O preço do BTC$93.235,03 do Bitcoin continua a refletir uma mistura complexa de tendências macro e eventos específicos do mercado rumo a 2026.

O BTC é moldado por três forças de longo prazo e sete de curto prazo, segundo Jim Ferraioli, diretor de pesquisa e estratégia de criptomoedas no Schwab Center for Financial Research.

Os fatores de longo prazo são a oferta monetária M2 global, o crescimento desinflacionário da oferta de Bitcoin e a adoção. Os impulsionadores de curto prazo incluem o sentimento de risco do mercado, taxas de juro, força do dólar americano, sazonalidade, liquidez excedentária dos bancos centrais, a oferta de grandes carteiras de Bitcoin e contágios financeiros.

Várias dessas variáveis de curto prazo parecem estar alinhadas a favor do Bitcoin à medida que 2026 começa. Ferraioli observou que os spreads de crédito permanecem apertados e o mercado já eliminou muitas das posições especulativas em derivativos que ajudaram a impulsionar a forte venda no final de 2025.

Um "ambiente de risco nas ações deve apoiar as criptomoedas – o ativo de risco por excelência", disse ele.

A política monetária também pode desempenhar um papel favorável. "Acreditamos que as taxas e o dólar continuarão a cair este ano", acrescentou. "A liquidez é favorável com o fim do aperto quantitativo e a expansão do balanço iniciada novamente."

Ainda assim, os ventos contrários permanecem. A adoção pode abrandar no primeiro semestre do ano, especialmente após a volatilidade do final de 2025, embora Ferraioli veja potencial para uma reviravolta se a clareza regulatória melhorar. "A aprovação da Lei de Clareza poderia acelerar a adoção por verdadeiros investidores institucionais", afirmou.

Há também o ciclo de halving a considerar. "O terceiro ano do ciclo de halving tem sido historicamente um mau ano. Uma vez que existem muitos investidores em criptomoedas que seguem essa teoria do ciclo, isso pode pesar nos preços", argumentou.

Desde 2017, o Bitcoin normalmente ganhou cerca de 70% a partir do seu mínimo anual a cada ano, embora essa medida seja destinada a suavizar a volatilidade. Embora se espere que 2026 seja um ano positivo, os retornos provavelmente ficarão bem abaixo dessa média histórica, segundo Ferraioli.

Ele também sinalizou uma possível mudança na forma como o Bitcoin se move em relação aos ativos tradicionais. Ele espera que a criptomoeda esteja menos correlacionada com outras classes de ativos e fatores macro. "Ainda está muito correlacionado com ações de IA de megacapitalização, mas a correlação com índices de ações mais amplos tem vindo a diminuir", disse Ferraioli.