Rally do Bitcoin reflete convicção de compradores nos mercados spot da Coinbase, bull run de volta?

O recente rali do Bitcoin pode ser impulsionado pela procura real de negociação spot na Coinbase. Os dados que indicam atividade spot elevada na Coinbase sugerem que este movimento ascendente é reforçado por compras diretas em vez de posicionamento alavancado nos mercados de derivados. Esta distinção é importante porque a compra spot reflete um compromisso de capital real, e não uma aposta temporária.

Porquê Gestão de Risco Quando a Procura É Estrutural

O rali do Bitcoin desde a notícia de intimação de Powell no domingo tem sido amplamente associado aos compradores spot da Coinbase. O trader de criptomoedas Alex Krüger destacou no X que tanto o Prémio Ajustado da Coinbase como o Delta de Volume Cumulativo (CVD) mostram acumulação spot constante, o que é exatamente a razão pela qual este tem sido um rali verdadeiramente odiado mesmo entre os bitcoiners. Durante mais de um mês, a narrativa dominante em todas as salas de chat de criptomoedas tem sido que o BTC está atrasado enquanto as ações dos EUA e as commodities estão a subir.

No entanto, o facto curioso é que as ações dos EUA não são precisas, mas 40% das ações do S&P 500 (Standard & Poor's 500) fecharam efetivamente no vermelho em 2025 (39,2% para ser preciso). A perceção está a fazer muito trabalho aqui, e a medida do Departamento de Justiça dos Estados Unidos (DOJ) sobre Powell representou um importante teste de tornassol macroeconómico para o BTC. Kruger afirma que a proposta de valor a longo prazo do BTC consiste em proteger contra o risco extremo da prodigalidade do banco central. 

Na segunda-feira, o BTC subiu, embora o movimento tenha sido apenas uma pequena subida. De acordo com Krüger, o campo de batalha chave do BTC permanece na média móvel de 50 semanas (WMA), que está atualmente em torno de $101.420. Entretanto, o trader está a procurar obter alguns lucros com liquidações de posições de short logo acima da marca dos $100.000.

Porque é que o Bitcoin Beneficia Primeiro dos Fluxos Institucionais

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais está agendada para marcação hoje, 15 de janeiro de 2026, no Comité Bancário do Senado. De acordo com a atualização de BTC_road_to200k no X (anteriormente Twitter), é aqui que os legisladores irão debater e moldar a versão final do projeto de lei antes de avançar.

Isto é importante porque a lei visa esclarecer a incerteza regulamentar em curso entre a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que tem sido uma grande fonte de hesitação para grandes players institucionais que procuram entrar no Bitcoin e noutros ativos digitais.

Além disso, a Lei de Clareza será um ponto de viragem, pois visa esclarecer regras que trarão mais confiança aos bancos, fundos de pensões e grandes investidores, o que muitas vezes se traduz numa maior procura e num impulso de preço mais forte para o BTC. À medida que as nuvens regulamentares se dissipam, o mercado pode começar a experimentar uma nova onda de dinheiro institucional a entrar, e isso é obviamente otimista para o BTC.