A Sui Group Holdings (SUIG), a única empresa cotada na Nasdaq com uma relação oficial com a Sui Foundation, está a posicionar-se para se tornar o ator economicamente mais importante no ecossistema da blockchain, segundo Steven Mackintosh, diretor de investimento da empresa.

Anteriormente conhecida como Mill City Ventures, a empresa de finanças especializadas sediada nos EUA mudou a marca para Sui Group Holdings em 2025, quando fez a transição para uma estratégia de tesouraria de ativos digitais (DAT) apoiada pela fundação e centrada no SUI, o token nativo da rede Sui.

Embora a empresa continue a investir e aconselhar empresas públicas e privadas, Mackintosh afirmou que a sua prioridade é agora clara: acumular SUI e construir infraestrutura que gere rendimento recorrente para os acionistas.

"O nosso desempenho estará sempre correlacionado com o preço do SUI", disse Mackintosh à CoinDesk numa entrevista. "O objetivo é ser a DAT mais inovadora do mercado, incorporando-nos diretamente no ecossistema Sui."

Aumentar a tesouraria SUI

O Sui Group detém atualmente cerca de 108 milhões de tokens SUI, no valor de aproximadamente 160 milhões de dólares, representando pouco menos de 3% da oferta circulante, segundo Mackintosh. O objetivo a curto prazo da empresa é aumentar essa participação para 5% da circulação flutuante, o que ele descreveu como um marco realmente importante.

A empresa já aumentou a sua métrica SUI por ação, um indicador semelhante ao ether por ação usado pelas empresas de tesouraria focadas em Ethereum, de 1,14 para 1,34, afirmou Mackintosh.

Num acordo PIPE (investimento privado em capital público) concluído quando o SUI era negociado perto de 4,20 dólares, a tesouraria foi avaliada em aproximadamente 400–450 milhões de dólares. O Sui Group angariou cerca de 450 milhões de dólares, retendo intencionalmente cerca de 60 milhões de dólares para gerir o risco de mercado, uma medida que Mackintosh disse ter ajudado a evitar vendas forçadas de tokens durante períodos de volatilidade do mercado.

Os ativos digitais do Sui Group são custodiados e geridos pela Galaxy Digital (GLXY), a sua gestora de ativos oficial.

De tesouraria a negócio operacional

Mackintosh afirmou que a empresa está agora a ir além da compra e staking de SUI para um modelo operacional completo.

A peça central é a SuiUSDE, uma stablecoin nativa geradora de rendimento construída em parceria com a Sui Foundation e a Ethena, prevista para entrar em funcionamento em fevereiro após os testes em curso. O Sui Group está entre os primeiros a usar a tecnologia da Ethena em marca branca numa rede não-Blockchain Ethereum.

"Wall Street compreende as stablecoins muito melhor do que as altcoins", afirmou Mackintosh. "Esta é uma oportunidade para capturar esse prémio dentro de um capital público."

Sob a estrutura, 90% das taxas geradas pela SuiUSDE reverterão para a Sui Group Holdings e a Sui Foundation, seja para recomprar SUI no mercado aberto ou para ser redistribuído em DeFi nativo do Sui. Espera-se que a stablecoin seja usada em DeepBook, Bluefin, Navi e exchanges descentralizadas (DEXs) como Cetus, além de servir como colateral em todo o ecossistema.

Mackintosh afirmou que o objetivo é atrair os utilizadores de DeFi ávidos por rendimento que impulsionaram o crescimento da Ethena no Ethereum e trazer essa energia para o Sui, com discussões em curso com atores como a Pendle.

A Ethena é um protocolo DeFi / Finanças descentralizadas no Blockchain Ethereum focado em criar um dólar sintético nativo de cripto e infraestrutura financeira que opera independentemente dos sistemas bancários tradicionais. O seu produto principal é o USDe, um dólar sintético concebido para manter uma paridade estável de 1:1 com o dólar americano usando cobertura delta-neutra de colateral cripto combinada com posições derivadas, em vez de depender de reservas fiduciárias mantidas em bancos.

Receita DeFi e ambições de rendimento

O Sui Group também celebrou um acordo de partilha de receitas com a Bluefin, a principal DEX de futuros perpétuos no Sui. A empresa recebe uma percentagem fixa das taxas de negociação, adicionando um fluxo de receita recorrente à sua DAT.

"Os perps são o caso de uso matador em cripto", afirmou Mackintosh. "Passámos de uma empresa que compra e faz staking de SUI para um negócio operacional que detém uma stablecoin e gera receita de uma DEX de perps."

Dois acordos adicionais do ecossistema estão em preparação, acrescentou.

Embora o rendimento base de staking do SUI seja de cerca de 2,2%, Mackintosh afirmou que a oferta fixa de 10 mil milhões de tokens da rede e o mecanismo de queima de taxas tornam-na estruturalmente deflacionária, ao contrário de redes inflacionárias como Solana e Ethereum.

Se o Sui Group conseguir aumentar o seu rendimento efetivo para cerca de 6% através de receitas operacionais, Mackintosh disse acreditar que o SUI por ação poderia crescer materialmente nos próximos cinco anos, mesmo antes de considerar a valorização do preço.

"A combinação de deflação e rendimento mais alto dá-nos uma configuração de longo prazo muito convincente", afirmou.

Disciplina de capital e volatilidade do mercado / flutuações do mercado

Mackintosh contrastou a abordagem do Sui Group com outras DATs que enfrentaram dificuldades em meio à volatilidade do mercado / flutuações do mercado, vendas forçadas de tokens e estruturas de dívida convertível.

Na recente desaceleração do mercado, as empresas de tesouraria de ativos digitais, empresas cotadas publicamente que constroem modelos de negócio centrais em torno da detenção de grandes saldos cripto, ficaram sob pressão sustentada que forçou algumas a vender partes das suas pilhas de criptomoeda e repensar as suas estratégias.

O Sui Group recomprou recentemente 8,8% das suas próprias ações e ainda detém cerca de 22 milhões de dólares em dinheiro, o que Mackintosh afirmou proporcionar flexibilidade sem forçar decisões precipitadas.

"Fomos pacientes, usámos o dinheiro de forma eficaz e não perseguimos engenharia financeira", afirmou. "Essa disciplina importa neste mercado."

Olhando para 2026, Mackintosh afirmou que o foco da empresa permanece singular: tornar a Sui Group Holdings o ator económico central no ecossistema Sui e dar aos investidores do mercado público uma forma mais clara de aceder ao seu crescimento.

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