VanEck apresenta cenário de 2,9 milhões de dólares por Bitcoin até 2050

A VanEck está a projetar que o preço do Bitcoin atinja 2,9 milhões de dólares até 2050, com a empresa de gestão de ativos de 180 mil milhões de dólares a reafirmar a sua previsão de um aumento exponencial da taxa de adoção ao longo do próximo quarto de século. 

De acordo com a publicação do blog de investigação da empresa financeira publicada quinta-feira intitulada "Pressupostos do Mercado de Capitais a Longo Prazo do Bitcoin", a maior moeda por capitalização de mercado poderá tornar-se a moeda de liquidação global de referência e ativo de reserva nos próximos 25 anos. 

A análise foi da autoria de Matthew Sigel, chefe de investigação de ativos digitais da VanEck, e do analista sénior de investimentos para ativos digitais Patrick Bush. 

Avaliação do cenário base da VanEck estima taxa de retorno anualizada de 15%

Os modelos de fluxo de caixa descontado e preço/lucro não capturam exatamente as características de um ativo monetário não soberano. A empresa mapeou a potencial penetração do Bitcoin na atividade de liquidação global e nos ativos de reserva dos bancos centrais.

O cenário base da VanEck assume um horizonte de 25 anos começando em 2026 e terminando em 2050, com o bitcoin a compor a uma taxa de crescimento anual de 15% através de um caminho não linear onde a volatilidade e as reavaliações periódicas do mercado são todas contabilizadas.

O gestor de ativos projeta que o ativo poderá liquidar entre 5% e 10% do comércio internacional global até 2050, ao mesmo tempo que também representará cerca de 5% do comércio doméstico, levando-o a uma avaliação impressionante de 2,9 milhões de dólares por moeda.

A análise também identifica a expansão da liquidez global medida através do crescimento da oferta monetária, afirmando que uma desvalorização ao longo do tempo poderia apoiar a procura por outras opções de liquidação e ativos de reserva, um canal onde o BTC poderia beneficiar.

Clareza regulatória do mercado cripto pode afetar o crescimento do preço

A VanEck listou as restrições regulatórias como um dos riscos à sua tese, explicando que a adoção ao nível da camada de liquidação sem leis claras limitaria a capacidade do bitcoin de escalar para uso comercial e de reserva.

Delineou o perfil de volatilidade esperado do bitcoin sob os seus pressupostos de mercado de capitais, prevendo uma volatilidade anualizada entre 40% e 70%. Tendo em conta o movimento de preços imprevisível, a VanEck afirmou que a moeda principal tem uma correlação "muito baixa" com ações, obrigações e ouro, e uma forte correlação negativa com o dólar americano.

No caso de mercado baixista, a adoção do bitcoin está geralmente no seu mínimo, com penetração quase zero do comércio e da atividade económica doméstica. Esse cenário, segundo a VanEck, resultaria num preço-alvo de cerca de 130.000 dólares por moeda, uma taxa de retorno anualizada de 2%.

Um mercado altista/otimista, por outro lado, poderia prever um resultado de hiper-bitcoinização onde a cripto representaria 20% do comércio internacional e 10% do produto interno bruto doméstico. 

A avaliação implícita atinge aproximadamente 53,4 milhões de dólares por moeda, correspondendo a uma taxa de crescimento anual composta de 29%. A VanEck também modelou a quota do bitcoin dos ativos financeiros globais de apenas 0,07% no caso baixista para quase 30% no caso altista.

No lado das alocações de investimento da investigação, a VanEck acredita que o ativo digital é um diversificador com retornos convexos, e uma proteção soberana contra vários fatores de recessão económica como a inflação. As instituições financeiras sugeriram que as alocações ficarão entre 1% e 3% para pórtifolios estratégicos, e até 20% para investidores com tolerância para alto risco.

Lucros não realizados do Bitcoin sugerem preços de pico

Juntamente com as suas projeções a longo prazo para o bitcoin, a VanEck discutiu indicadores on-chain de curto a médio prazo que informam a sua visão dos ciclos de mercado. Publicou um gráfico do Lucro Relativo Não Realizado do BTC, que avalia se os mercados estão a sobreaquecer ou estão destinados a uma queda de preços.

Quando a média móvel de 30 dias do Lucro Relativo Não Realizado excede 0,70, os topos táticos do ciclo geralmente seguem-se, de acordo com a análise. A métrica situava-se em 0,43 no final de 2025, um nível que a VanEck afirmou historicamente ter precedido retornos fortes nos próximos um a dois anos.

De acordo com o analista da CryptoQuant CryptoZeno, os detentores de longo prazo moveram-se agora para uma distribuição sustentada, com a mudança líquida de posição de 30 dias a virar para território negativo. O analista gráfico afirmou que este padrão está associado a tendências de fase tardia, onde moedas mais antigas reentram em circulação durante períodos de preços elevados.

Esta distribuição pode significar que a pressão de venda já não está confinada a traders de curto prazo, mas é mantida por detentores de convicção que estão a ser vendidos para alterar o equilíbrio estrutural da oferta.

"O Bitcoin provavelmente experimentará intervalos de negociação mais amplos e volatilidade elevada, com a estabilidade de preços a depender mais de influxos sustentados do que de uma oferta restrita mantida por mãos fortes", concluíram.

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