Netflix, Inc. (NFLX) Stock: Muda para acordo totalmente em dinheiro de 82,7 mil milhões de dólares com a Warner Bros à medida que a batalha de fusão se intensifica

TLDR

• A Netflix mudou para uma oferta totalmente em dinheiro de $82,7 mil milhões pela Warner Bros Discovery.
• O conselho da Warner apoia unanimemente a oferta de $27,75 por ação da Netflix.
• O movimento visa acelerar a aprovação e contrariar a oferta hostil da Paramount.
• Reguladores e grupos comerciais alertam para riscos antitruste e do setor.
• Os investidores concentram-se nos lucros e na clareza do financiamento do negócio.

A Netflix, Inc. (NasdaqGS: NFLX) foi negociada a $88,18 durante o horário de mercado, com uma subida de 0,20%, enquanto os investidores digeriam notícias de uma grande mudança na sua proposta de aquisição da Warner Bros Discovery.

Netflix, Inc., NFLX

A líder de streaming mudou para uma oferta totalmente em dinheiro avaliada em $82,7 mil milhões, substituindo a sua anterior proposta em dinheiro e ações numa tentativa de garantir a aprovação dos acionistas e afastar um desafio rival da Paramount-Skydance.

O negócio revisto avalia as ações da Warner Bros em $27,75 cada e é apoiado unanimemente pelo conselho da Warner. A Netflix afirmou que a estrutura totalmente em dinheiro oferece maior certeza financeira e acelera o caminho para uma votação dos acionistas, esperada já em abril.

Porque é que a Netflix mudou de rumo

A Netflix alterou a estrutura depois das suas próprias ações terem caído quase 15% após o anúncio do negócio original em dezembro. Ao remover capital próprio da transação, a Netflix pretende reduzir as preocupações com volatilidade de preços para os acionistas da Warner enquanto estabiliza o sentimento em torno das suas próprias ações.

A oferta revista também ajuda a Warner a reduzir a dívida da Discovery Global em cerca de $260 milhões. Os acionistas da Warner continuarão a receber ações da Discovery Global, que está previsto tornar-se uma empresa pública separada após uma separação empresarial previamente anunciada.

O CEO da Warner, David Zaslav, disse que o acordo atualizado aproxima as empresas da combinação de "duas das maiores empresas de storytelling do mundo", reforçando a preferência da gestão pela Netflix em relação a ofertas concorrentes.

O desafio hostil da Paramount

A Paramount-Skydance continua a pressionar os acionistas da Warner com uma oferta totalmente em dinheiro de $30 por ação, argumentando que a sua oferta tem maior valor nominal. Essa proposta avalia a empresa completa, incluindo redes como a CNN e Discovery, num valor empresarial de aproximadamente $108 mil milhões incluindo dívida.

O conselho da Warner recuou, citando a força do balanço e alavancagem. Argumenta que uma fusão com a Netflix manteria a dívida abaixo de quatro vezes os lucros, em comparação com cerca de sete vezes os lucros numa combinação com a Paramount. A Paramount foi diretamente aos acionistas, lançou uma oferta pública e ameaçou uma disputa por procuração ao nomear a sua própria lista de diretores.

Seguiram-se tensões legais. A Paramount intentou uma ação no Delaware solicitando mais divulgação sobre as avaliações do negócio, embora um juiz tenha recusado acelerar o caso. A Warner chamou à ação judicial uma distração, enquanto a Paramount disse que os acionistas merecem transparência.

Sobrecarga regulatória e política

Espera-se que qualquer venda da Warner Bros Discovery atraia intenso escrutínio antitruste. Grupos comerciais de media alertaram que uma maior consolidação poderia levar a perdas de emprego e redução da diversidade de conteúdo. Os reguladores nos EUA e no estrangeiro provavelmente examinarão o impacto competitivo nos mercados de streaming, distribuição de filmes e televisão.

A política também pode desempenhar um papel. O Presidente Donald Trump fez comentários incomuns sobre potencial envolvimento pessoal em decisões de fusões importantes, acrescentando incerteza ao cronograma de aprovação. A Netflix e a Warner mantêm que esperam que a transação seja concluída dentro de 12 a 18 meses do acordo de dezembro, embora as ações da Paramount possam complicar esse calendário.

Os lucros adicionam outra camada

A atualização do negócio surge precisamente quando a Netflix se prepara para reportar lucros trimestrais após o fecho do mercado. Os analistas esperam receitas de $11,97 mil milhões, com uma subida de 17% ano após ano, com os lucros por ação a subirem para $0,55 de $0,43.

Os investidores provavelmente pressionarão a gestão sobre o financiamento do negócio, estratégia regulatória e planeamento de integração durante a chamada de lucros. Os mercados de opções sugerem maior volatilidade do mercado em torno do relatório, refletindo incerteza ligada tanto aos resultados financeiros como aos desenvolvimentos da fusão.

Contexto de desempenho das ações

As ações da Netflix ficaram atrás do mercado mais amplo no curto prazo. Desde o início do ano, a NFLX está em baixa de 5,99%, em comparação com um ganho de 0,52% para o S&P 500. Os retornos de um ano situam-se em 2,72%, bem abaixo dos 13,56% do índice. O desempenho a longo prazo permanece forte, com um ganho de 157,34% ao longo de três anos, superando os 71,42% do S&P 500.

À medida que a batalha de fusão se desenrola, os investidores da Netflix estão a avaliar a vantagem estratégica de uma combinação com a Warner contra o risco regulatório, impacto no balanço e desafios de execução. A mudança para totalmente em dinheiro sinaliza determinação, mas o caminho a seguir permanece complexo e muito observado.

O artigo Netflix, Inc. (NFLX) Stock: Shifts to All-Cash $82.7B Warner Bros Deal as Merger Battle Intensifies apareceu primeiro em CoinCentral.