As ligações estreitas do mercado cripto com os mercados tradicionais ficaram evidentes na sexta-feira, quando uma queda acentuada nos preços dos metais eliminou milhões em apostas alavancadas em versões blockchain de ouro, prata e cobre.

Os futuros de cobre a três meses na Bolsa de Metais de Londres (LME) caíram quase 4% em relação ao pico de quinta-feira acima de $14.500 por tonelada, estabilizando mais perto de $13.000 em meio a interrupções técnicas na LME e uma mudança acentuada no posicionamento por traders chineses. O movimento marcou uma pausa após uma subida implacável impulsionada pela procura chinesa, otimismo na transição energética e um dólar americano mais fraco.

Os preços do ouro e da prata caíram 4% e 5,9%, respetivamente.

Esse retrocesso manifestou-se rapidamente nos mercados cripto. Produtos de metais tokenizados ligados ao cobre, ouro e prata registaram um pico invulgarmente elevado de perdas à medida que os seus preços spot arrefeceram.

Nas várias bolsas, derivados e produtos de estilo spot ligados a metais registaram aproximadamente $120 milhões em liquidações combinadas nas últimas 24 horas. Os contratos ligados à prata lideraram o grupo com $32 milhões em perdas, seguidos por futuros ligados ao ouro e cobre. Os preços de produtos de lingotes tokenizados como XAU e XAUT caíram mais de 7%.

Estas liquidações refletem como as plataformas cripto estão cada vez mais a ser utilizadas como trilhos complementares para negociações macro.

Quando os metais estavam a disparar no início desta semana, os traders recorreram a contratos nativos de cripto pela velocidade, alavancagem e acesso 24 horas por dia. À medida que os preços reverteram, esses mesmos mercados tornaram-se uma válvula de escape para o risco.

Força do dólar prejudica

O recuo mais amplo nos metais ocorreu à medida que o dólar americano se fortaleceu com especulações de que a administração Trump pode estar a preparar-se para nomear Kevin Warsh como o próximo presidente da Reserva Federal.

Um dólar mais forte tende a pressionar as commodities cotadas em dólares, e o movimento de sexta-feira atingiu os metais de forma generalizada. O ouro caiu acentuadamente dos máximos históricos, enquanto a prata, petróleo bruto e minério de ferro também recuaram.

Mesmo com o revés, no entanto, os metais permanecem um dos temas mais fortes do ano até agora. O cobre ainda se encaminha para um forte ganho semanal, tendo recentemente subido devido a restrições de oferta e procura por eletrificação, enquanto o ouro continua a atrair fluxos à medida que os investidores se protegem contra a incerteza política e fiscal.

Os mercados cripto estão cada vez mais a acompanhar essa tendência – não como uma negociação separada, mas como um local paralelo onde apostas macro globais agora se desenrolam em tempo real.