A saga do Gemini Earn termina com o recuo da SEC

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) deu um grande passo no processo judicial contra a Gemini Trust Company sobre o programa Gemini Earn falhado. O regulador arquivou o caso contra a empresa. Esta medida encerrou um dos casos de aplicação da lei cripto mais acompanhados, que emergiu do colapso do mercado de 2022.

Numa apresentação conjunta submetida na sexta-feira, a SEC e a Gemini pediram a um tribunal federal para arquivar o caso com prejuízo. Isto significa que a agência não pode apresentar as mesmas reivindicações novamente. O caso de longa duração estava pendente desde janeiro de 2023. Também marca o encerramento de outra grande batalha legal sobre a indústria de ativos digitais sob o governo Trump. A Gemini é dirigida pelos fundadores gémeos Tyler Winklevoss e Cameron Winklevoss. 

SEC encerra caso Gemini Earn mas avisa outros

De acordo com o comunicado, a SEC declarou que a sua decisão foi um exercício de discrição. Citou o retorno a 100 por cento em espécie de criptoativos aos clientes Gemini Earn. No entanto, também apontou para acordos estatais e regulamentares anteriores ligados ao programa. Entretanto, a agência sugeriu que este arquivamento não envia qualquer tipo de mudança na política de aplicação da lei.

A apresentação disse que a decisão não reflete a posição da SEC noutros casos. Isto envolve empréstimos cripto ou produtos de rendimento.

O programa Gemini Earn foi lançado em fevereiro de 2021. Permitiu aos utilizadores ganhar rendimento ao emprestar criptoativos à Genesis Global Capital. A Gemini estava a atuar como interface e cobrava taxas dos utilizadores. Mais tarde, a Genesis congelou levantamentos em novembro de 2022. Esta medida seguiu-se ao colapso da FTX que desencadeou uma crise de liquidez massiva no mercado cripto. 

Sob o Gemini Earn, os clientes emprestaram bitcoin e outros tokens à Genesis. Em troca, receberam pagamentos de juros onde a Gemini ganhou taxas que atingiram até 4,29%. A Gemini disse que os clientes foram informados dos riscos. Manteve que a Genesis era responsável pelas decisões de empréstimo e perdas.

A Genesis disse que não podia atender aos pedidos de redenção. Isto resultou em mais de 900 milhões de dólares em ativos de clientes ficarem bloqueados na altura. Cerca de 340.000 utilizadores Gemini Earn foram afetados devido à paragem. No entanto, a Genesis declarou falência dois meses depois.

Acordo Genesis

A SEC entrou em ação e processou a Gemini e a Genesis em janeiro de 2023. A agência alegou que as empresas venderam valores mobiliários não registados a investidores de retalho. Argumentou que o Gemini Earn funcionava como um contrato de investimento sob lei federal.

A Gemini negou as alegações e disse que o Earn era um acordo de empréstimo e não uma oferta de valores mobiliários. No entanto, a Genesis não contestou os factos mas posteriormente chegou a um acordo separado. A Genesis supostamente concordou em pagar uma penalidade civil de 21 milhões de dólares. Fê-lo sem admitir ou negar irregularidades. 

O acordo entre a SEC e a Gemini não resolveu as reivindicações. Ambas as partes mostraram algum progresso em setembro de 2025. A agência concordou em princípio em resolver o caso. Os advogados de ambos os lados disseram que o acordo resolveria totalmente a disputa, sujeito à aprovação da comissão.

A divulgação do acordo no caso veio dias depois da Gemini completar uma oferta pública inicial. A exchange arrecadou 425 milhões de dólares e a IPO avaliou a empresa em cerca de 3,3 mil milhões de dólares.

Após meses de negociações, os clientes Gemini Earn eventualmente recuperaram os seus ativos. A recuperação foi concluída em espécie e não em dinheiro. Esse resultado pesou fortemente na decisão da SEC de arquivar o caso.

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