Investidores apostam discretamente contra a China em meio às ameaças de Trump sobre a Gronelândia

Os traders do mercado de ações investiram em apostas de proteção contra ações de empresas chinesas na semana passada, mesmo enquanto os avisos do Presidente Donald Trump sobre tarifas na Gronelândia captavam a maior parte da atenção em Wall Street.

Apenas três semanas após o início de 2026, os mercados estão a mostrar o mesmo comportamento do ano passado. Trump emite ameaças, as ações ficam instáveis, as coisas acalmam após alguns dias e as ações começam a subir novamente. O padrão tornou-se rotineiro para aqueles que acompanham as flutuações do mercado.

O Índice de Volatilidade da Cboe, que mede o receio no mercado, disparou na terça-feira, mas rapidamente voltou a cair. Na sexta-feira, situava-se abaixo de onde começou na semana anterior. Os futuros do índice terminaram a semana com um aspeto praticamente igual ao anterior.

Mas nos bastidores, alguns traders estavam a tomar medidas para se protegerem. Preocupavam-se com duas coisas principais. Problemas que poderiam prejudicar as ações chinesas e a possibilidade de as grandes empresas tecnológicas poderem reportar resultados fracos.

Os investidores adquiriram cerca de 400.000 opções de venda com vencimento em março para o iShares China Large-Cap ETF. Também adquiriram 20.000 contratos no KraneShares CSI China Internet ETF e 150.000 opções de venda no Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF. As opções de venda permitem aos traders lucrar se os preços caírem ou limitar as suas perdas.

Christopher Jacobson trabalha como co-responsável da estratégia de derivados no Susquehanna International Group. Disse numa nota escrita, vista pela Bloomberg, que nenhuma razão clara impulsionou estes movimentos. Os investidores podem estar apenas a preparar-se para piores relações entre os Estados Unidos e a China, especialmente depois de a China ter criticado o recente acordo comercial entre a América e Taiwan.

Traders a melhorar no TACO trade

Os especialistas de mercado dizem que os investidores melhoraram no manuseamento do que chamam de TACO trade. Isto limita a intensidade dos picos de receio e a sua duração.

Amy Wu Silverman dirige a estratégia de derivados na RBC Capital Markets. Ela descreveu a abordagem de Trump desta forma: "Parece muito que ele está a seguir este manual do tipo 'Vou entrar num estilo meio cão raivoso.

Ninguém sabe realmente o que eu poderia fazer.' E depois quase precisas que o mercado tenha uma birra e depois ele recua." Acrescentou que quando estes solavancos aparecem, oferecem boas oportunidades para apostar contra o receio ou alcançar ganhos.

Mesmo tensões globais sérias mal moveram o indicador de receio. Trump falou sobre a situação da Gronelândia como uma questão de segurança nacional. A China pode usar um raciocínio semelhante ao discutir Taiwan.

Antoine Bracq dirige serviços de consultoria na Lighthouse Canton. Salientou que "Os mercados parecem cada vez mais insensibilizados às violações de leis internacionais — seja na Venezuela, Irão ou Gronelândia." Disse que os traders mostraram a mesma falta de preocupação sobre exercícios militares perto de Taiwan e a guerra em curso na Ucrânia.

Proteção dos resultados tecnológicos aumenta

Os traders também compraram proteção contra quedas nas ações de empresas de chips. Grandes empresas tecnológicas, incluindo Apple Inc., Tesla Inc. e Meta Platforms Inc., irão reportar os seus resultados esta semana. Os investidores adquiriram opções de venda de 30 de janeiro na Nvidia Corp., Oracle Corp. e Broadcom Inc.

Bracq disse que as quedas do mercado provavelmente permanecerão breves desde que as pessoas acreditem que a economia americana permanece forte. Pensa que uma leitura do VIX acima de 20 pode ser uma boa altura para os investidores comuns venderem. Mas alertou que a deceção das empresas tecnológicas ou um mercado de trabalho mais fraco poderia alterar o atual ambiente de baixo receio.

Os investidores de retalho continuam a comprar quando os preços caem. Isto ajuda a manter os picos de receio curtos, especialmente enquanto os dados sugerem mais cortes de taxas da Reserva Federal e crescimento económico contínuo. Isso pode mudar se o desemprego e o aumento de preços ficarem suficientemente maus para deter estes compradores.

Antoine Porcheret trata da estruturação institucional para o Reino Unido, Europa, Médio Oriente e África no Citigroup Inc. Disse que os traders de retalho têm sido uma grande parte da estratégia de compra na queda. "Portanto, isso é um risco se esses compradores desaparecerem, o que pode acontecer com o aumento do desemprego se tiverem menos rendimento disponível", explicou.

Mudanças na estrutura do mercado atraem atenção

Os analistas do UBS Group AG observaram que as opções com vencimento no mesmo dia criaram recentemente um perfil gama mais curto. Isto poderia causar oscilações maiores durante o dia de negociação à medida que os operadores ajustam as suas posições.

Os traders também estão a observar as posições dos operadores do VIX e produtos negociados em bolsa ligados ao índice. Estes produtos viram dinheiro sair recentemente. Quando as pessoas liquidam apostas de volatilidade durante stress de mercado, isso pode suavizar os saltos do VIX. Com posições mais leves agora, esse efeito estabilizador pode enfraquecer, possivelmente fazendo o VIX reagir mais acentuadamente.

A atividade de cobertura surge enquanto as ações tecnológicas chinesas continuam a subir apesar dos desafios económicos. Conforme reportado anteriormente pela Cryptopolitan, a China anunciou planos para investir até 70 mil milhões de dólares na sua indústria doméstica de chips, posicionando-se como uma rival séria das empresas tecnológicas americanas.

Os avanços em IA e robótica impulsionaram as ações tecnológicas chinesas este ano, mesmo quando a economia mais ampla enfrenta ventos contrários do fraco consumo e de um sector imobiliário em dificuldades. Os observadores de mercado notam que este impulso de autossuficiência mudou as perspetivas dos investidores sobre as empresas chinesas.

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