Os investidores estão a afastar-se dos ativos dos EUA e do dólar em meio a tensões

O dinheiro de investimento está a fluir para os países em desenvolvimento a um ritmo nunca antes visto, à medida que o crescente atrito entre os Estados Unidos e a Europa empurra o dólar para baixo e leva os investidores em todo o mundo a procurar alternativas.

Os mercados de ações nas economias emergentes continuaram a sua subida na sexta-feira, com os principais índices a registar ganhos pela quinta semana consecutiva. Isto marca o período mais longo de aumentos semanais desde maio. Até agora, em 2026, estes mercados saltaram 7%, superando em muito a modesta subida de 1% do S&P 500. As empresas de tecnologia na Ásia têm impulsionado grande parte desta recuperação, enquanto as ações na América Latina aumentaram ainda mais dramaticamente com um ganho de 13% este ano.

A China sinaliza apoio à medida que os mercados atingem novos máximos

Os mercados receberam um sinal encorajador quando o banco central da China estabeleceu a sua taxa diária do yuan acima do limiar-chave de 7 por dólar pela primeira vez em mais de dois anos. Este movimento mostrou que as autoridades estão confortáveis com a recente força do yuan. Entretanto, o principal índice de ações da África do Sul estava a caminho do seu terceiro ganho semanal consecutivo, enquanto os preços do ouro pairavam logo abaixo dos $5.000 por onça.

A mudança representa um momento histórico para os mercados emergentes, com o seu principal índice de ações a atingir um novo recorde histórico. Embora as ações de tecnologia asiáticas tenham inicialmente liderado a carga, outras regiões estão agora a recuperar rapidamente. O índice de referência que abrange a Europa, o Médio Oriente e África subiu todos os dias desta semana e está a caminhar para o seu mês mais forte desde 2020. O índice de ações da América Latina atingiu o seu ponto mais alto desde 2018 na quinta-feira e adicionou mais 0,8% na sexta-feira.

As tensões sobre a Gronelândia, embora um pouco aliviadas por agora, levantaram novas dúvidas sobre o domínio americano e a posição global do dólar. Isto levou fundos da Europa à Índia a reduzir as suas participações em títulos do Tesouro dos EUA. A tendência está a adicionar combustível a uma recuperação do mercado emergente já impulsionada por um forte crescimento económico mundial, gastos massivos em tecnologia de inteligência artificial e mudanças políticas em toda a América Latina, juntamente com políticas orçamentais e monetárias responsáveis em muitos países em desenvolvimento.

"As pessoas estão a procurar diversificar para longe dos ativos dos EUA, e eu descreveria isso como desistência silenciosa dos títulos dos EUA", disse Katie Koch, que dirige a TCW Group Inc., falando na Bloomberg Television. "Não acho que vá haver um anúncio massivo, apenas acho que vão procurar oportunidades para diversificar."

As moedas fortalecem-se à medida que as compras de ouro continuam

Os mercados de moedas contam uma história semelhante. O real brasileiro e os pesos da Colômbia e do Chile fortaleceram-se todos em mais de 3% em 2026. O banco central da Polónia, identificado como o maior comprador de ouro reportado do mundo, anunciou planos na terça-feira para comprar mais 150 toneladas do metal precioso.

Os números são impressionantes. O iShares Core MSCI Emerging Markets ETF, um fundo de $135 mil milhões que compra ações de mercados emergentes, atraiu mais de $6,5 mil milhões apenas em janeiro. Isto coloca-o no caminho para o maior influxo mensal desde que o fundo começou em 2012.

"Os ativos de mercados emergentes são um dos principais beneficiários do crescimento global mais forte", escreveu Oliver Harvey, um estratega do Deutsche Bank em Londres. "E quando as oportunidades para expressar uma visão de crescimento positiva foram limitadas nos mercados desenvolvidos, as perspetivas são ainda mais otimistas para os mercados emergentes."

No entanto, o ritmo de investimento em mercados emergentes pode abrandar quando as tensões globais aumentam, em parte porque há menos ativos de países em desenvolvimento disponíveis em comparação com os Estados Unidos. O valor total dos mercados emergentes situa-se em cerca de $36 biliões, cerca de metade do tamanho do mercado dos EUA de $73 biliões.

Alguns investidores podem ainda favorecer os mercados dos EUA à medida que a atenção retorna ao fosso de crescimento com a Europa após o recente período de stress elevado, de acordo com os estrategas da Citigroup Inc. Rohit Garg e Gordon Goh.

"Dito isto, os temas da desdolarização e prodigalidade fiscal estão de volta", observaram. "A desdolarização tem o potencial de impactar os prémios de risco dos mercados emergentes de forma positiva, como foi o caso em 2025."

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