Cinco anos depois de a Robinhood (HOOD) ter surpreendido os utilizadores ao suspender negociações no GameStop (GME) e outras ações meme, o CEO Vlad Tenev afirma que ações baseadas em blockchain poderiam ajudar a garantir que isso nunca mais aconteça.

Numa publicação no X a assinalar o aniversário do congelamento de negociação de janeiro de 2021, Tenev culpou o caos não pelos maus atores, mas pela má infraestrutura. "O que acontece quando se combina uma infraestrutura financeira lenta e desatualizada com um volume de negociação e volatilidade sem precedentes num pequeno número de ações", escreveu. "Requisitos de depósito massivos, restrições de negociação e milhões de clientes insatisfeitos."

Na altura, a Robinhood e outras corretoras enfrentaram enormes exigências de garantias devido ao sistema de liquidação de negociação de dois dias da indústria. Para continuar a operar, a Robinhood angariou mais de 3 mil milhões de dólares em financiamento de emergência. "Os investidores de retalho que queriam comprar Gamestop ficaram compreensivelmente furiosos", continuou Tenev.

Embora os reguladores tenham posteriormente encurtado o ciclo de T+2 para T+1, significando liquidação num dia, Tenev diz que isso ainda não é suficientemente rápido. "Num mundo de ciclos de notícias de 24 horas e reações de mercado em tempo real, T+1 ainda é demasiado longo", disse, observando que as negociações de sexta-feira ainda podem levar dias a liquidar.

A sua solução: mover ações para blockchain. "Tokenização refere-se ao processo de converter um ativo, como uma ação, num token que vive numa blockchain", escreveu Tenev. "Nenhum período de liquidação prolongado significa muito menos risco para o sistema e menos pressão tanto sobre câmaras de compensação como corretoras, para que os clientes possam negociar livremente como querem, quando querem."

A Robinhood foi um dos primeiros grandes players a abraçar ações tokenizadas. De acordo com dados da Entropy Advisors no Dune Analytics, a empresa cunhou quase 2.000 versões tokenizadas de ações e ETFs dos EUA, totalizando pouco menos de 17 milhões de dólares, segundo a RWA.xyz. Isso ainda está muito atrás dos líderes de tokenização xStocks e Ondo Global Markets, cujas ofertas excedem cada uma 500 milhões de dólares.

"Nos próximos meses, planeamos desbloquear negociação 24/7 e acesso DeFi", escreveu Tenev, apontando para funcionalidades futuras como autocustódia, empréstimos e staking.

Mas para que os mercados dos EUA sigam, disse, os reguladores devem agir. Tenev exortou os legisladores a aprovar a Lei CLARITY, que pressionaria a SEC a escrever regras para ações tokenizadas. "Vamos aproveitar o momento", disse, "e desbloquear a liquidação em tempo real para traders de retalho de uma vez por todas."