Bancos Sul-Coreanos Avançam Corajosamente para Stablecoin Revolucionária de Won com Juros

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Bancos sul-coreanos pressionam com ousadia por stablecoin revolucionária de won que rende juros

SEUL, Coreia do Sul – janeiro de 2025. Numa medida estratégica preparada para redefinir o panorama financeiro do país, o setor bancário da Coreia do Sul está a consolidar a sua posição para defender a emissão de uma moeda digital apoiada pelo governo. Crucialmente, os bancos estão a pressionar por um modelo de stablecoin de won que lhes permitiria pagar juros aos detentores, uma proposta que poderia alterar fundamentalmente a relação entre as finanças tradicionais e os ativos digitais. Esta iniciativa surge quando o governo sul-coreano se prepara para promulgar a histórica Lei Básica de Ativos Digitais, preparando o terreno para uma mudança crucial na política monetária e na banca ao consumidor.

A pressão estratégica por uma stablecoin de won liderada pelos bancos

De acordo com um relatório exclusivo do Electronic Times e confirmações subsequentes de fontes da indústria financeira, a Federação Coreana de Bancos (KFB) orquestrou um briefing privado crucial para os seus membros em 15 de janeiro de 2025. Esta reunião, que incluiu os principais bancos comerciais, serviu como um ponto de coordenação crítico. A agenda centrou-se inteiramente em estabelecer um modelo unificado e centrado nos bancos para emitir uma stablecoin atrelada ao won coreano. Além disso, as discussões centraram-se intensamente na nova proposta para permitir pagamentos de juros dentro deste quadro regulamentar. Consequentemente, esta reunião não foi um evento isolado, mas parte de uma revisão intermédia de um projeto de investigação abrangente. A KFB encomendou este projeto à consultora global McKinsey & Company, especificamente para explorar a viabilidade e estrutura de stablecoins apoiadas em won.

Contexto e panorama regulamentar na Coreia do Sul

Esta iniciativa bancária chega num momento de evolução regulamentar significativa. A iminente Lei Básica de Ativos Digitais, que se espera ser promulgada mais tarde em 2025, fornecerá o primeiro quadro jurídico abrangente da Coreia do Sul para ativos digitais. Historicamente, o governo sul-coreano e as autoridades financeiras mantiveram uma abordagem cautelosa, mas cada vez mais estruturada, em relação às criptomoedas e stablecoins. Por exemplo, os regulamentos anteriores concentraram-se fortemente no combate ao branqueamento de capitais (AML) e na conformidade de conhecimento do cliente (KYC) para exchanges de criptomoedas. Agora, o lobby proativo do setor bancário indica um desejo de garantir um papel dominante desde o início desta nova era regulamentar. Essencialmente, os bancos pretendem evitar que empresas fintech não bancárias ou emissores globais de stablecoins capturem o mercado primeiro.

Comparação de modelos globais de stablecoin

A proposta sul-coreana de uma stablecoin que rende juros distingue-se dos modelos globais existentes. Por exemplo, stablecoins amplamente utilizadas como Tether (USDT) e USD Coin (USDC) normalmente não pagam juros aos detentores; o seu valor deriva-se apenas da promessa de deter reservas fiat equivalentes. Pelo contrário, o modelo coreano proposto assemelha-se mais a uma conta poupança digital baseada em blockchain. A tabela abaixo ilustra as principais diferenças:

Esta comparação destaca a posição única que os bancos sul-coreanos estão a tentar esculpir. O seu modelo combina inerentemente a inovação dos ativos digitais com a natureza tradicional de depósitos bancários que rendem juros.

Impactos potenciais e implicações

O lançamento bem-sucedido de uma stablecoin que rende juros emitida por um banco teria consequências profundas e multifacetadas para a economia da Coreia do Sul e os seus cidadãos.

• Transmissão de política monetária: O Banco da Coreia (BOK) poderia potencialmente usar a stablecoin como uma ferramenta mais direta para implementar a política monetária. Por exemplo, ajustar a taxa de juro na stablecoin poderia influenciar a liquidez e os gastos mais rapidamente do que as mudanças de taxas tradicionais filtram através do sistema bancário.
• Inclusão financeira e concorrência: Um won digital acessível através de smartphones poderia alargar a inclusão financeira. No entanto, também levanta questões sobre a concorrência, potencialmente cimentando o domínio dos grandes bancos estabelecidos sobre startups fintech mais pequenas.
• Proteção do consumidor e risco: Embora a emissão bancária sugira forte supervisão regulamentar e possibilidades de seguro de depósitos, também vincula a estabilidade da stablecoin diretamente à saúde do banco emissor. Isto cria um perfil de risco diferente em comparação com stablecoins algorítmicas ou apoiadas em commodities.
• Crescimento do ecossistema de ativos digitais: Uma stablecoin nativa de confiança poderia impulsionar significativamente o ecossistema doméstico de criptomoedas e finanças descentralizadas (DeFi), fornecendo uma rampa de entrada regulamentada segura e um par de negociação para investidores coreanos.

Análise de especialistas e perspetivas da indústria

Os analistas de tecnologia financeira interpretam a medida do setor bancário como uma estratégia preventiva. "Os bancos estão a procurar moldar o design regulamentar a seu favor desde o primeiro dia", explica um investigador de fintech baseado em Seul que solicitou anonimato devido a relacionamentos com clientes. "Ao defender a característica de juros, estão a garantir que a stablecoin se alinha com o seu modelo de negócio central de aceitar depósitos e emprestar, em vez de se tornar um token de utilidade puro que poderia contorná-los completamente." Esta perspetiva sublinha a natureza estratégica do briefing da KFB. É fundamentalmente um esforço para manter relevância e controlo num mundo financeiro em digitalização. Além disso, o envolvimento da McKinsey & Company sinaliza que a proposta é apoiada por investigação económica e operacional substancial, conferindo-lhe maior credibilidade nas discussões políticas.

O caminho a seguir: desafios e considerações

Apesar da pressão coordenada do setor bancário, vários obstáculos significativos permanecem antes que uma stablecoin de won que rende juros se torne realidade. Primeiro, os reguladores da Comissão de Serviços Financeiros (FSC) e do Banco da Coreia devem aprovar o conceito. Precisarão de equilibrar a inovação com a estabilidade financeira, considerando cuidadosamente como os pagamentos de juros podem afetar as bases de depósito tradicionais e a soberania monetária. Segundo, a infraestrutura técnica para emissão, resgate e integração perfeita com os sistemas bancários e de pagamento existentes deve ser desenvolvida e testada de forma robusta. Finalmente, alcançar consenso entre os principais bancos comerciais por vezes competitivos sobre um único modelo de emissão apresenta os seus próprios desafios logísticos e comerciais. Os próximos meses envolverão negociações intensas entre a KFB, reguladores governamentais e potencialmente outras partes interessadas no espaço de ativos digitais.

Conclusão

A pressão dos bancos sul-coreanos por uma stablecoin de won que rende juros representa um momento histórico na convergência das finanças tradicionais e ativos digitais. Esta iniciativa, estrategicamente programada antes da Lei Básica de Ativos Digitais, destaca a determinação da indústria bancária em liderar em vez de seguir na corrida à inovação financeira. A proposta de pagar juros distingue o modelo coreano globalmente, criando potencialmente uma nova ferramenta poderosa para a política monetária e finanças ao consumidor. À medida que as discussões regulamentares progridem ao longo de 2025, o resultado não só moldará a economia digital da Coreia do Sul, mas também fornecerá um estudo de caso atentamente observado para outras nações que consideram projetos semelhantes de moeda digital soberana ou liderada por bancos. O mundo estará a observar para ver se a Coreia do Sul consegue preencher com sucesso a lacuna entre a estabilidade da banca tradicional e a inovação da era blockchain.

FAQs

Q1: O que é uma stablecoin de won?
Uma stablecoin de won é um tipo de criptomoeda concebida para manter um valor estável ao estar atrelada 1:1 ao won sul-coreano (KRW). Combina os benefícios da moeda digital—como transações rápidas e programáveis—com a estabilidade de preço do dinheiro fiat tradicional.

Q2: Porque querem os bancos sul-coreanos emitir uma stablecoin?
Os bancos sul-coreanos pretendem garantir um papel central no ecossistema emergente de ativos digitais. Ao emitirem eles próprios a stablecoin, podem manter o controlo sobre uma peça-chave da infraestrutura financeira, integrá-la com os seus serviços existentes e garantir que cumpre regulamentações bancárias rigorosas desde o início.

Q3: Como funcionaria uma stablecoin que rende juros?
Funcionalmente, operaria de forma semelhante a uma conta poupança digital detida num banco. O banco emissor usaria as reservas que apoiam a stablecoin (o KRW depositado) para empréstimos ou investimentos, e uma parte dos retornos seria paga como juros aos detentores da stablecoin, provavelmente distribuída automaticamente através de contratos inteligentes.

Q4: O que é a Lei Básica de Ativos Digitais?
A Lei Básica de Ativos Digitais é a próxima legislação abrangente da Coreia do Sul concebida para fornecer um quadro jurídico claro para ativos digitais, incluindo criptomoedas, tokens de segurança e stablecoins. Visa proteger investidores, garantir a integridade do mercado e promover inovação responsável no setor.

Q5: Como é que isto difere de uma moeda digital de banco central (CBDC)?
A stablecoin emitida por banco proposta é uma moeda digital do setor privado, embora fortemente regulamentada. Uma CBDC, que o Banco da Coreia também está a investigar, seria um passivo digital direto do banco central. O modelo liderado por bancos é mais semelhante a digitalizar dinheiro de banco comercial, enquanto uma CBDC digitalizaria dinheiro de banco central.

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