Iniciativa de títulos tokenizados da NYSE introduz Wall Street numa infraestrutura de mercado totalmente on-chain

A corretora mais famosa de Wall Street está a preparar uma nova era de infraestrutura de mercado, à medida que o projeto de títulos tokenizados da NYSE avança do conceito para a implementação concreta.

NYSE revela plataforma digital para negociação e liquidação tokenizada

A Bolsa de Valores de Nova Iorque, parte da Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), anunciou o desenvolvimento de uma nova plataforma para negociação e liquidação on-chain de títulos tokenizados, para a qual procurará aprovações regulatórias. A iniciativa, revelada em Nova Iorque, visa fundir a eficiência das infraestruturas blockchain com as proteções regulatórias de uma bolsa de valores nacional.

O próximo espaço digital da corretora foi concebido para oferecer experiências de negociação tokenizada com operações 24/7, liquidação instantânea, ordens dimensionadas em valores em dólares em vez de contagens de ações e financiamento baseado em stablecoin. Além disso, as ordens serão processadas usando o avançado motor de correspondência pillar da NYSE, enquanto os processos pós-negociação serão executados em sistemas baseados em blockchain.

A arquitetura da plataforma suportará múltiplas chains para liquidação e custódia. Dito isto, a NYSE enfatiza que o sistema funcionará dentro das estruturas regulatórias existentes assim que as aprovações forem concedidas, ligando as infraestruturas tokenizadas à infraestrutura atual dos mercados de capitais em vez de a substituir.

Negociação de ações tokenizadas e direitos dos acionistas

Sujeito à autorização regulatória, a nova infraestrutura alimentará um novo espaço de negociação da NYSE dedicado à negociação de ações tokenizadas. Suportará ações tokenizadas que são totalmente fungíveis com títulos emitidos tradicionalmente, bem como tokens que são nativamente emitidos como títulos digitais. Importante notar que os detentores tokenizados preservarão os direitos económicos e de governação tradicionais.

Além disso, estes acionistas tokenizados permanecerão com direito a dividendos e direitos de voto padrão dos acionistas. O espaço foi concebido para se alinhar com os princípios estabelecidos para a estrutura do mercado dos EUA e fornecerá distribuição através de acesso não discriminatório para todos os corretores qualificados, ecoando as regras de acesso igualitário que regem as operações de corretora existentes.

A NYSE sublinha que, embora a pilha tecnológica seja inovadora, as proteções e responsabilidades centrais associadas à propriedade de ações permanecem inalteradas. No entanto, o novo formato visa melhorar a eficiência do capital, reduzir os atritos de liquidação e ampliar o acesso ao mercado através de fusos horários.

Parte da estratégia mais ampla de infraestrutura de compensação tokenizada da ICE

O lançamento da plataforma de títulos tokenizados da corretora forma um pilar do roteiro digital mais amplo da ICE. Esta estratégia inclui preparar a sua infraestrutura de compensação para suportar negociação 24/7 contínua e a futura integração de garantias tokenizadas em fluxos de trabalho de margem e gestão de risco.

A ICE já está a colaborar com grandes bancos, incluindo BNY (NYSE: BK) e Citi (NYSE: C), para permitir depósitos tokenizados nas suas câmaras de compensação. Além disso, estes esforços destinam-se a ajudar os membros de compensação a transferir e gerir dinheiro fora do horário bancário tradicional, cumprir obrigações de margem em tempo real e atender às necessidades de financiamento em múltiplas jurisdições e fusos horários.

Em termos práticos, esta infraestrutura de compensação tokenizada poderia comprimir ciclos de liquidação, reduzir o risco de contraparte e dar aos participantes do mercado mais flexibilidade em como e quando implantam capital. No entanto, o lançamento dependerá fortemente do feedback regulatório e da prontidão das principais instituições financeiras para adaptar os seus sistemas internos.

Visão estratégica e comentário da liderança

Para o plano de títulos tokenizados da NYSE, a liderança está a enquadrar o projeto como uma continuação de um arco de modernização de séculos. "Durante mais de dois séculos, a NYSE transformou a forma como os mercados operam", disse Lynn Martin, Presidente do NYSE Group. Ela posicionou a infraestrutura on-chain como a próxima fase lógica dessa história.

"Estamos a liderar a indústria em direção a soluções totalmente on-chain, fundamentadas nas proteções inigualáveis e nos elevados padrões regulatórios que nos posicionam para unir confiança com tecnologia de ponta", continuou Martin. Além disso, ela argumentou que aproveitar a experiência da corretora para reinventar a infraestrutura central do mercado é como a instituição irá "atender e moldar as exigências de um futuro digital".

A ICE, que opera seis câmaras de compensação em todo o mundo, incluindo a maior câmara de compensação de energia do mundo e a maior câmara de compensação para swaps de incumprimento de crédito, tem sido uma força motriz na inovação de mercado há mais de 25 anos. Dito isto, a mudança para a tokenização em larga escala e liquidação baseada em blockchain marca uma nova fronteira mesmo para este fornecedor de infraestrutura estabelecido.

Do analógico ao digital ao totalmente on-chain

A mudança em direção aos mercados tokenizados está a ser posicionada como uma evolução natural do papel histórico da ICE. "Desde a sua fundação, a ICE impulsionou os mercados do analógico para o digital", disse Michael Blaugrund, Vice-Presidente de Iniciativas Estratégicas da ICE. As suas observações sublinham o peso estratégico por trás desta iniciativa.

Blaugrund descreveu o suporte para tokens de liquidação instantânea e ativos digitais como um passo fundamental na visão de longo prazo da ICE. Especificamente, ele chamou as novas capacidades de movimento-chave na estratégia da ICE para operar infraestrutura de mercado on-chain cobrindo negociação, liquidação, custódia e formação de capital no que ele denominou "a nova era das finanças globais".

Em conjunto, o espaço tokenizado da corretora, sistemas pós-negociação baseados em blockchain e colaborações bancárias sinalizam que os líderes tradicionais do mercado estão a preparar-se para um futuro em que a infraestrutura central de títulos funciona on-chain. No entanto, o cronograma para implantação completa dependerá de aprovações regulatórias, adoção da indústria e da capacidade dos sistemas legados de interoperar suavemente com redes blockchain.

Em resumo, a NYSE e a ICE estão a aproveitar a experiência de mercado estabelecida para trazer mercados tokenizados regulamentados para o mainstream, visando combinar liquidação blockchain instantânea, 24 horas por dia, com as proteções e supervisão do investidor que têm sustentado os mercados de capitais modernos há décadas.