Morgan Stanley Apresenta S-1 à SEC para Trust de Ethereum — ETH à Vista em Seguida?

A Morgan Stanley deu mais um passo no mercado cripto dos EUA após apresentar uma declaração de registo Formulário S-1 junto da Securities and Exchange Commission para um Morgan Stanley Ethereum Trust.

O movimento aumenta as expectativas crescentes de que as grandes empresas de Wall Street se estão a posicionar para produtos cripto spot mais amplos para além do Bitcoin.

A apresentação, submetida a 6 de janeiro, estabelece o enquadramento legal para um trust estatutário que deterá ether em nome dos investidores.

ETFs de Ethereum Ultrapassam $20 mil milhões com Entrada da Morgan Stanley

A declaração de registo afirmou que a Morgan Stanley Investment Management atuará como depositante, enquanto a CSC Delaware Trust Company servirá como curadora.

O trust foi formado a 16 de dezembro de 2025, ao abrigo da lei de Delaware, com uma contribuição inicial de $1, um passo processual padrão utilizado para criar a entidade antes de iniciar operações.

Embora a apresentação não garanta aprovação ou lançamento imediato, sinaliza a intenção de oferecer exposição regulamentada ao Ethereum através de canais de corretagem tradicionais.

A 6 de janeiro, os ETFs spot de Ethereum registaram $1,72 mil milhões em valor negociado diariamente e detinham coletivamente $20,06 mil milhões em ativos líquidos, equivalente a pouco mais de 5% da capitalização de mercado total do Ethereum.

O ETHA da BlackRock domina o setor, detendo $11,58 mil milhões em ativos e representando cerca de 3% da capitalização de mercado de ETH por si só, com volume de negociação diário superior a $1 mil milhões.

Outros emitentes mostram um panorama mais misto, com o ETHE de taxas mais elevadas da Grayscale Investments a continuar a registar fluxos de saída persistentes, com mais de $5 mil milhões a sair do fundo ao longo do tempo, enquanto o seu produto ETH de taxas mais baixas e o FETH da Fidelity mantiveram fluxos de entrada de longo prazo mais fortes.

Os dados sugerem que a sensibilidade às taxas e a liquidez estão a desempenhar um papel crescente na forma como os investidores escolhem a exposição ao Ethereum, um fator que a Morgan Stanley provavelmente terá de considerar se o seu trust eventualmente se converter num produto negociado em bolsa.

Apresentação de Trust de ETH Segue Caminho Clássico para ETFs Spot da Morgan Stanley

O movimento da Morgan Stanley segue um padrão familiar observado entre os principais gestores de ativos.

Empresas como a Grayscale Investments e a VanEck começaram com trusts ou produtos baseados em futuros anos antes de os ETFs spot serem aprovados, enquanto a BlackRock e a Fidelity lançaram ETFs spot de Ether diretamente em julho de 2024 após a SEC aprovar a categoria.

Nesse contexto, a apresentação do trust de Ethereum da Morgan Stanley é amplamente vista como trabalho de base em vez de um ponto final, semelhante à forma como produtos de trust anteriores eventualmente transitaram para fundos negociados em bolsa uma vez que as condições regulamentares o permitiram.

O timing é notável dado o impulso cripto mais amplo da Morgan Stanley.

Apenas um dia antes, o banco apresentou um S-1 para um Trust de Bitcoin spot concebido para acompanhar diretamente o preço do Bitcoin.

A Morgan Stanley também apresentou pedido para um trust ligado à Solana e está a preparar-se para implementar negociação cripto direta de Bitcoin, Ether e Solana através da sua plataforma E-Trade, pendente de aprovação regulatória.

No conjunto, estas apresentações sugerem uma expansão coordenada em vez de experiências isoladas.

A Morgan Stanley supervisiona aproximadamente $8,2 biliões em ativos de clientes através do seu braço de gestão de ativos, dando-lhe um forte incentivo para internalizar a exposição cripto à medida que a procura cresce.

Os executivos apontaram para um ambiente regulatório dos EUA mais permissivo como razão-chave para acelerar os seus planos de ativos digitais.

Para investidores tradicionais, produtos como um trust de Ethereum ou ETF oferecem acesso regulamentado, baseado em corretagem, aos movimentos de preço de ETH sem as complexidades de autocustódia, staking ou atividade on-chain.

Ao contrário da propriedade spot de ETH, os investidores de trust ou ETF não controlam o ativo subjacente nem recebem recompensas de staking.

Apesar dessas limitações, os fluxos de entrada constantes de ETF mostram que as instituições ainda favorecem a simplicidade e a conformidade.

Embora a Morgan Stanley não tenha anunciado explicitamente planos para um ETF spot de Ethereum, a apresentação do trust encaixa-se perfeitamente no manual estabelecido que precedeu os lançamentos spot de outras grandes empresas.