Portugal Proíbe Polymarket Após Escândalo de Insider Trading de 4 Milhões de Euros

O regulador de jogo de Portugal proibiu a plataforma de previsão de criptomoedas Polymarket após padrões de negociação suspeitos durante a eleição presidencial do país, que registou mais de 4 milhões de euros apostados em apenas duas horas antes da divulgação dos resultados.

O Serviço de Regulação e Inspeção de Jogos (SRIJ) de Portugal ordenou que a plataforma cessasse as operações e enfrentasse bloqueio após determinar que as suas atividades violam as leis nacionais que proíbem apostas políticas.

A controvérsia centra-se em mudanças suspeitas nas cotações de apostas que ocorreram precisamente quando as sondagens à boca das urnas começaram a circular de forma privada, levantando questões sérias sobre fuga de informação e insider trading nos mercados de previsão.

Padrões de Apostas Suspeitos Desencadeiam Investigação

Segundo relatos do meio de comunicação português Renascença, António José Seguro entrou nas eleições presidenciais de domingo com 60% de cotações no Polymarket, enquanto o adversário André Ventura detinha apenas 30%.

Às 18h00, uma hora completa antes do encerramento das urnas, a probabilidade de Seguro tinha aumentado para 96%, atingindo 100% quando as projeções oficiais confirmaram a sua vitória.

O timing revelou-se ainda mais suspeito nos mercados que previam o próximo Presidente da República.

Às 18h30, as hipóteses de Seguro chegar ao Palácio de Belém dispararam de 68,6% para 93,2% numa única hora.

Durante esse mesmo período, as cotações de Cotrim de Figueiredo colapsaram de 22% para apenas 2,5%, fixando-se em 95% para Seguro às 20h00, quando os eleitores portugueses tomaram conhecimento dos resultados pela primeira vez.

Entre as 18h00 e as 20h00, a janela crítica entre o aumento das cotações de Seguro e os anúncios públicos dos resultados, mais de 5 milhões de euros foram negociados em vários mercados.

O volume total no mercado presidencial principal excedeu 120 milhões de dólares (aproximadamente 103 milhões de euros), enquanto os mercados alternativos acumularam quase 10 milhões de dólares (aproximadamente 8,1 milhões de euros).

O aparente mistério de como os apostadores identificaram corretamente o vencedor duas horas antes dos anúncios oficiais dissolve-se após um exame mais atento.

Por volta das 18h00, as projeções preliminares das sondagens à boca das urnas começaram a circular de forma privada, todas confirmando uma vitória confortável de Seguro com mais de 30% dos votos.

Os dois candidatos irão enfrentar-se numa segunda volta a 8 de fevereiro, embora o Polymarket não esteja disponível para apostadores portugueses desta vez.

Repressão Regulatória e Medidas de Conformidade em Portugal

O SRIJ confirmou que tomou conhecimento do Polymarket "muito recentemente" e considera a atividade da empresa "ilegal".

Segundo a Renascença, o regulador declarou que "o website não está autorizado a oferecer apostas em Portugal e, ao abrigo da lei nacional, não são permitidas apostas em eventos ou acontecimentos políticos, sejam nacionais ou internacionais."

O Polymarket recebeu notificação na sexta-feira para cessar as operações portuguesas no prazo de 48 horas.

Na segunda-feira, o site permanecia ativo, levando o SRIJ a notificar os serviços de rede para bloqueio da plataforma.

Portugal junta-se a uma lista crescente de países que restringem a plataforma.

O Polymarket foi proibido na Ucrânia, Singapura e França, enfrentando também bloqueios na Austrália, Bélgica, Alemanha, Reino Unido, Irão e Coreia do Norte, entre outros.

Notavelmente, as preocupações sobre insider trading nos mercados de previsão intensificaram-se após apostas de alto perfil em eventos geopolíticos, particularmente depois de o Polymarket ter previsto quase perfeitamente a vitória do Presidente Trump em 2024.

Austin Weiler, um investigador da empresa de inteligência blockchain Messari, argumentou que prevenir o insider trading é "realisticamente possível apenas em mercados de previsão que aplicam medidas Know Your Customer (KYC) / Conheça Seu Cliente".

"Para plataformas com KYC, o mecanismo mais eficaz é restringir o acesso antecipadamente dos utilizadores a mercados específicos," explicou Weiler, acrescentando que os atores estatais poderiam ser impedidos de participar em mercados políticos ou geopolíticos.

Kalshi Desafia o Domínio do Polymarket no Mercado de Previsão

Os requisitos de KYC variam amplamente entre as plataformas de previsão estabelecidas.

A Kalshi impõe a verificação de identidade como parte do seu modelo regulado sob a autoridade da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC), levando exchanges reguladas como a Coinbase a desenvolver websites de mercado de previsão que operam através da estrutura aprovada federalmente pela Kalshi.

Embora o Polymarket também seja legalmente reconhecido pela CFTC, o acesso e os mercados permitidos diferem significativamente, com questões legais em curso sobre se a plataforma apresenta negociação de contratos ou jogo sob outro nome.

Em meio a obstáculos regulatórios e ações judiciais da Kalshi, o desdobramento do volume do Polymarket em dezembro de 2025 mostrou um aumento de 28% nas apostas políticas, com mais de 4,3 mil milhões de dólares apostados em comparação com os 5,96 mil milhões de dólares da Kalshi no mesmo período.