancários devem ser considerados com cautela devido a avaliações elevadas e garantias de incumprimento elevadas. 

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