Moody's alerta que colapso das ações de IA pode repercutir em toda a economia

A Moody's Ratings delineou na quarta-feira exatamente como um colapso nas ações de inteligência artificial poderia atingir todos os cantos da economia, desde Wall Street até às carteiras das pessoas.

Eles não estão a chamar-lhe uma bolha... ainda. Mas descreveram como seria se uma explodisse. Estimaram a queda em 40%. E se isso acontecer, não são apenas as startups de IA que serão prejudicadas. Os mercados de crédito, pensões, consumidores e até alguns dos maiores credores do país sentiriam o impacto.

Neste momento, os gigantes tecnológicos estão a investir cerca de 500 mil milhões de dólares em centros de dados para IA. Esse tipo de dinheiro não desaparece silenciosamente se as coisas correrem mal. Vincent Gusdorf e a sua equipa na Moody's delinearam o que chamam de "canais de contágio" que transportariam os danos através do sistema financeiro.

Crédito privado, pensões, consumidores, todos enfrentam exposição

O primeiro impacto recairia sobre as empresas de crédito privado. Estes credores têm injetado dinheiro em empresas de IA. Se o valor dessas empresas colapsar, teriam de voltar atrás e alterar os termos dos empréstimos para evitar incumprimentos diretos.

Novos empréstimos seriam congelados. E porque muitos destes fundos de crédito privado não reportam perdas em tempo real, ninguém veria os danos até os investidores tentarem retirar o seu dinheiro.

"Os resgates de veículos de crédito privado abertos poderiam atingir limites de saque e desencadear suspensões", afirmou o relatório da Moody's. "Quando as suspensões forem levantadas, a garantia pode ter perdido valor substancial."

Depois vêm as pensões. A Moody's afirmou que os fundos que apostaram fortemente em ações de IA (e há muitos) seriam fortemente atingidos. Muitos deles também não gerem ativamente essas posições. Estão presos em estratégias passivas. Se as avaliações despencarem, absorvem as perdas. As companhias de seguros poderiam ser arrastadas para processos judiciais se forem vistas como despreparadas para o impacto.

Os americanos comuns também não estão seguros. Se o mercado mergulhar, os consumidores podem sentir-se mais pobres e reduzir os gastos. Isso é um impacto direto na economia, que neste momento ainda está a ser sustentada por gastos fortes.

A Moody's rastreou o risco até à forma como a mania da IA está a ser financiada. Isto não são apenas alguns investidores de capital de risco a atirar dinheiro para algumas experiências científicas.

Este é dinheiro profundo de todos os ângulos: credores privados, mercados públicos, empresas de crédito e mais. Os bancos não têm concedido empréstimos diretos a startups de IA, mas têm oferecido alavancagem ao mundo do crédito privado. Se as coisas correrem mal, essa alavancagem torna-se um passivo.

Só na primeira metade de 2025, mais de 50% de todo o capital de risco foi para startups de IA. Essa é uma quota enorme para um setor. Um mau relatório de lucros de um grande player de IA, ou dúvidas sobre quanto rendimento laboratórios como OpenAI ou Anthropic estão realmente a gerar, poderiam ser suficientes para desencadear uma reação em cadeia.

A Moody's afirmou que a Microsoft e a Alphabet provavelmente sairiam mais limpas do que a maioria. Têm dinheiro a entrar de todo o lado, não apenas da IA. Se o colapso chegar, podem até estar numa posição para adquirir empresas de IA a preços mais baixos.

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