Bitcoin – Entradas spot atingem mínimo de 6 semanas, mas haverá boas notícias a seguir?

O desempenho do Bitcoin [BTC] tem sido moderado ultimamente, com a sua ação de preço próxima da estagnação após não registar ganhos ou perdas significativos nas sessões recentes.

Na verdade, a cripto manteve-se limitada entre $90.000 e $93.000, sem uma rutura ou quebra decisiva, enquanto os investidores monitorizam de perto estes níveis-chave. Este comportamento de preços levanta a questão de saber se o sentimento predominante em torno do Bitcoin está a tornar-se baixista ou simplesmente a perder força.

Uma palavra de cautela?

O Índice de Condições Financeiras serve como um indicador económico que reflete como as condições de mercado tradicionais podem influenciar ativos de risco como o Bitcoin.

O índice calcula a média dos valores normalizados de indicadores macroeconómicos-chave para determinar o viés de mercado mais amplo em torno do Bitcoin. Avalia o sentimento com base em se as leituras se situam em regiões positivas ou negativas no gráfico.

Historicamente, leituras positivas do FCI têm sido associadas a condições financeiras mais apertadas e desempenho mais fraco do Bitcoin, enquanto leituras negativas tendem a apoiar uma ação de preço bullish (altista/otimista). Em termos práticos, uma leitura positiva é um sinal de aperto de liquidez e aumento do stress financeiro nos mercados financeiros.

No momento da redação, o FCI estava em território negativo, sugerindo algum grau de alívio financeiro. No entanto, a leitura era apenas ligeiramente negativa. Uma leitura negativa mais profunda implicaria condições mais favoráveis capazes de apoiar uma apreciação de preços mais forte no Bitcoin.

No entanto, não é só isso, pois o comportamento dos investidores em todo o mercado também pareceu refletir este ambiente moderadamente favorável, mas ainda incerto.

O que diz a atividade dos investidores sobre a incerteza do mercado?

Apesar da ausência de forte "pressão baixista sistemática" proveniente de fatores macroeconómicos, os investidores permanecem cautelosos quanto ao aumento da exposição ao Bitcoin.

No que diz respeito ao mercado spot, os dados da Coinglass revelaram que as entradas líquidas semanais caíram para o seu nível mais baixo em seis semanas – situando-se em apenas $282 milhões no momento da publicação. Isto sugeriu que, embora os investidores de negociação spot ainda tenham um viés bullish (altista/otimista), estão a tornar-se mais conservadores na sua acumulação.

Um declínio sustentado nas entradas semanais pode significar que os investidores estão a aproximar-se da exaustão após uma atividade de compra sustentada.

Os investidores institucionais também estão a começar a mostrar sinais de cautela. Depois de começar o ano com uma nota forte ao comprar Bitcoin no valor de $458 milhões na primeira semana de negociação de janeiro, estes investidores reduziram desde então a exposição. Na verdade, venderam BTC no valor de $681 milhões apenas esta semana.

Tal mudança da acumulação para a distribuição é frequentemente um sinal de enfraquecimento da convicção de curto prazo e redução do apetite pelo risco.

O sentimento do mercado permanece fraco

Esta mudança de posicionamento também é evidente quando se observa o interesse mais amplo do mercado.

Por exemplo – as tendências de pesquisa do Google, que servem como proxy para o envolvimento do retalho, caíram para 39 – um dos níveis mais baixos registados no último ano. Isto pode ser indicativo da diminuição da atenção pública em relação ao Bitcoin.

Pelo contrário, os detentores de longo prazo continuaram a ser uma força estabilizadora para a maior criptomoeda do mundo.

Finalmente, o indicador Binary Coin Days Destroyed (CDD) tinha uma leitura de 0 no momento da publicação, indicando que os detentores de longo prazo não moveram porções significativas do seu Bitcoin. Historicamente, níveis crescentes de CDD sugerem que os detentores de longo prazo estão a vender – um precursor de um aumento na volatilidade de preços.

Por enquanto, a sua inatividade está a ajudar a estabilizar o preço do Bitcoin, evitando um declínio mais profundo abaixo do nível de $90.000.

Reflexões finais

• O Índice de Condições Financeiras (FCI) revelou que o Bitcoin não está numa fase bullish (altista/otimista), apesar de estar relativamente estável.
• As entradas no mercado spot caíram para o seu nível mais baixo em seis semanas, à medida que os investidores institucionais começaram a reverter as suas posições anteriormente bullish (altista/otimista).